Rechtbank Den Haag, 25-02-2022, ECLI:NL:RBDHA:2022:1450, C/09/624130 / FT RK 22/54 HO : C/09/624768 / FT RK 22/93 HO : C/09/624920 / FT RK 22/103 HO
Rechtbank Den Haag, 25-02-2022, ECLI:NL:RBDHA:2022:1450, C/09/624130 / FT RK 22/54 HO : C/09/624768 / FT RK 22/93 HO : C/09/624920 / FT RK 22/103 HO
Gegevens
- Instantie
- Rechtbank Den Haag
- Datum uitspraak
- 25 februari 2022
- Datum publicatie
- 25 februari 2022
- ECLI
- ECLI:NL:RBDHA:2022:1450
- Zaaknummer
- C/09/624130 / FT RK 22/54 HO : C/09/624768 / FT RK 22/93 HO : C/09/624920 / FT RK 22/103 HO
Inhoudsindicatie
WHOA: homologatie akkoord ADO Den Haag
Uitspraak
vonnis
RECHTBANK DEN HAAG
Team Insolventie – meervoudige kamer
Vonnis op het verzoek tot homologatie van een akkoord ex artikel 383 lid 1 Faillissementswet (Fw) en de verzoeken tot afwijzing van het homologatieverzoek ex artikel 383 lid 8 Fw
rekestnummers : C/09/624130 / FT RK 22/54 HO
: C/09/624768 / FT RK 22/93 HO
: C/09/624920 / FT RK 22/103 HO
uitspraakdatum : 25 februari 2022
in de openbare WHOA-procedure van:
de naamloze vennootschap
N.V. ADO Den Haag,
gevestigd te ‘s-Gravenhage,
hierna: ADO Den Haag,
advocaten: mrs. R.J. van Galen en R.M. Woudenberg,
waarin is aangewezen als herstructureringsdeskundige:
mr. J.J. Reiziger, tevens optredend als advocaat.
1 De procedure
ADO Den Haag heeft op 3 mei 2021 ter griffie van deze rechtbank een startverklaring
als bedoeld in artikel 370 lid 3 van de Faillissementswet (Fw) gedeponeerd.
De rechtbank heeft op 25 mei 2021 een afkoelingsperiode als bedoeld in artikel 376 Fw
afgekondigd, ingaande de datum van die beschikking, tot 1 augustus 2021. Bij diezelfde beschikking heeft de rechtbank mr. J.J. Reiziger tot herstructurerings-deskundige aangewezen, en heeft de rechtbank een verzoek inzake de machtiging bedoeld in artikel 42a Fw afgewezen.
De rechtbank heeft bij beschikking van 3 september 2021 de afkoelingsperiode met drie maanden verlengd, tot 1 november 2021. Bij diezelfde beschikking heeft de rechtbank een machtigingsverzoek als bedoeld in artikel 42a Fw afgewezen.
De rechtbank heeft bij beschikking 12 november 2021 de afkoelingsperiode verder verlengd tot 25 januari 2022.
De rechtbank heeft op 24 januari 2022 van de herstructureringsdeskundige een verzoekschrift met bijlagen ontvangen met het verzoek tot homologatie van een namens ADO Den Haag aangeboden onderhands akkoord (hierna ook: het akkoord). Het verzoekschrift is per e-mail en per post ter griffie van deze rechtbank ingekomen. Bij de papieren versie van het verzoekschrift ontbraken de bijlagen die bij het ontwerp akkoord behoren. Deze bijlagen zijn op 26 januari 2022 alsnog ontvangen.
Eveneens op 24 januari 2022 is het stemverslag op grond van artikel 382 Fw ter griffie van deze rechtbank gedeponeerd.
