Aflevering 2

De directie van een grote onderneming moet verplicht jaarlijks in gesprek met de OR over de beloningen van de bestuurders, en over de loonverschillen binnen de onderneming. Dat volgt uit een wetsvoorstel (34 494) dat 23 januari 2018 is aangenomen door de Tweede Kamer. De Eerste Kamer moet nog wel haar goedkeuring aan de wetswijziging geven.

Nederland moet zoveel mogelijk de nieuwe Europese Aandeelhoudersrichtlijn volgen bij de implementatie daarvan, en deze niet uitbreiden met strengere nationale regels. Dat adviseert de Gecombineerde Commissie Vennootschapsrecht (GCV) van de Nederlandse orde van advocaten en de Koninklijke Notariële Beroepsorganisatie (KNB) aan het ministerie van Justitie en Veiligheid.

De Monitoring Commissie Corporate Governance Code heeft 29 januari 2018 haar slotdocument gepubliceerd. Daarmee sluit zij haar werkzaamheden na vier jaar formeel af. In december 2016 publiceerde de Commissie de herziene Corporate Governance Code voor goed ondernemingsbestuur. In haar huidige rapport adviseert de Commissie haar opvolger aan om vooral aandacht te schenken aan de rol en betrokkenheid van aandeelhouders, met name ten aanzien van lange termijn waardecreatie. Uit onderzoek uitgevoerd in opdracht van de Commissie blijkt dat grote aandeelhouders veelal lange termijn waardecreatie nastreven, maar daarbij drempels ervaren. Zo handelen portefeuillemanagers niet in altijd in lijn met het door de vermogensbeheerder uitgestippelde engagementbeleid en zijn benchmarks nog te vaak leidend bij (des)investeringskeuzes. De Commissie benadrukt in het document het belang van een actieve betrokkenheid van aandeelhouders bij de ondernemingen waarin zij beleggen, zoals het stemmen op AVA’s en het in dialoog treden met bestuurders en commissarissen. Dit vergt wel een open houding van de onderneming.

De wetgevers van zowel Nederland als Engeland willen de benoeming van rechtspersonen als niet-uitvoerende bestuurders verbieden. Het wetsvoorstel bestuur en toezicht rechtspersonen bepaalt in art.

De auteur gaat in op de gevolgen die de Wet bestuur en toezicht rechtspersonen zal hebben voor het ontslag van een stichtingsbestuurder met een arbeidsovereenkomst. Hierbij wordt ingegaan op de gevolgen van het rechtspersoonlijke ontslag voor het voortbestaan

Uitgangspunt is dat commissarissen op grond van art. 2:145 BW en de statuten van Imeko NV slechts aanspraak kunnen maken op een door de AvA vastgestelde beloning, ongeacht de aard van de door hen verrichte werkzaamheden (vgl.

Uit art. 2:8 BW vloeit voort dat een aandeelhouder zijn bevoegdheden in de eerste plaats uitoefent in zijn eigen belang, maar dat daarbij rekening dient te worden gehouden met het belang van de vennootschap.

Aan hun vorderingen leggen appellanten (twee leden van een judovereniging, ontzet wegens wangedrag richting judoleraar) ten grondslag dat het bestuur van de vereniging in redelijkheid niet tot de bestreden ontzettingsbesluiten heeft kunnen komen, dat

De afgelopen jaren is de aandacht voor de rol en de positie van de RvC van een doelvennootschap bij een overname toegenomen. Het komt in de praktijk regelmatig voor dat de RvC (mede) uit zijn midden een speciale overnamecommissie of stuurgroep vormt die

De auteur bespreekt het ‘special committee’ vanuit juridisch en praktisch perspectief, mede op basis van empirisch onderzoek, en besteedt aandacht aan de ontwikkeling van het special committee in de VS.

