Aflevering 5

De Tweede Kamer stemde 11 juni 2019 in met de Wijziging Handelsregisterwet 2007 (wetsvoorstel 34 687) en op 29 juni 2019 ging ook de Eerste Kamer akkoord. De wijziging moet ervoor zorgen dat de Kamer van Koophandel (KvK) slagvaardiger wordt en de kwaliteit

De meningen zijn verdeeld over het register dat de uiteindelijk belanghebbenden van bedrijven bekendmaakt. De voor- en tegenstanders troffen elkaar op 22 mei 2019 tijdens een gesprek over het register in de Tweede Kamer. De verplichting tot het registreren van de uiteindelijke belanghebbende vloeit voort uit de vierde Europese anti-witwasrichtlijn. Het doel hiervan is dat via het register zichtbaar wordt wie er achter de bedrijven zitten, dus wie de uiteindelijk belanghebbenden zijn (de ‘ultimate beneficial owner’ afgekort: UBO). De Europese Unie kwam met deze verplichting naar aanleiding van de Panama Papers, waaruit bleek dat dit soort vennootschappen worden gebruikt om faillissementsfraude te plegen, belasting te ontduiken en geld wit te wassen. Minister Hoekstra van Financiën wil dat het een semi-open register wordt. De opsporingsdiensten krijgen volledige toegang, het publiek maar deels. Onder andere Tax Justice Nederland, een organisatie die zich inzet voor een mondiaal eerlijk belastingsysteem, pleit voor een geheel open systeem, zodat ook onderzoeksjournalisten en maatschappelijke organisaties misstanden aan het licht kunnen brengen. De Nederlandse Vereniging van Banken (NVB) en Koninklijke Notariële Beroepsorganisatie (KNB) vinden het gek dat zij geen volledige toegang krijgen. ‘Als we van financiële instellingen vragen om een poortwachter te zijn om het stelsel te beschermen tegen fraude, dan hebben we ook alle gegevens nodig’, aldus Yvonne Willemsen, senior adviseur criminaliteitsbeheersing bij de NVB. Aan de andere kant van het spectrum staan het bedrijfsleven en advocaten. ‘Openbaar toegankelijke UBO-gegevens zijn een inbreuk op de privacy van de betrokkenen’, zei Arnaud Booij, partner bij Booij Bikkers Advocaten. Volgens hem is de voorgestelde openbaarheid niet proportioneel en is het in strijd met het primaire EU-recht. Bovendien, zo stelt hij, zorgen de criminele UBO’s er wel voor dat ze buiten het register blijven. Tot slot wil de Samenwerkende Brancheorganisaties Filantropie (SBF) dat stichtingen en Algemeen Nut Beogende Instellingen (ANBI’s) een uitzonderingspositie krijgen. ‘De enige begunstigde van een ANBI is het algemeen nuttige doel’, aldus de SBF. De internetconsultatie over het Implementatiebesluit UBO-register liep tot 1 juli 2019.