Bij beschikking van 27 januari 2022 heeft de rechtbank de behandeling van het verzoekschrift strekkende tot homologatie van het akkoord bepaald op 8 februari 2022 om 13:00 uur door middel van een hybride zitting: fysiek in één van de zalen van de rechtbank Den Haag en digitaal via een videoverbinding. Daarbij is de herstructure-ringsdeskundige opgedragen de stemgerechtigde schuldeisers en aandeelhouders onverwijld schriftelijk in kennis te stellen van de beschikking en hen te wijzen op de mogelijkheid om (digitaal) aan de zitting deel te nemen.
De rechtbank heeft op 3 februari 2022 een aanvullend verzoekschrift van de herstructureringsdeskundige ontvangen waarin hij verwijst naar artikel 5 lid 1 Fw en aangeeft dat hij het homologatieverzoek tevens als advocaat heeft ingediend.
De rechtbank heeft op 3 februari 2022 een e-mail van de heer W. Hui namens United Vansen International Sports Company Ltd. (hierna: UVS) ontvangen.
De herstructureringsdeskundige heeft 4 februari 2022 een uittreksel van het Kamer van Koophandel van ADO Den Haag ingediend.
De rechtbank heeft op 4 februari 2022 een namens UVS ingediend verzoek tot afwijzing van de homologatie van het akkoord ontvangen.
De rechtbank heeft op 7 februari 2022 een verweerschrift van ADO Den Haag ontvangen tegen het afwijzingsverzoek van UVS.
De rechtbank heeft op 7 februari 2022 namens La Gro Geelkerken B.V. (hierna: LGGA) een brief ontvangen.
De herstructureringsdeskundige heeft de rechtbank bij brief van 7 februari 2022 nader geïnformeerd over de voortgang van de gesprekken met de licentiecommissie van de KNVB (hierna ook: de licentiecommissie) over de benodigde goedkeuringen.
Niemand heeft inzage verzocht in de bij de griffie gedeponeerde stukken.
De behandeling van het homologatieverzoek heeft middels een hybride zitting plaatsgevonden. De volgende mensen zijn fysiek verschenen en gehoord in de zittingszaal:
- mr. J.J. Reiziger, voornoemd;
- C.B.J. Glas, kantoorgenoot van mr. Reiziger;
- de heer E. Reijntjes, interim-directeur van ADO Den Haag (hierna: Reijntjes);
- mrs. R.J. van Galen en R.M. Woudenberg, advocaten van ADO Den Haag;
- mr. K.C. Mensink, advocaat van UVS;
- mr. C.A. Segaar, namens Globalon Football Holdings Group SL (hierna: Globalon).
De volgende mensen hebben een link opgevraagd en deelgenomen aan de homologatiezitting via een videoverbinding:
- S.J. Swart, schuldeiser;
- M.F. Schenkels, schuldeiser;
- W. Stolte, voorzitter van Stichting Toekomst ADO (hierna: STA);
- H. de Boer, voorzitting van de vereniging Haaglandse Football Club ‘Alles Door Oefening Den Haag’ (hierna: HFC);
- P. van der Meij, financieel medewerker bij ADO Den Haag;
- R. de Buck, HR manager/legal counsel bij ADO Den Haag;
- mrs. P.D. Olden en J.M. Hummelen, advocaten van ADO Den Haag;
- J. Scholte, kantoorgenoot van mr. Reiziger.
De rechtbank heeft ter zitting de herstructureringsdeskundige de gelegenheid geboden om uiterlijk 15 februari 2022 de volgende stukken in te dienen:
- de statuten van ADO Den Haag waaruit blijkt dat de Raad van Commissarissen (hierna: RvC) bevoegd is om bestuurders te benoemen;
- het benoemingsbesluit van de RvC;
- de kennisgevingsbrief van de dagbepalingsbeschikking, zoals bedoeld in artikel 383 lid 5 Fw.
Tevens heeft de rechtbank de herstructureringsdeskundige opgedragen om uiterlijk
22 februari 2022 te laten weten of de licentiecommissie de voor het akkoord benodigde goedkeuringen heeft verleend. De uitspraak is vervolgens bepaald op 25 februari 2022.
