Rechtbank Amsterdam, 21-03-2024, ECLI:NL:RBAMS:2024:1608, C/13/747150 FT RK 24-207
Rechtbank Amsterdam, 21-03-2024, ECLI:NL:RBAMS:2024:1608, C/13/747150 FT RK 24-207
Gegevens
- Instantie
- Rechtbank Amsterdam
- Datum uitspraak
- 21 maart 2024
- Datum publicatie
- 26 maart 2024
- ECLI
- ECLI:NL:RBAMS:2024:1608
- Zaaknummer
- C/13/747150 FT RK 24-207
Inhoudsindicatie
Homologatie akkoord in openbare procedure; verlenging looptijd kredietfaciliteiten; omzetting vordering in aandelen.
Uitspraak
Team Insolventies – meervoudige kamer
Verzoek tot homologatie van een akkoord
zaak-/rekestnummer: C/13/747150 FT RK 24-207
uitspraakdatum: 21 maart 2024
Vonnis op het ingekomen verzoekschrift ex artikel 383 lid 1 Faillissementswet (Fw) in de openbare akkoordprocedure buiten faillissement, van:
de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid
MCDERMOTT INTERNATIONAL HOLDINGS B.V.,
gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende te Den Haag,
hierna te noemen MIH,
advocaten: mr. T.H.D. Struycken en mr. R.J. van Galen.
1 De procedure
MIH heeft op 8 september 2023 ter griffie van deze rechtbank een startverklaring als bedoeld in artikel 370 lid 3 van de Faillissementswet (Fw) gedeponeerd.
Op 26 september 2023 en 5 oktober 2023 hebben respectievelijk de LC Groep en Reficar een verzoekschrift tot aanwijzing van een herstructureringsdeskundige ex artikel 371 lid 1 Fw ingediend.
Op 28 september 2023 heeft MIH een verzoekschrift tot aanstelling van een observator ex artikel 380 jo. 379 Fw ingediend.
Bij beschikking van 10 oktober 2023 heeft de rechtbank mr. M.A. Broeders, kantoorhoudende te Amsterdam, tot herstructureringsdeskundige aangewezen en het verzoek tot het aanstellen van een observator afgewezen.
Op 15 december 2023 heeft de herstructureringsdeskundige een verzoek ex artikel 378 Fw (aspectenverzoek) ingediend en de rechtbank verzocht een uitspraak te doen over aspecten die van belang zijn in het kader van het tot stand brengen van een akkoord.
Bij beschikking van 12 februari 2024 heeft de rechtbank beslist op het aspectenverzoek en een aantal vragen van de herstructureringsdeskundige beantwoord.
Op 26 februari 2024 heeft de herstructureringsdeskundige ter griffie een stemverslag gedeponeerd ex artikel 382 Fw (hierna: het stemverslag) en een verzoek ex artikel 383 lid Fw (hierna: het homologatieverzoek) ingediend.
Op 27 februari 2024 heeft de herstructureringsdeskundige een aanvullende productie (productie 18) ingediend, houdende een “sanctioning judgment” in de Part 26a restructuring plan procedure van CB&I UK Limited.
Bij beschikking van 4 maart 2024 heeft de rechtbank bepaald dat zij het homologatieverzoek zal behandelen op 15 maart 2024 om 11:00 uur. Voorts heeft de rechtbank bepaald dat de herstructureringsdeskundige op grond van artikel 383 lid 5 Fw de aandeelhouders en de stemgerechtigde schuldeisers onverwijld in kennis stelt van deze beschikking.
Het homologatieverzoek is op genoemde datum (middels een hybride zitting) ter openbare zitting behandeld en nader toegelicht. De griffier heeft aantekeningen bijgehouden.
Op de mondelinge behandeling zijn (fysiek) verschenen:
Namens MIH:
- -
-
mr. T.H.D. Struycken, advocaat;
- -
-
mr. M.J.H. Orval, advocaat;
- -
-
mr. A.C. Rozeman, advocaat;
- -
-
mr. L.D.N. de Baar, advocaat;
- -
-
mr. M.A.M. van de Meulengraaf, advocaat
- -
-
[naam 1] (bestuurder Lealand en MIH);
- -
-
[naam 2] (Executive Vice President, Sustainability and Governance and Chief Legal Officer McDermott International, Ltd.);
- -
-
[naam 3] (waarderingsexpert Alvarez & Marsal);
- -
-
[naam 4] (Kirkland & Ellis, LLP);
- -
-
T. Gevaert (tolk);
- -
-
C. Pennings (tolk).
Namens de AHG:
- -
-
mr. V.R. Vroom, advocaat;
- -
-
mr. A.J. Dunki Jacobs, advocaat;
- -
-
mr. S.A. Willigenburg, advocaat;
- -
-
mr. M.A.H. Enthoven, advocaat.