De Minister voor Rechtsbescherming reageert in een Kamerbrief op het verzoek om informatie over het onderzoek naar dubbel stemrecht voor langdurig aandeelhouderschap. In Frankrijk krijgen aandeelhouders van beursvennootschappen die hun aandelen langer dan twee jaar houden een dubbel stemrecht, tenzij dit in de statuten wordt uitgesloten. De minister vindt dit voor Nederland niet wenselijk. Naar aanleiding van het verzoek van de Vaste Kamercommissie voor Justitie en Veiligheid, over de mogelijkheid van dubbel stemrecht bij langdurig aandeelhouderschap, verwijst Minister Dekker in een brief aan de Kamer naar de Voortgangsbrief modernisering van het ondernemingsrecht. Net als in Nederland (art. 2:118 BW) geldt in Frankrijk als uitgangspunt dat aan ieder aandeel in een Société Anonyme (vergelijkbaar met Nederlandse nv) één stem is gekoppeld. Sinds 2014 krijgen aandeelhouders van Franse beursvennootschappen die hun aandelen langer dan twee jaar houden een dubbel stemrecht, tenzij dit in de statuten wordt uitgesloten. Een neveneffect van de bevordering van langetermijnbetrokkenheid van aandeelhouders die deze regeling meebrengt, is een versteviging van de positie van de – meestal langstzittende – controlerende aandeelhouder, ten koste van de minderheidsaandeelhouders. Om het dubbele stemrecht te kunnen uitsluiten is een 2/3 meerderheid in de ava nodig, wat betekent dat slechts 1/3 van de stemmen voldoende is om de uitsluiting te blokkeren. In Frankrijk heeft dit al vóór 2016 tot onenigheid geleid tussen bestuurders en minderheidsaandeelhouders van beursvennootschappen aan de ene kant en de Franse staat aan de andere kant. Deze onenigheid vloeide voort uit het feit dat de Franse staat aandelen houdt in een aantal beursvennootschappen en heeft voorkomen dat de mogelijkheid tot het verlenen van dubbele stemrechten door de ava werd uitgesloten. In Nederland kan volgens de minister een met dubbel stemrecht vergelijkbaar resultaat worden gerealiseerd via de statuten van een vennootschap door de uitgifte van verschillende soorten aandelen. Voor een dergelijke statutenwijziging is – bij bestaande vennootschappen – instemming van zittende aandeelhouders nodig. De minister acht het naar Frans voorbeeld omkeren van het uitgangspunt dat ieder aandeel recht geeft op één stem, niet wenselijk. Meer dan in Frankrijk (met een grote thuismarkt) doen Nederlandse beursvennootschappen een beroep op de internationale kapitaalmarkt. Dit maakt de vraag in hoeverre de invoering van dubbel stemrecht een effect heeft op de liquiditeit van de aandelen en de bereidheid van beleggers om in Nederlandse vennootschappen te investeren extra pregnant. De introductie van de bedenktijd, zoals het kabinet voorstelt, biedt het bestuur van de vennootschap een mogelijkheid om te reageren op voorstellen van aandeelhouders of overnamepogingen. Daarmee wordt volgens de minister een betere balans tussen (minderheids-)aandeelhouders en bestuur gevonden dan een permanente toekenning van dubbel stemrecht. De minister heeft toegezegd dat het onderwerp na de zomer wordt besproken met stakeholders in het kader van de modernisering van het nv-recht.

De Monitoring Commissie die let op de naleving van de Corporate Governance Code heeft haar programma voor komend jaar gepubliceerd. De Commissie kondigt in dit document de activiteiten voor het komende jaar aan, waaronder de monitoring van de naleving van de herziene Code door beursvennootschappen in het boekjaar 2018.

De Eerste Kamer heeft op 28 mei 2019 de Wet arbeidsmarkt in balans (Wab, 35 074) aangenomen. Het wetsvoorstel wijzigt wetgeving op het terrein van flexibele arbeid en het ontslagrecht.

De wet die regelt dat papieren aandelen aan toonder worden afgeschaft voor niet-beursgenoteerde vennootschappen treedt per 1 juli 2019 in werking. Doel van de maatregel is te voorkomen dat deze stukken worden misbruikt voor financiering van terrorisme,

Europese regelgeving, internationale soft law, corporate governance codes en dergelijke eisen van (financiële) ondernemingen de invoering van maatregelen op het gebied van duurzaamheid.

De wettelijke verdeling van het stemrecht bij beursvennootschappen blijft in beweging. De recentste ontwikkeling is in het Belgische vennootschapsrecht te vinden, dat net een wettelijke regeling omtrent het loyaliteitsstemrecht introduceerde.

Sinds de Code Corporate Governance in 2003 van kracht werd, is de invloed daarvan groot geweest. Het begon ogenschijnlijk betrekkelijk vrijblijvend, als een instrument van zelfregulering waarvan afgeweken mocht worden als men daar aanleiding toe zag.

Een besluit van een rechtspersoon kan nietig zijn of door de rechter worden vernietigd. Lang niet steeds is daarmee iets bereikt. De enkele ongeldigheid van een besluit biedt niet altijd soelaas.