De herstructureringsdeskundige heeft op 9 februari 2022 de kennisgevingsbrief als bedoeld in artikel 383 lid 5 Fw bij de rechtbank ingediend.
De rechtbank heeft op 14 februari 2022 een brief van mr. Van Galen namens ADO Den Haag ontvangen, met daarbij de statuten van ADO Den Haag en de notulen van 16 mei 2021 van de vergadering van de raad van commissarissen van ADO Den Haag, waarbij het besluit tot benoeming van de heer Reijntjes tot tijdelijk bestuurder is genomen.
Namens UVS heeft mr. Mensink op 17 februari 2022 een schriftelijke reactie gegeven op de brief van 14 februari 2022 van ADO Den Haag.
De rechtbank heeft op 22 februari 2022 een brief van de herstructureringsdeskundige ontvangen waarin onder meer het volgende wordt vermeld:
“Gisteren aan het einde van de middag heeft de licentiecommissie van de KNVB de benodigde goedkeuring als bedoeld hiervoor verleend. Die goedkeuring behelst de overdracht van de licentie betaald voetbal door HFC aan ADO en de goedkeuring van een nieuwe aandeelhouder van ADO. Die nieuwe aandeelhouder zal in eerste instantie Globalon worden, maar Globalon zal die aandelen direct doorleveren aan Bolt ADO Den Haag Holding LLC (Bolt ADO). De reden daarvoor is als volgt. Globalon heeft uiteindelijk diverse natuurlijke personen uit diverse landen als aandeelhouders. De aandeelhouder met het grootste belang is David Blitzer, een zeer vermogende Amerikaan, die diverse professionele sportclubs in diverse landen bezit. Gebleken is dat het verrichten van onderzoek door de licentiecommissie van de KNVB naar de diverse natuurlijke personen uit diverse landen achter Globalon teveel tijd gaat kosten. Die tijd hebben het WHOA proces en ADO niet meer. De heer Blitzer heeft er daarom na de mondelinge behandeling van 8 februari 2022 en in overleg met de andere aandeelhouders achter Globalon voor gekozen om ADO eerst alleen te kopen. Hij doet dat middels een nieuw opgerichte entiteit, namelijk Bolt ADO. Tussen ADO, Globalon, Bolt ADO, en mij als herstructureringsdeskundige is een overeenkomst van contractsovername gesloten waarmee Bolt ADO onder andere alle rechten en verplichtingen van Globalon heeft overgenomen. Daartoe behoort derhalve ook de verplichting om in de komende jaren de benodigde financiële middelen aan ADO beschikbaar te stellen, als bedoeld in het verzoekschrift tot homologatie sub 2.2. Overeengekomen is verder dat Globalon, nadat de aandelen in ADO aan haar zijn uitgegeven, de aandelen in ADO direct zal doorleveren aan Bolt ADO.
Het bovenstaande is voorgelegd aan de licentiecommissie van de KNVB. Die licentiecommissie heeft vervolgens op zeer korte termijn Bolt ADO kunnen goedkeuren als nieuwe aandeelhouder van ADO. Die goedkeuring kon op zeer korte termijn plaatsvinden, omdat de licentiecommissie in het kader van het goedkeuringsverzoek van Globalon reeds over veel gegevens van de heer Blitzer beschikte. Nader bezien zal worden of Bolt ADO de aandelen van ADO op een later moment en na goedkeuring van de KNVB alsnog zal overdragen aan Globalon of dat op een later moment en na goedkeuring daartoe van de KNVB alsnog nieuwe aandeelhouders zullen toetreden tot Bolt ADO.