Met enige regelmaat komt het voor dat een (rechts)persoon die zich hoofdelijk aansprakelijk heeft gesteld (al dan niet) voor de verplichtingen van een ander zich, op het moment dat hij wordt aangesproken, erop beroept dat er in wezen geen sprake is van

Dit artikel geeft een overzicht over strategiebepaling in het stakeholder model anno 2018 en in het bijzonder bij de beoordeling van openbare biedingen. Recent heeft zich op dit terrein een aantal belangrijke ontwikkelingen voorgedaan.

Voor twee vormen van bescherming van beursvennootschappen wordt gebruikgemaakt van een onafhankelijke stichting. Bij de eerste vorm wordt aan de stichting een call optie verleend op preferente aandelen en bij de tweede vorm geeft de stichting certificaten

De mogelijkheid om zich te beschermen door uitgifte van preferente aandelen is een in Nederland veelvuldig gebruikt beschermingsmiddel. Meer dan de helft van de Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen heeft een recht tot het nemen van preferente beschermingsaandelen

In de discussie over een mogelijke bedenktijd bij vijandige biedingen op beursvennootschappen is de positie van de werknemers nog nauwelijks aan de orde gekomen. De auteur bespreekt de vraag of de ondernemingsraad bij de bescherming van de vennootschap

De oproep van Jan Hommen om de (tijds)druk op bestuurders en commissarissen bij besluitvorming omtrent beursovernames te verminderen raakt volgens de auteur een gevoelige snaar. De zorgvuldigheid van die besluitvorming behoort tot de verantwoordelijkheid

In deze bijdrage bespreken de auteurs de kernpunten van hun rapport ‘Vitale vennootschappen in veilige handen’. Dit rapport bevat de resultaten van het onderzoek in opdracht van het WODC naar de risico’s van (buitenlands) aandeelhouderschap voor de nationale

De auteurs bespreken het voorontwerp van de Wet voorkoming ongewenste zeggenschap telecommunicatie. Met de voorgestelde wijzigingen krijgt de Minister van Economische Zaken de bevoegdheid om het houden of verkrijgen van overwegende zeggenschap in een

In september 2017 lanceerde de Europese Commissie een voorstel voor een Verordening inzake de screening van buitenlandse directe investeringen (foreign direct investment, of FDI). Het gaat in deze Verordening bij FDI onder meer om het verwerven van substantiële

Deelnemers aan een massaschadezaak bij de rechter kunnen alsnog halverwege uit de procedure stappen als er een collectieve schikking wordt getroffen. Minister Dekker voor Rechtsbescherming past het wetsvoorstel over massaschade (Wet afwikkeling massaschade in collectieve actie, 34 608, op het moment in behandeling bij de Tweede Kamer) daartoe aan.

In zijn arrest van 17 februari 2017 heeft de Hoge Raad een knoop doorgehakt: art. 2:11 BW leidt ook tot hoofdelijke aansprakelijkheid van de tweedegraads bestuurder als de rechtspersoon-bestuurder tegenover een crediteur van de bestuurder-rechtspersoon

Een opvallende wijziging in het wetsvoorstel bestuur en toezicht rechtspersonen die tot nu toe weinig aandacht heeft gekregen, is de uitsluiting van aansprakelijkheid in faillissement (het huidige art.

De arresten van het HvJ in de zaken Kornhaas/Dithmar q.q. en H./H. zijn belangrijk voor de insolventiepraktijk van in Nederland failliet verklaarde vennootschappen. Een bestuurder van een in Nederland failliet verklaarde vennootschap moet er rekening

De bestuurders van moedervennootschap Soxx worden door de curator aangesproken ex art. 2:248 lid 2 BW. Vaststaat dat aan de deponeringsplicht niet is voldaan. Het hof volgt de curator niet in zijn verwijt dat de administratie van houdstermaatschappij

Bij de beoordeling van de bestuurdersaansprakelijkheid is aan de orde of de bestuurders tegen de achtergrond van art. 2:403 lid 1 sub f BW tot publicatie van de jaarrekeningen 2007, 2008 en 2009 inzake X BV verplicht waren.