Namens CACIB
mr. P. Kuipers, advocaat.
Namens LC Groep:
- -
-
mr. F.J.M. Hengst, advocaat;
- -
-
mr. R.G.A. Elkerbout-Kok, advocaat;
- -
-
mr. P. van der Veen, advocaat;
- -
-
mr. W. Nijnens, advocaat.
Namens Reficar:
- -
-
mr. I. Spinath, advocaat;
- -
-
mr. S.W. van den Berg, advocaat.
Van de zijde van de herstructureringsdeskundige
- -
-
mr. M.A. Broeders (herstructureringsdeskundige);
- -
-
mr. M.H.C. Sinninghe Damsté, advocaat;
- -
-
mr. H.P. Boekhorst, advocaat;
- -
-
mr. S.H.J. Kramer;
- -
-
[naam 5] (PwC);
- -
-
[naam 6] (PwC);
- -
-
[naam 7] (PwC);
- -
-
[naam 8] (PwC).
De rechtbank heeft de uitspraak bepaald op (uiterlijk) 21 maart 2024.
2 Kern van de zaak
De McDermott-groep (hierna: McDermott) is een in de Verenigde Staten van Amerika gevestigd aannemers- en ingenieursbureau voor de energiesector met meer dan 30.000 werknemers, actief in meer dan 54 landen. MIH is een in Nederland gevestigde holdingvennootschap die deel uitmaakt van McDermott. McDermott is de afgelopen jaren in financiële problemen geraakt, onder meer door enkele verlieslatende projecten en een onhoudbare schuldpositie. In 2020 is de kapitaalstructuur geherstructureerd door middel van een Amerikaanse Chapter 11 procedure. Alle aandelen in de (voormalig) moedermaatschappij zijn daarbij ingetrokken en nieuwe aandelen zijn uitgegeven aan de (toenmalige) financiers van McDermott. Tevens is een deel van de schulden van McDermott afgeschreven en zijn nieuwe financieringsovereenkomsten gesloten, waarbij de datum voor terugbetaling van het grootste deel van het daaronder verstrekte krediet is bepaald op 30 juni 2024 (de zgn. Maturity Date). Door de Corona pandemie en nieuwe onvoorziene projectvertragingen werd McDermott geconfronteerd met een instortende vraag en stijgende kosten. Dit heeft een grote impact gehad op haar liquiditeitspositie. Zonder verlenging van de Maturity Date is McDermott gehouden om voor de gestelde letter of credit facilities op 27 maart 2024 cash collateral te verschaffen voor het totaalbedrag aan de onder de faciliteiten uitgegeven letters of credit. MIH voorziet dat zij niet in staat zal zijn om de uitstaande bedragen op de Maturity Date terug te betalen of om op 27 maart 2024 een bedrag in cash te storten.
In juni 2023 is MIH (samen met CB&I UK Limited en nog een andere groepsvennootschap) in arbitrage hoofdelijk veroordeeld tot betaling van een schadevergoeding aan Reficar van circa USD 937,5 miljoen (exclusief rente). MIH kan de vordering van Reficar niet voldoen.
Op 29 september 2023 heeft MIH een concept akkoord (working draft) ter consultatie voorgelegd aan haar belanghebbenden, hetgeen in de kern neerkomt op een aanpassing en verlenging van de terugbetalingstermijn onder de garantie die door MIH is gesteld voor de financiering en een afschrijving op de vordering van Reficar.
Na benoeming van de herstructureringsdeskundige hebben partijen onder zijn leiding onderhandelingen gevoerd die geleid hebben tot het thans voorliggende akkoord dat samengevat inhoudt dat de looptijd van de kredietfaciliteiten wordt verlengd en dat Reficar een aandelenbelang krijgt in McDermott International Ltd.