De advocaat van Globalon en Bolt ADO, mr. Segaar, heeft mij gisteravond schriftelijk bevestigd dat Globalon en Bolt instemmen met vrijgave van het escrowbedrag op basis van de thans verkregen goedkeuring van de KNVB en wel nadat de rechtbank het akkoord heeft gehomologeerd. Zie bijgaand mailbericht van mr. Segaar.
Gezien het bovenstaande is de nakoming van het akkoord thans voldoende gewaarborgd.”
Bij deze brief is een e-mailbericht d.d. 21 februari 2022 gevoegd waarin namens Globalon Football Holdings SL en Bolt ADO Den Haag Holding LLC wordt bevestigd dat het op de derdengeldrekening van de advocaten van ADO Den Haag beschikbare (escrow) bedrag van € 1,5 miljoen zal kunnen worden aangewend voor betaling van de betreffende crediteuren van ADO Den Haag zodra homologatie van het akkoord door de rechtbank Den Haag zal zijn uitgesproken en Bolt ADO Den Haag Holding LLC de aandelen in ADO Den Haag zal hebben verkregen.
2 Het akkoord
Na op 1 december 2021 de aandeelhouders en schuldeisers een concept WHOA-akkoord te hebben gestuurd, is het ter homologatie voorliggende WHOA-akkoord op 16 december 2021 aan de betrokken schuldeisers en aandeelhouders voorgelegd. Het akkoord en de bijbehorende stukken konden via een dataroom worden ingezien. Het akkoord bevat de volgende bijlagen:
1) het rapport van Hypercube Business Innovation (hierna: Hypercube) van november 2021 (herstelplan), met daarin een prognose van de balans en winst- en verliesrekening tot en met 30 juni 2030 en een kasstroomprognose op maandbasis tot en met juni 2023;
2) de schuldeisers- en aandeelhouderslijsten;
3) de akte van aandelenuitgifte (concept);
4) de akte van statutenwijziging (concept);
5) het goedkeuringsbesluit van het bestuur over de wijziging in het aandeelhouderschap (concept);
6) de geconsolideerde jaarrekening van 2020/2021 in concept, met daarin de actuele balans en winst-verliesrekening;
7) het taxatierapport van de roerende zaken, opgesteld op 23 juni 2021 door het Nederlands Taxatie & Adviesbureau (hierna: NTAB);
8) de jaarrekeningen over 2017-2018, 2018-2019, 2019-2020 en 2020-2021 (concept);
9) de liquiditeitsbegroting over de periode 1 juli 2021 tot en met 30 juni 2022;
10) het rapport van UNO van 30 november 2021, inzake de reorganisatiewaarde;
11) de memo van mr. Reiziger van 26 november 2021 met de berekening van de liquidatiewaarde van ADO Den Haag en de brief van Baker Tilly N.V. van 10 juni 2021 met een toelichting op de activa en passiva van ADO Hospitality & Events B.V. (hierna: ADO Hospitality).
In het akkoord is onder meer de volgende informatie vermeld. ADO Den Haag is een betaald voetbalorganisatie die in het seizoen 2021/2022 in de Nederlandse Keuken Kampioen Divisie speelt. Enig bestuurder ad interim is E. Reijntjes. Alle gewone aandelen worden sinds 2015 gehouden door UVS. Daarnaast houdt HFC één bijzonder aandeel en houdt STA één prioriteitsaandeel. STA is opgericht door de gemeente Den Haag. Aan het bijzonder aandeel zitten bepaalde rechten verbonden, zoals de naam, het logo, de clubkleuren en de stadionlocatie van ADO Den Haag. Aan het prioriteits-aandeel zijn bepaalde rechten verbonden die de continuïteit van ADO Den Haag beogen te waarborgen, zoals een goedkeuringsrecht bij de verkoop van de gewone aandelen. ADO Den Haag houdt alle aandelen in ADO Hospitality. Zij vormen samen een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting en de btw en zijn hoofdelijk aansprakelijk voor de fiscale schulden.