Het ambtelijk voorontwerp voor een Wet modernisering personenvennootschappen dat op 21 februari 2019 in consultatie is gebracht, schept verwachtingen. De auteur gaat eerst in op het voorontwerp en bespreekt daarna de ‘maatschap met beperkte aansprakelijkheid’

Conflict over het ontbreken van toezicht. De voorzieningenrechter besluit tot het opleggen van een tijdelijk verbod tot schorsing en ontslag van bestuurders 1 en 2, en voor een tijdelijk verbod tot het benoemen van nieuwe bestuurders naast 1 en 2.

Een jaarrekening omvat niet alleen de jaarcijfers, maar ook de toelichting. Daarin stond de gerechtelijke procedure vermeld waaruit de latere kosten zijn voortgekomen. Hiermee kon de koper rekening houden.

De auteur behandelt in deze bijdrage de processuele positie van de (al of niet) hoofdelijk aansprakelijk gestelde bestuurder. Enkele recente uitspraken over de aansprakelijkheid van de bestuurder op grond van onrechtmatige daad, mede op basis van art.

Op 4 maart 2019 presenteerde de Commissie Claimcode de nieuwe Claimcode. De Claimcode 2019 bevat regels voor belangenorganisaties in massaschadezaken en vervangt de oorspronkelijke Claimcode, die uit 2011 stamt.

In het litigieuze besluit van de RvT valt niet meer te lezen dan dat aan de ingestelde commissie bestaande uit [appellant 1] en [appellant 2] de taak wordt opgedragen om onderzoek te doen naar de bestuurscrisis, te komen met oplossingen en daartoe concrete

In deze zaak staat de vraag centraal of de Nederlandse rechter rechtsmacht heeft met betrekking tot een vordering uit hoofde van bestuurdersaansprakelijkheid (art. 2:9 BW), ingesteld door een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap met een statutaire

Het hof oordeelt dat de bestuurder zonder noodzaak de inkomensstroom van Bouwbedrijf T heeft beëindigd en de ondernemingsactiviteiten heeft verhangen naar het nieuw opgerichte bouwbedrijf.

Governancecodes worden regelmatig geassocieerd met een (vermeend) handhavingstekort. Dat resulteert dan vaak weer in een roep om nieuwe wetgeving. Een kritische analyse van de belangrijkste nalevings- en handhavingsmechanismen van actuele codes voor beursgenoteerde

Deze beschikking draait om de vraag waar de grens ligt tussen de taak van de concernleiding en de autonomie van het dochterbestuur en in het verlengde daarvan, hoe ver een moedervennootschap kan gaan om informatie op dochterniveau boven tafel te krijgen.

De verstandhouding tussen partijen is ernstig verstoord en leidt tot een vrijwel totale patstelling in het bestuur en de ava. Als dit niet spoedig wordt doorbroken zal het verdere negatieve gevolgen hebben voor de ondernemingen, hun werknemers en patiënten.

De OK beslist dat voormalige bestuurders en commissarissen van SNS Reaal niet kunnen volstaan met schriftelijke beantwoording van vragen. De onderzoekers mogen verslagen van de verhoren aan het onderzoeksverslag hechten.

De Tweede Kamer heeft 6 juni 2019 ingestemd met een wetsvoorstel (35 003) dat banken die onder het depositogarantiestelsel vallen, de wettelijke grondslag geeft voor het vastleggen en verwerken van het burgerservicenummer van wettelijke vertegenwoordigers,