X had geen formele positie bij de Stichting en voert aan alleen als klankbord van de penningmeester te hebben gefungeerd. Desondanks oordeelt de rechtbank dat hij vanwege zijn nauwe betrokkenheid bij het sluiten van de investeringsovereenkomst en de bankgarantie

Claim Participants BV stelt vorderingen in tegen ABN AMRO, gericht op het verkrijgen van een oordeel over de algemene handelwijze van ABN AMRO bij het sluiten van renteswapcontracten met mkb’ers.

Het hof houdt zijn beslissing over het verbindend verklaren van de Fortis-schikking (weer) aan. De claimorganisaties moeten eerst inzage geven in de kosten en vergoedingen die op het WCAM-verzoek betrekking hebben.

De auteurs bespreken de Fortuna-beschikking van de OK (24 april 2017, ECLI:NL:GHAMS:2017:1626, «JOR» 2017/163). In deze beschikking wordt als onmiddellijke voorziening een commissaris benoemd, die geen deel uitmaakt van de raad van commissarissen en exclusief

De auteur bespreekt en geeft relevante achtergronden over de beschikking van de voorzieningenrechter op het verzoek van Elliott om een machtiging om een algemene vergadering van AkzoNobel bijeen te roepen (Rb.

Nu partijen het niet eens kunnen worden over de waarderingsmethode betrekt de rechtbank zowel de door minderheidsaandeelhouder/uittreder Craver als de door meerderheidsaandeelhouder JKS Holding en Deus Ex Machina in het geding gebrachte waarderingen in

De RvC heeft het dagelijks bestuur van de vennootschap (Aqualectra) overgenomen en is op de stoel van de bestuurder gaan zitten. De wijziging van de samenstelling van de RvC en het ontslag van het bestuur bij Aqualectra kwalificeren als wanbeleid.

De OK oordeelt aan de hand van het onderzoeksverslag dat sprake was van wanbeleid bij printerbedrijf Xeikon, ten aanzien van de Upstreaming en de verwerving van het Accentis Belang in 2008 en ten aanzien van de Overname in 2013, en wijst de verantwoordelijken

Het kabinet wil kredietverlening aan bedrijven een nieuwe impuls geven door verpandingsverboden te schrappen. Die beletten bedrijven om hun vorderingen, die zij hebben uitstaan bij grote klanten zoals gemeenten of andere ondernemingen, over te dragen of te verpanden aan banken en andere geldschieters. De minister komt nog dit voorjaar met een wetsvoorstel daartoe. Daarmee haakt hij aan bij een breed gedragen wens van het bedrijfsleven en het bankwezen.

Nederlandse flitshandelaren mogen hun personeel hoge bonussen blijven betalen. Deze handelshuizen zouden onder het strikte bonusplafond van de financiële sector gaan vallen, maar minister Hoekstra van Financiën wil dat de handelaren hun uitzonderingspositie behouden. De minister gaat daartoe de Wft aanpassen. Dat schrijft hij 16 februari jl. in een brief aan de Tweede Kamer.

Rentederivaten staan op het moment volop in de belangstelling. Meestal gaat het om renteswaps die door een bank aan een cliënt, vaak een MKB-ondernemer, zijn geadviseerd. De cliënt gaat dan naast een overeenkomst van geldlening een tweede overeenkomst

De rechtspraak worstelt met de toetsing van kredietopzeggingen door banken. Dat is volgens de auteur niet vreemd. Het opzeggen van een krediet(relatie) is ook voor de opzeggende bank geen sinecure.

De vierde anti-witwasrichtlijn (richtlijn 2015/849) is in werking getreden en diende uiterlijk 26 juni 2017 te zijn geïmplementeerd. Deze richtlijn hangt samen met de verordening betreffende bij geldovermakingen te voegen informatie (verordening 2015/847).