Het liquiditeitstekort van ADO Den Haag over het seizoen 2020/2021 bedraagt € 2 miljoen. Ter dekking van dit tekort heeft de (groot)aandeelhouder van UVS, Jiahua Oriental Holdings (Group) Co. Ltd (Jiahua) een Liquidity Guarantee ter grootte van € 3 miljoen verstrekt. Daarnaast is tussen ADO Den Haag, UVS en Jiahua een Subordinated Loan Agreement gesloten op basis waarvan UVS zich heeft verplicht een bedrag van € 2 miljoen aan ADO te betalen. Ondanks meerdere civiele procedures is het bedrag van € 2 miljoen niet betaald. ADO Den Haag verwacht dat de vordering ook niet inbaar zal zijn.
Er is gezocht naar een nieuwe financier/aandeelhouder, teneinde ADO Den Haag te voorzien van de benodigde financiering en om daarmee een faillissementssituatie te voorkomen. Door bijna alle gegadigden werden eisen gesteld ten aanzien van het stadion in de vorm van het verkrijgen van huurverlaging of het verkrijgen van eigendom. In verband met Europese regelgeving omtrent staatssteun heeft de gemeente Den Haag, als eigenaar van het stadion, aangegeven dat verlaging van de huur op korte termijn niet mogelijk is. Ook tegenover verkoop van het stadion staat de gemeente niet positief.
Na onderhandelingen met diverse gegadigden is er uiteindelijk op 4 november 2021 tussen ADO Den Haag en Globalon Football Holdings Group SL, onderdeel van Bolt Football Holdings, overeenstemming bereikt. Het is de bedoeling dat Globalon houder zal worden van alle (nieuw uit te geven) aandelen in ADO Den Haag. Globalon heeft zich gecommitteerd een bedrag van maximaal € 1,5 miljoen ten behoeve van het akkoord beschikbaar te stellen bij wijze van storting op de nieuw uit te geven gewone aandelen in ADO Den Haag. Dit bedrag is in escrow gestort, zodat nakoming van het akkoord is gewaarborgd. ADO Den Haag kan echter pas over deze gelden beschikken indien is voldaan aan een aantal door Globalon gestelde voorwaarden, namelijk (i) dat het WHOA-akkoord door de rechtbank wordt gehomologeerd, (ii) dat de licentiecommissie van de KNVB instemt met de uitgifte van de aandelen aan Globalon en (iii) dat de licentiecommissie van de KNVB instemt met de overdracht van de betaald voetballicentie door HFC aan ADO Den Haag. ADO Den Haag kan pas over de gelden beschikken zodra aan deze voorwaarden is voldaan. Daarnaast heeft Globalon de intentie uitgesproken om ADO Den Haag de komende jaren structureel financieel te ondersteunen om ADO Den Haag in staat te stellen aan haar lopende verplichtingen te voldoen.
ADO Den Haag heeft haar schulden gefixeerd per de datum waarop de afkoelings-periode is afgekondigd, te weten 25 mei 2021. De vorderingen van schuldeisers na de fixatiedatum worden volledig voldaan. Voor zover een vordering geheel of gedeeltelijk door ADO Den Haag wordt betwist, wordt de schuldeiser ook voor het betwiste deel van de vordering toegelaten tot de stemming. Het betwiste deel zal onder het akkoord worden gereserveerd. Verder worden de volgende vorderingen buiten het akkoord gehouden:
a. vorderingen van werknemers;
b. vorderingen van schuldeisers die diensten hebben verricht ten behoeve van de herstructurering;
c. vorderingen van schuldeisers met zekerheidsrechten die leningen hebben verstrekt aan ADO Den Haag, dan wel bedragen vooruit hebben betaald voor nog te verlenen diensten, en essentieel zijn voor de continuïteit van ADO Den Haag.