De Europese Commissie heeft geen bezwaar tegen de oprichting van de nieuwe Nederlandse ontwikkelings- en investeringsbank Invest-NL. Volgens het dagelijks bestuur van de EU is er geen sprake van ongeoorloofde staatssteun voor de instelling waarin de overheid € 2,5 miljard euro steekt en jaarlijks subsidies van € 10 miljoen. Volgens de Commissie is de bank een ‘geschikte en gebalanceerde oplossing om kleine en middelgrote bedrijven die ondergefinancierd blijven door marktfalen’ aan krediet te helpen. Ook zijn er volgens Brussel waarborgen om private investeringsfondsen niet voor de voeten te lopen. Invest-NL gaat zich richten op het financieren van projecten op het gebied van hernieuwbare energie, verduurzaming, mobiliteit, voedsel, zorg, veiligheid en onderwijs. De bank gaat bedrijven ook helpen Europees geld binnen te halen uit het Europese Fonds voor Strategische Investeringen (EFSI), beter bekend als het Junckerplan. Eind vorig jaar werd oud-minister van Financiën Wouter Bos tot voorzitter van Invest-NL benoemd. De Algemene Rekenkamer concludeerde onlangs dat het ontbreekt aan controlemechanismen bij onder meer Invest-NL. De Rekenkamer onderzocht de 24 grootste fondsen van het Rijk en bracht in kaart hoe de democratische verantwoording en de controle op deze fondsen zijn geregeld. Dat inzicht bleek lastig te verkrijgen omdat er weinig informatie voor handen is over deze fondsen. Op 21 mei 2019 stemde de gehele Tweede Kamer al in met de oprichting van Invest-NL (wetsvoorstel 35 123). Daarnaast nam de Kamer toen een amendement aan waardoor het parlement de instelling beter kan controleren.

Als het aan minister Hoekstra van Financiën ligt, moeten aandeelhouders voortaan hun belang in een beursgenoteerde onderneming melden bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) als dat belang 2% bereikt. Nu is dat vanaf 3%. Het wetsvoorstel daartoe is 24 mei 2019 in consultatie gegaan.

De Tweede Kamer heeft 6 juni 2019 ingestemd met de Wijzigingswet financiële markten 2019 (35 117) en de Eerste Kamer op 2 juli 2019. Deze wijzigingswet moet de informatie-uitwisseling tussen financiële toezichthouders verder verbeteren.

DNB grijpt in bij Conservatrix. Het door DNB opgestelde overdrachtsplan, waarmee de aandelen in Conservatrix worden overgedragen aan Trier, wordt door de Rechtbank Amsterdam uitgesproken en goedgekeurd.

Op 23 april 2019 heeft staatssecretaris Snel het voorgenomen beleidsbesluit voor rulings met een internationaal karakter naar de Kamer gestuurd en heeft hij op onderdelen nadere toelichting over de vernieuwde rulingpraktijk gegeven.

Het initiatiefwetsvoorstel ‘Wet aanpassing liquidatie- en stakingsverliesregeling’ van de Tweede Kamerleden Snels (GL), Leijten (SP) en Nijboer (PvdA) is op 16 april ter consultatie aangeboden.

Het conceptwetsvoorstel ‘Wet excessief lenen bij eigen vennootschap’ is op 4 maart 2019 ter consultatie aangeboden. De consultatiefase eindigde op 1 april 2019. Het doel van het wetsvoorstel is om excessieve leningen van de vennootschap aan haar aandeelhouder

Staatssecretaris Snel van Financiën gaat onderzoeken of de belastingheffing over aandelenopties voor start-ups en scale-ups aangepast kan worden. Dat schrijft de bewindsman in de fiscale beleidsagenda, die 27 mei naar de Tweede Kamer is gestuurd. Start-ups en scale-ups betalen hun werknemers vaak aandelenopties als loon in plaats van een regulier salaris. Volgens Snel doen ze dit, omdat de jonge ondernemingen nog niet genoeg geld hebben om een hoog salaris te betalen. Door aandelenopties aan te bieden, kunnen ze toch medewerkers aantrekken en de concurrentie met grotere bedrijven aangaan. Zodra deze aandelenopties worden omgezet in aandelen, moet er belasting over worden betaald. Maar, ‘medewerkers van start-ups en scale-ups worden dan geconfronteerd met een belastingheffing, terwijl ze de aandelen op dat moment vaak nog helemaal niet kunnen verkopen en ook nog niet voldoende ander geld hebben om de belasting te kunnen betalen’, schrijft de bewindsman. Om de opties toch aantrekkelijk te houden voor startende ondernemingen gaat Snel onderzoeken of het mogelijk is om de belastingheffing uit te stellen naar het moment dat er wel geld is, bijvoorbeeld als het bedrijf naar de beurs gaat. ‘Iedereen moet belasting betalen om bij te dragen aan onze samenleving, maar we kunnen wel kijken of we dat zo slim mogelijk kunnen doen, zodat we de groei van jonge bedrijven stimuleren’, aldus Snel. Als het mogelijk blijkt te zijn, wil de bewindsman het wetsvoorstel daartoe op Prinsjesdag 2020 naar de Kamer sturen. Zijn streven is dat het voorstel dan op 1 januari 2021 in werking treedt.