Op 13 januari 2018 moest de herziene richtlijn betaaldiensten (PSD II) zijn omgezet in Nederlandse wet- en regelgeving. De auteurs besteden eerst kort aandacht aan de overgang van PSD naar PSD II en de doelstellingen en hoofdpunten van PSD II, alsmede

In dit artikel staat de auteur stil bij een onlangs in Engeland gepubliceerd wetsvoorstel dat cessieverboden beoogt te verbieden. Daarbij gaat de auteur in op de vraag of dit verbod op cessieverboden wellicht de oplossing is voor betere financierbaarheid

In 2015 gaat het Royal Imtech-concern failliet. KPMG is haar controlerend accountant. In maart 2016 legt de AFM aan KPMG een bestuurlijke boete op van € 1,24 mio. AFM publiceert het boetebesluit, geschoond van vertrouwelijke informatie. In mei 2016 verzoeken de curatoren van Imtech aan KPMG om het ongeanonimiseerde boetebesluit in verband met het incidentenonderzoek. Ook verzoeken ze de AFM om een afschrift van het incidentenonderzoek en de bevindingen van de AFM met betrekking tot de controle van de jaarrekening van Imtech. AFM meldt dat het haar op grond van art. 63a Wet toezicht accountantorganisaties niet is toegestaan deze informatie te verstrekken. De curatoren vorderen veroordeling van KPMG tot het verstrekken van afschrift van relevante stukken ten aanzien van het boetebesluit van AFM.

S is indirect aandeelhouder en voormalig bestuurder van DSB Bank. Volgens de rechtbank voert hij voldoende omstandigheden aan die een voorlopig getuigenverhoor wat betreft de door hem gestelde opzettelijke schending door De Nederlandse Bank (DNB) van

De Belastingdienst mag geleden en nog te lijden schade verhalen op zowel de belastingontduiker als op het daarbij betrokken trustkantoor en zijn medewerkers. Dit is de eerste keer dat de Belastingdienst ervoor kiest een civiele procedure te starten, omdat

Staatssecretaris Snel van Financiën gaat een deel van de afspraken die de Belastingdienst heeft gemaakt met verschillende multinationale bedrijven, de zogenoemde rulings, herzien. Dat schrijft de staatssecretaris in een brief aan de Tweede Kamer.

Staatssecretaris Snel is in een brief van 29 januari 2018 ingegaan op vragen van het lid Leijten (SP) over de voorwaarden die worden gesteld bij het afgeven van belastingrulings. In deze brief geeft de staatssecretaris nog eens het (juridisch) kader van

Jarenlang was het instellen van een bodemverhuurconstructie een belangrijk middel dat door financiers (meestal banken) werd toegepast om hun eigen rechten veilig te stellen. Bodemverhuurconstructies worden de laatste jaren echter minder toegepast.

Van een onzakelijke lening is sprake wanneer een geldlening is verstrekt onder zodanige omstandigheden en voorwaarden dat een onafhankelijke derde deze geldlening onder die condities niet of alleen tegen een winstdelende rente zou hebben verstrekt.

Accountants- en fiscalistenkantoor Baker Tilly Berk (BTB) adviseert haar cliënt over en faciliteert bij het opzetten van een truststructuur vanaf 2006. In deze casus draagt een BV licentierechten over aan een Cypriotische vennootschap voor ca.

Rechtbank Noord-Holland oordeelt dat de inspecteur terecht een vergrijpboete heeft opgelegd aan belastingadviseur X wegens het opzettelijk niet doen van suppletieaangiften omzetbelasting voor zijn klant.

X BV is statutair gevestigd in Nederland en een beleggings-BV met een vermogen van meer dan € 30 mln. Bij aandeelhoudersbesluit van 9 juli 2004 is besloten om twee werknemers van een trust in Singapore te benoemen als bestuurders van X.

(HR 26 januari 2018, ECLI:NL:HR:2018:96)

X leent € 7 mln. tegen een variabele rente. De lening valt voor 55,03% in box 1 en voor 44,97% in box 3. Om het renterisico af te dekken, is X een interest rate swap (IRS) aangegaan met de bank die in de jaren 2007 en 2008 een negatieve waarde had.