De gewone aandelen, het prioriteitsaandeel en het bijzonder aandeel worden ingetrokken zonder terugbetaling. De aandeelhouders verliezen alle rechten die zijn verbonden aan de door hen gehouden aandelen. Aan Globalon zal een zodanig aantal nieuwe gewone aandelen worden uitgegeven als gelijk is aan de investering gedeeld door de nominale waarde van één aandeel (€ 1,65). Om het voorgaande mogelijk te maken moeten de statuten van ADO Den Haag op bepaalde punten worden gewijzigd.
Op het moment dat de licentiecommissie niet de onder 2.4 genoemde goedkeuringen verleent, zal het akkoord komen te vervallen. ADO Den Haag verwacht dat een faillissement dan onafwendbaar zal zijn.
De totale onder het akkoord te herstructureren schuldenlast bedraagt per fixatiedatum € 17.865.768,28. ADO Den Haag heeft Hypercube verzocht haar financiële situatie en toekomstperspectief in kaart te brengen. Een waarderingsdeskundige (UNO) heeft de reorganisatiewaarde van ADO Den Haag op basis van de DCF-methode berekend op nihil. In het akkoord is de reorganisatiewaarde echter gelijkgesteld met het bedrag dat voor uitkering aan de schuldeisers beschikbaar wordt gesteld door de financiering van Globalon. Dit is een bedrag van maximaal € 1,5 miljoen. De herstructureringsdes-kundige heeft, mede aan de hand van een door NTA uitgevoerde taxatie, de baten in geval van een faillissement berekend op € 1.438.441,31. Na aftrek van de boedelkosten zal er volgens de herstructureringsdeskundige een tekort van circa € 449.000,- achterblijven. De preferente, concurrente en achtergestelde crediteuren alsmede de aandeelhouders zullen bij een faillissement geen uitkering tegemoet zien. Bovendien zal de betaald voetballicentie door de licentiecommissie worden ingetrokken.
De schuldeisers en aandeelhouders zijn in het akkoord in vijf klassen ingedeeld. Dit is in het akkoord en de bijlagen nader onderbouwd en uitgewerkt.
Bij totstandkoming van het akkoord wordt aan klasse A met preferente crediteuren, de belastingdienst, een bedrag betaald dat gelijk is aan:
a. voor zover de erkende vordering en de artikel 29 lid 7 OB-claim gezamenlijk minder dan € 500.000,- bedragen, 40% van het totaal;
b. voor zover de erkende vordering en de artikel 29 lid 7 OB-claim gezamenlijk € 500.000,- of meer bedragen, maar minder dan € 1.000.000,- 40% van het totaal tot € 500.000,- en 30% over het restant;
c. voor zover de erkende vordering en de artikel 29 lid 7 OB-claim gezamenlijk
€ 1.000.000,- of meer bedragen, 40% van het totaal tot € 500.000,-, 30% van het meerdere tot € 1.000.000,- en 20% van het restant.
De preferente crediteuren ontvangen aldus een percentage dat tweemaal zo hoog is als het gestaffelde uitkeringspercentage aan de concurrente crediteuren. Voor het restant verliezen de preferente crediteuren hun vordering. De uitdeling aan de belastingdienst voldoet aan het beleid dat is geformuleerd in de Leidraad Invordering 2008.
Bij totstandkoming van het akkoord wordt aan klasse B met concurrente crediteuren een bedrag betaald dat gelijk is aan:
a. voor zover de erkende vordering op de fixatiedatum minder dan € 500.000,- bedraagt, 20% van de erkende vordering;
b. voor zover de erkende vordering op de fixatiedatum € 500.000,- of meer bedraagt, maar minder dan € 1.000.000,-, 20% van de erkende vordering tot € 500.000,- en 15% van de alsdan resterende vordering;
c. voor zover de erkende vordering op de fixatiedatum € 1.000.000,- of meer bedraagt, 20% van de erkende vordering tot € 500.000,-, 15% van het meerdere tot € 1.000.000 en 10% van de alsdan resterende vordering.