De rechtbank komt samengevat tot het oordeel dat het homologatieverzoek dient te worden toegewezen. Één klasse (Reficar) heeft zich onthouden van stemming. De overige klassen hebben voor het akkoord gestemd. Geen van de schuldeisers of aandeelhouders heeft een verzoek tot afwijzing ingediend of anderszins bezwaar gemaakt tegen homologatie. Algemene afwijzingsgronden doen zich naar het oordeel van de rechtbank niet voor.
3 De feiten
De rechtbank verwijst voor de relevante feiten naar haar beschikkingen van 10 oktober 2023 en 12 februari 2024. In dit vonnis zal dezelfde terminologie worden aangehouden als in voornoemde beschikkingen. In aanvulling daarop is het volgende van belang.
Parallel aan de WHOA-procedure van MIH loopt de openbare WHOA-procedure van Lealand Finance Company B.V. (hierna: Lealand) en een zogeheten Part 26A Restructuring Plan procedure voor CB&I UK Limited. Bij sanctioning judgment d.d. 27 februari 2024 heeft de Engelse rechter in laatstgenoemde procedure het aangeboden plan gesanctioneerd. Dit was een voorwaarde voor implementatie van het MIH Akkoord.
Gelijktijdig met onderhavig homologatieverzoek is een homologatieverzoek ingediend ten aanzien van het akkoord van Lealand.
Het akkoord op hoofdlijnen
De herstructureringsdeskundige heeft op 16 februari 2024 op verzoek van MIH een (gewijzigd) akkoord voorgelegd aan de stemgerechtigde schuldeisers.
In de kern houdt het onderhavige akkoord in:
- -
-
een verlenging van de looptijd van de kredietfaciliteiten waarbij het grootste deel van de faciliteiten wordt verlengd tot 30 juni 2027 en één faciliteit tot 31 december 2027.
- -
-
een omzetting van de arbitrageclaim van Reficar in een equity stake, bestaande uit een preferent aandelenbelang in de moedermaatschappij van McDermott (McDermott International Ltd.) van USD 75 miljoen en betaling van kostenvergoeding tot USD 9 miljoen. Dit preferente aandelenbelang kan onder voorwaarden geconverteerd worden in 19,9% van het gewone aandelenkapitaal in McDermott International Ltd.
De stemming
Het akkoord is aangeboden aan de volgende klassen schuldeisers, waarbij de Secured Creditors zijn ingedeeld in de eerste vijf klassen en de Unsecured Creditors in de laatste twee klassen:
( a) Super Senior LC Facility WHOA Creditors;
( b) Make-Whole Term Loan Facility WHOA Creditors;
( c) Senior LC Facility WHOA Creditors;
( d) Escrow LC Facility WHOA Creditors;
( e) Takeback Term Loan Facility WHOA Creditors;
( f) Dispute Proceeding WHOA Creditor (Reficar);
( g) Contribution Claim WHOA Creditors (Contingent Unsecured Claim WHOA Creditors).
De klassenindeling is gebaseerd op de rechten die de onder het MIH akkoord betrokken schuldeisers bij een vereffening van het vermogen van MIH in faillissement hebben (Order of Priority) en de rechten die zij op basis van het MIH Akkoord aangeboden krijgen. Deze Order of Priority houdt in dat de schuldeisers onder (a), (b) en (e) in aparte klassen zijn ingedeeld, omdat zij niet dezelfde rang hebben. De schuldeisers onder (c) en (d) zijn gelijk in rang, maar hebben binnen en buiten het MIH akkoord onvergelijkbare rechten en zijn om die reden in aparte klassen ingedeeld.
De stemgerechtigden konden tot en met 25 februari 2024 21:00 uur (Nederlandse tijd) stemmen.
De herstructureringsdeskundige heeft het stemverslag op 26 februari 2024 op de griffie van de rechtbank gedeponeerd.
De uitslag van de stemming kan (blijkens het stemverslag) als volgt worden weergegeven:
Hieruit volgt dat Reficar zich heeft onthouden van stemming. In dit verband heeft de herstructureringsdeskundige naar voren gebracht dat Reficar een zgn. Resolution Agreement heeft ondertekend die in feite mede het MIH akkoord implementeert na de homologatie door onder meer uitgifte van een equity instrument. De herstructureringsdeskundige houdt daartoe ook de handtekening van Reficar. Deze wordt vrijgegeven aan MIH wanneer het MIH akkoord door de rechtbank is gehomologeerd.
Alle overige klassen hebben blijkens het stemverslag vóór het MIH akkoord gestemd.