De Hoge Raad heeft op 8 februari 2019 een belangwekkend arrest gewezen ten aanzien van de samenhangende waardering van vreemde valuta en valutatermijncontracten. Belastingplichtigen moeten dergelijke vermogensbestanddelen samenhangend waarderen wanneer

Op 26 februari 2019 heeft het Europese Hof van Justitie een zestal arresten gewezen over de interpretatie van de begrippen ‘uiteindelijk gerechtigde’ (ultimate beneficial owner) en ‘misbruik van EU-recht’.

Belanghebbende is op grond van een in 2003 gesloten overeenkomst hoofdelijk aansprakelijk voor de schuld van een dochtermaatschappij, welke in mei 2013 failliet is verklaard. Op dat moment bedroeg de schuld € 155.

Als een bedrijf een doorstart maakt na een faillissement, moeten de werknemers die al in dienst waren onder zelfde arbeidsvoorwaarden overgenomen worden. De nieuwe eigenaar mag alleen minder werknemers overnemen als dit bedrijfseconomische redenen heeft. Minister Dekker voor Rechtsbescherming heeft daartoe 29 mei 2019 een wetsvoorstel in consultatie gebracht. Als een faillissement van een bedrijf niet meer af te wenden is, kan de ondernemer met het pre-packscenario de rechtbank alvast verzoeken om een beoogd curator aan te stellen. De beoogd curator bekijkt dan de mogelijkheden voor een doorstart na faillissement. Het voorstel dat deze methode wettelijk vastlegt, Wet Continuïteit Ondernemingen I (WCO I, 34 218), ligt in de Eerste Kamer. Maar de behandeling ervan ligt stil, omdat het voorstel onvoldoende waarborgen biedt voor werknemers. Een overname kan namelijk ook een goedkope manier zijn om van werknemers af te komen en dat gebeurde in de praktijk ook. Hierop volgde verschillende rechtszaken (o.a. Smallsteps/Estro, Bogra, Heiploeg en Tuunte), met als gevolg onzekerheid over wanneer werknemersrechten mee overgenomen moeten worden en wanneer niet. Dekker wil met de Wet overgang van onderneming in faillissement deze onzekerheid wegnemen. Werknemers die al in dienst waren voordat het bedrijf failliet ging, moeten bij een doorstart in principe onder dezelfde arbeidsvoorwaarden in dienst komen bij degene die de onderneming overneemt. De overgang zelf mag geen reden zijn om van dit uitgangspunt af te wijken. De nieuwe eigenaar mag alleen minder werknemers overnemen als dit bedrijfseconomische redenen heeft. ‘In dat geval wordt op een objectieve en transparante manier bepaald welke werknemers wel en niet meegaan’, schrijft Dekker in de toelichting. Werknemers die niet overgenomen worden, mogen niet door een concurrentiebeding beperkt worden om ergens anders te gaan werken. Reageren op het wetsvoorstel kan tot 31 augustus via internetconsultatie.nl.

Het wetsvoorstel tot wijziging van de Faillissementswet in verband met de invoering van de mogelijkheid tot homologatie van een onderhands akkoord (35 249), is 5 juli 2019 ingediend bij de Tweede Kamer.

De Europese Raad heeft op 6 juni 2019 de richtlijn inzake faillissements- en herstructureringsprocedures goedgekeurd. De richtlijn geeft failliete ondernemers een tweede kans en biedt levensvatbare ondernemingen in financiële moeilijkheden de mogelijkheid

De Hoge Raad heeft op 22 februari 2019 (ECLI:NL:HR:2019:268) geoordeeld dat één pandakte als basis kan dienen voor het vestigen van zowel een stil pandrecht als een openbaar pandrecht.