Voor het restant verliezen de concurrente crediteuren hun vordering.
Klasse C met daarin alleen ADO Hospitality ontvangt geen uitkering onder het akkoord en verliest haar vordering. Klasse D bevat een achtergestelde vordering van UVS. Zij verliest ook haar vordering.
Op 1 december 2021 is een ontwerpakkoord met begeleidend schrijven aan alle stemgerechtigde schuldeisers en aandeelhouders gestuurd en is aan hen toegang gegeven tot een dataroom met alle akkoordstukken. De stemgerechtigde schuldeisers en aandeelhouders zijn gedurende een termijn van veertien dagen in de gelegenheid gesteld bezwaren tegen het akkoord schriftelijk naar voren te brengen. Er zijn na 1 december 2021 geen bezwaren bij de herstructureringsdeskundige gemeld die aan homologatie in de weg zouden kunnen staan. Wel zijn er, na overleg met een aantal schuldeisers, enkele wijzigingen in de hoogte van schuldvorderingen aangebracht.
De definitieve versie van het ontwerpakkoord is op 16 december 2021 voorgelegd. Het akkoord werd begeleid met een brief over de laatste wijzigingen en een stembiljet. De betrokken schuldeisers en aandeelhouders konden van 25 december 2021 tot en met 8 januari 2022 hun stem uitbrengen. Uit de stemming volgt dat in totaal 83 stemgerechtigden binnen de gestelde stemtermijn hun stem hebben uitgebracht. In klasse A, klasse C en klasse E hebben de schuldeisers die hun stem hebben uitgebracht 100% voorgestemd. In klasse B heeft 97,68% voorgestemd. De in klasse D opgenomen schuldeiser, UVS, heeft niet gestemd. UVS heeft evenmin als aandeelhouder (klasse E) gestemd.
3 Het homologatieverzoek en de stellingen
De herstructureringsdeskundige verzoekt de rechtbank het door hem namens ADO Den Haag aangeboden akkoord te homologeren.
Onder verwijzing naar hetgeen in het akkoord is vermeld, heeft de herstructurerings-deskundige onder meer het volgende aangevoerd. Hij stelt dat uit het rapport van Hypercube volgt dat ADO Den Haag een levensvatbare onderneming is en dat het aangeboden akkoord zinvol is voor het voortbestaan van de onderneming. Globalon is voornemens een bedrag van minimaal € 7,5 miljoen te investeren verspreid over vijf jaar. De betrokken schuldeisers en aandeelhouders zullen onder het akkoord niet slechter af zijn dan bij vereffening in faillissement.
Uit het stemverslag volgt dat de klassen A, B, C en E met de vereiste meerderheid hebben ingestemd met het akkoord. Nu ten minste één klasse van schuldeisers voor het akkoord heeft gestemd verzoekt de herstructureringsdeskundige het akkoord te homologeren. De herstructureringsdeskundige stelt dat de tweede volzin van artikel 383 lid 1 Fw niet van toepassing is, omdat naar verwachting geen van de stemgerechtigden in geval van een faillissement van ADO Den Haag een uitkering zal ontvangen.
De herstructureringsdeskundige stelt tevens dat de aandeelhouders en de schuldeisers uitgebreid en tijdig zijn geïnformeerd over het (aan te bieden) akkoord en dat zij ruimschoots de tijd en gelegenheid hebben gehad om een oordeel te vormen over het akkoord. Ook is de herstructureringsdeskundige van mening dat de schuldeisers en aandeelhouders geen beroep meer kunnen doen op een afwijzingsgrond, omdat er niet binnen bekwame tijd na ontdekking van die afwijzingsgrond is geprotesteerd (artikel 383 lid 9 Fw). Verder stelt de herstructureringsdeskundige dat geen sprake is van een weigeringsgrond uit artikel 384 lid 2 Fw.