Aflevering 5

De Raad van State heeft in de maanden juli en augustus 2018 de volgende adviezen uitgebracht:

De volgende bekendmakingen zijn in juli en augustus 2018 in de Staatscourant en het Staatsblad verschenen:

Toezichthouders zoals de AFM en ACM krijgen meer bevoegdheden om schendingen van consumentenrechten op te sporen.

Op 4 juli 2018 is het Ministerie van Justitie en Veiligheid een consultatie gestart ten aanzien van de Wet opheffing verpandingsverboden.

Op 5 juni 2018 heeft de Minister van Financiën Kamervragen beantwoord over de actuele stand van de nazorg voor klanten met een beleggingsverzekering.

Op 6 juni 2018 heeft de Minister van Financiën de Tweede Kamer geïnformeerd over de gedane toezeggingen tijdens het algemeen overleg van eind mei 2018 over de voltooiing van de Europese bankenunie.

Vanaf 1 januari 2019 is de rente die banken en verzekeraars betalen over converteerbare obligaties (coco’s) niet meer fiscaal aftrekbaar. Dat heeft het Kabinet op 29 juni 2018 besloten.

Op 5 juli 2018 heeft de Tweede Kamer de Wet toezicht trustkantoren 2018 aangenomen.

Op 10 juli 2018 heeft de Minister van Financiën de Kamervragen vanuit de Eerste Kamer beantwoordt over de toekomst van de bankenunie.

Op 16 juli 2018 is het Ministerie van Financiën een consultatie gestart ten aanzien van de conceptregeling hypothecair krediet 2019.

Op 17 juli 2018 heeft de Minister van Financiën de evaluatie Wet beloningsbeleid financiële ondernemingen aan de Eerste en Tweede Kamer gestuurd.

De toegestane uitzondering op het bonusplafond wordt verkeerd toegepast door banken en verzekeraars.

Op 17 juli 2018 heeft de Minister van Financiën Kamervragen beantwoord over informatieafspraken in het kader van Europese voostellen inzake de herziening van het prudentiëel kader voor beleggingsondernemingen.

Eind juli 2018 heeft de Minister van Financiën een gemeenschappelijk paper aan de Tweede Kamer gestuurd inzake de kapitaalmarktunie.

Op 24 juli 2018 is het Ministerie van Financiën een consultatie gestart ten aanzien van het wijzigingsbesluit dat het Besluit uitvoering EU-verordeningen financiële markten (BuEUv) aanpast naar aanleiding van de STFR-verordening.

Op 30 juli 2018 is het Ministerie van Financiën een consultatie gestart ten aanzien van het ontwerpbesluit uitvoering en handhaving verordening securitisaties en wijzigingsverordening kapitaalvereisten securitisaties.

Op 22 augustus 2018 heeft de voorzitter van de Kamercommissie voor Financiën het verslag van het schriftelijk overleg inzake de verordening voor Sovereign Bond Backed Securities (SBBS) aan de Tweede Kamer gezonden

Op 24 augustus 2018 heeft de Minister van Financiën de Tweede Kamer geïnformeerd over de belangrijkste onderwerpen van de plenaire vergadering van de FATF van juni 2018.

De positie van Nederlandse banken die deelnemen aan betalingssystemen in landen buiten de Europese Unie wordt versterkt.

Op 29 augustus 2018 heeft de Minister van Financiën het wetsvoorstel tot wijziging van de Wft in verband met het nader regelen van het gebruik van het burgerservicenummer bij de uitvoering van het depositogarantiestelsel bij de Tweede Kamer ingediend.

Op 30 augustus 2018 is het Ministerie van Financiën een consultatie gestart ten aanzien van de Vrijstellingsregeling Wft in verband met de aanpassing van het Nationaal regime naar aanleiding van de MiFID II-richtlijn.

Op 31 augustus 2018 is het Ministerie van Financiën een consultatie gestart ten aanzien van het wetsvoorstel en ontwerpbesluit ter implementatie van de Prospectusverordening.

Op 16 juni 2018 heeft de Minister van Sociale Zaken en Werkgelegenheid het wetsvoorstel fuserende bedrijfstakpensioenfondsen ingetrokken.

Op 11 juli 2018 heeft de Minister van Sociale Zaken en Werkgelegenheid Kamervragen uit de Tweede Kamer beantwoord over reclame door verplicht gestelde pensioenfondsen.

Op 17 juli 2018 heeft de AFM haar derde voortgangsrapportage gepubliceerd ten aanzien van het herstelkader rentederivaten

De AFM streeft naar duurzaam financieel welzijn voor consumenten. Een goed pensioen draagt daar onder meer aan bij.

In april 2017 heeft de AFM een bestuurlijke boete van € 50.000 opgelegd aan Van Doorn.

Verzekeraars zijn over het algemeen goed voorbereid op de nieuwe Europese richtlijn voor verzekeringsdistributie.