De laatste kroniek van het insolventierecht verscheen een jaar geleden. De vele ontwikkelingen op het terrein van het insolventierecht rechtvaardigen een afwijking van de gebruikelijke verschijningsfrequentie van deze kroniek van eens per twee jaar.

Dit artikel bespreekt de financiering en uitwinning van werkkapitaal en de mogelijkheid tot aanwending daarvan in de bedrijfsuitoefening tijdens een afkoelingsperiode naar huidig recht, het Voorontwerp Insolventiewet van de Commissie Kortmann en onder

Soft law instruments are increasingly prevalent in the area of procedural and substantive restructuring and insolvency law. These instruments, all embodied in legally non-binding texts, originate from so-called standard-setting organisations, such as

In deze zaak is op klachten van de Deken zowel het optreden van een advocaat in haar hoedanigheid van in 2006 benoemde curator beoordeeld, alsmede haar optreden – in 2013 – als advocaat van de enig aandeelhouder van de in 2006 gefailleerde vennootschap.

Y BV is in 2003 opgericht. De aandelen in Y zijn in 2010 overgedragen aan Z. X is in maart 2011 – op verzoek van Z – ingeschreven als bestuurder van Y in het handelsregister van de Kamer van Koophandel.

X is belanghebbende van vennootschap Y. Y wordt failliet verklaard. X tekent ex art. 10 Fw verzet aan tegen de faillietverklaring van Y. De rechtbank wijst het verzet van X af. X gaat in hoger beroep.

Het Europese Hof overweegt dat de Belgische procedure tot overdracht onder rechterlijk gezag van een onderneming niet is gericht op faillissement, maar op overdracht. De gewone regels inzake overgang van onderneming zijn dus van toepassing in plaats van

Ondanks schending van de publicatieplicht is volgens de rechtbank de bestuurder van de gefailleerde vennootschap niet aansprakelijk. Oorzaak van het faillissement is het stoppen van de financiering door een gelieerde vennootschap.

De Hoge Raad bevestigt het oordeel van het hof dat bij de voortzetting van de exploitatie van een casino in een hotel op Aruba geen sprake is van overgang van onderneming. Het casino is veertien maanden dicht geweest, is verbouwd en verkleind, de naam

Verzoekster stelt dat zij ten onrechte failliet is verklaard en verzet zich tegen het vonnis waarbij het faillissement is uitgesproken. Volgens verweerder heeft verzoekster niet het recht zich te verzetten, omdat zij gehoord is.

Incorporation by reference. Wat is het, kan het, en zo ja, wat levert het dan op? Er is het nodige over dit onderwerp geschreven, maar vaak is dan het uitgangspunt de doorwerking van de aandeelhoudersovereenkomst in de vennootschappelijke verhoudingen. De insteek van dit artikel is een andere: hoe laat je statuten aansluiten op een aandeelhoudersovereenkomst? Na het verschijnsel in algemene zin te hebben behandeld komt een aantal voorbeelden uit de praktijk aan de orde. De joint-venture BV wordt daarbij als uitgangspunt genomen.

Hoe ver reikt de bevoegdheid van de Nederlandse rechter in gevallen van grensoverschrijdende beleggingsschade? Die vraag speelde recentelijk in diverse procedures over beweerdelijk onrechtmatig handelen door een beursonderneming wegens publicatie van onjuiste en/of misleidende informatie. Het antwoord hierop is onduidelijk. Met name de lokalisatie van het Erfolgsort – de plaats waar de schade van de belegger zich heeft voorgedaan – heeft de afgelopen jaren tot de nodige discussie en (daardoor) jurisprudentie geleid. De rechter van de plaats waar het Erfolgsort is gelegen, heeft op grond van de Verordening Brussel I-bis rechtsmacht. Maar het blijkt geen eenvoudige opgave om vast te stellen waar zuiver financiële schade van beleggers intreedt. Reden waarom de Hoge Raad onlangs prejudiciële vragen hierover heeft gesteld aan het HvJ EU. Daarbij komt ook uitdrukkelijk de positie van de 3:305a-organisatie aan bod.