In Nederland zijn de regels die de selectie en benoeming van een faillissementscurator regelen onduidelijk. De Faillissementswet is verre van volledig en de door rechters in 2013 geformuleerde uitgangspunten missen een grondslag in de wet, zijn onduidelijk

Een pre-pack-procedure valt te omschrijven als een buitenwettelijke insolventieprocedure waarbij een doorstart wordt voorbereid voordat het faillissement van de door te starten onderneming daadwerkelijk wordt aangevraagd.

Recent is een conceptwetsvoorstel voor een onderhands dwangakkoord ter consultatie voorgelegd. Op basis daarvan kan een noodlijdende schuldenaar buiten een formele insolventieprocedure om een herstructureringsplan voorleggen aan (een gedeelte van) zijn

Artikel 53 Fw geeft voor de wederpartij van de gefailleerde tijdens faillissement dus een ruimere verrekeningsbevoegdheid dan buiten faillissement. Het beroep op verrekening in geval van een faillissementssituatie kan niet worden afgewezen indien de vordering

De auteur betoogt dat het Smallsteps-arrest op het eerste gezicht een aardverschuiving lijkt voor de voorbereide doorstart, maar dat op het tweede gezicht blijkt dat het effect slechts zeer beperkt is.

In dit artikel bespreekt de auteur de effecten van het Smallsteps-arrest voor pre-pack- en andere insolventieprocedures. Tevens besteedt hij aandacht aan de gevolgen van het arrest voor de bij insolvente ondernemingen betrokken werknemers.

In het arrest Smallsteps oordeelt het Hof van Justitie dat een gepre-packte doorstart niet onder de uitzondering op de Richtlijn 2001/23/EG valt. Dit betekent dat na een gepre-packte doorstart alle werknemers van de (failliete) vervreemder van rechtswege

In dit artikel neemt de auteur de gevolgen van het Estro-arrest voor de Nederlandse rechtspraktijk nog een keer onder de loep. De auteur concludeert dat het Estro-arrest niet tot gevolg heeft dat de overgang van onderneming regels van toepassing zijn

In dit artikel gaan de auteurs in op de wijze waarop Estro in Nederland is geland. Het accent ligt daarbij op de ‘normale’ doorstart. Leidraad is de beschikking van de Rechtbank Noord-Holland inzake Bogra.

In dit artikel bespreken de auteurs tegen de achtergrond van de Europese en internationale ontwikkelingen op het gebied van herstructureringsmogelijkheden voor ondernemingen in financiële mogelijkheden de voorstellen die gedaan zijn door de studiegroep

Onlangs is een tweede consultatievoorstel voor een wet tot dwangakkoord buiten faillissement gepubliceerd door het ministerie van Veiligheid en Justitie onder een nieuwe naam Wet homologatie onderhands akkoord (WHOA).

Voordat VSC en RSB failliet werden verklaard, hebben zij tevergeefs getracht de door hen geëxploiteerde ondernemingen aan een concurrent te verkopen. Nadat VSC en RSB failliet zijn verklaard, benadert deze concurrent werknemers en opdrachtgevers van VSC

De kantonrechter oordeelt dat geen sprake is van een pre-pack in de zin van het arrest Smallsteps. Hierdoor is art. 7:666 BW van toepassing. De omstandigheid dat bestuurders van het failliet Tuunte voor faillissement wellicht de mogelijkheid van een overname

In deze bijdrage wordt de Uniface-uitspraak van de Ondernemingskamer (10 oktober 2017) voorzien van (kritisch) commentaar. Met name de overweging van de Ondernemingskamer ten aanzien van art. 25 lid 1 sub n WOR (adviesrecht bij het verstrekken van een adviesopdracht aan een externe deskundige), de informatieverstrekking aan de OR en het gebruik van een signing protocol worden onder de loep genomen. Ook worden er enkele suggesties gegeven ten behoeve van het medezeggenschapstraject ‘ná Uniface’.

Actuele vraagstukken in de praktijk met betrekking tot de groepsvrijstelling (2:403 BW) en de beëindiging daarvan (2:404 BW)