Vanaf de zomer 2018 starten de AFM en DNB met een pilot waarbij de AFM en DNB externe deskundigen betrekken bij bestuurderstoetsingen.

Op 25 juli 2018 is de herziene Wwft in werking getreden, waarmee de vierde EU anti-witwasrichtlijn in Nederlandse wetgeving is geïmplementeerd.

Eind juni 2018 heeft de AFM aangegeven bezig te zijn met een verkennend onderzoek naar de aanpak van integriteitsrisico’s door accountantsorganisaties.

Eind juli 2018 heeft de AFM aangegeven dat alle verzekeraars voldoen aan de wettelijke activeringsplicht voor hun klanten met een hypotheek- of pensioengebonden beleggingsverzekering.

Eind juli 2018 heeft de AFM de uitkomsten van haar eerste onderzoek naar de beweegredenen van cryptobezitters in Nederland gepubliceerd.

Begin augustus 2018 heeft ESMA een verklaring uitgegeven over de clearing- en handelsverplichting voor entiteiten die pensioenregelingen uitvoeren conform art. 2 lid 10 EMIR

Op 29 augustus 2018 heeft de AFM bekend gemaakt dat aanbieders van betaalrekeningen vanaf 31 oktober 2018 moeten voldoen aan een aantal transparantieverplichtingen die voortvloeien uit de PAD-richtlijn.

Op 13 juni 2018 is DNB een consultatie gestart ten aanzien van een concept-Q&A over de kwalificatie van garanties in koopovereenkomsten. De consultatie liep tot 24 augustus 2018.

Per 1 januari 2018 is de nieuwe accountingstandaard IFRS 9 Financial Instruments (IFRS 9) in werking getreden.

In 2017 heeft DNB op basis van een self-assessment een inventariserend onderzoek gedaan naar uitbesteding en de beheersing van het uitbestedingsrisico.

DNB heeft bij een aantal (grote) zorgverzekeraars on-site onderzoeken uitgevoerd naar de opzet en betrouwbaarheid van de modellen die zij gebruiken voor het schatten van zorgkosten en vereveningsbijdrage.

DNB en de AFM geven verhoogde aandacht aan de verbetering van de kwaliteit van de AIFMD-rapportage.

In 2017 heeft DNB een thematisch onderzoek uitgevoerd bij banken, beleggingsondernemingen, beheerders van beleggingsinstellingen en betaalinstellingen naar de beheersing van risico’s bij uitbesteding.

Begin juli 2018 heeft DNB aangegeven dat DNB een aantal on-site onderzoeken heeft uitgevoerd bij Algemeen Pensioenfondsen (APF-en)

DNB heeft gesprekken gevoerd met een aantal pensioenfondsen en uitvoerders die voorop lopen op het terrein van duurzaam beleggen.

DNB heeft op basis van een self-assessment een onderzoek gedaan naar uitbesteding en de beheersing van het uitbestedingsrisico onder 37 pensioenfondsen.

De Wet verbeterde premieregeling stelt eisen aan de wijze waarop pensioenfondsen hun premie- of kapitaalovereenkomsten invullen.

In juli en augustus 2018 is in het Publicatieblad gepubliceerd:

Begin juli 2018 heeft de Europese Commissie bekendgemaakt dat zij 15 voorstellen inzake de structurele hervorming van Europese banken heeft teruggetrokken na overleg met het Europees Parlement en de Raad van de Europese Unie.

Halverwege juli 2018 heeft de Europese Commissie nieuwe regels goedgekeurd om te zorgen voor meer duidelijkheid en consistentie in de manier waarop activa gescheiden worden gehouden

Op 10 augustus 2018 heeft het Europees Parlement een conceptrapport gepubliceerd ten aanzien van de voorstellen van de Commissie wat betreft een verordening die voorziet in een Europees paspoort voor Europese crowdfunding dienstverleners.

Op 21 augustus 2018 heeft het Europees Parlement een conceptrapport met voorgestelde amendementen gepubliceerd ten aanzien van de voorstellen van de Europese Commissie om de CRR-verordening te wijzigen en een Europees kader voor gedekte obligaties te creëren.

Op 22 juni 2018 is EBA een consultatie gestart ten aanzien van haar ontwerprichtlijnen voor uitbesteding.

Op 3 juli 2018 heeft EBA twee rapporten gepubliceerd waarin EBA ingaat op de impact van FinTech op bestaande bedrijfsmodellen van kredietinstellingen en de prudentiële risico’s en kansen die ontstaan voor instellingen vanwege FinTech.

Op 18 juli 2018 heeft EBA haar definitieve richtlijnen ten aanzien het melden van fraude onder de PSD2-richtlijn gepubliceerd.

Op 19 juli 2018 heeft EBA, in overeenstemming met haar Pillar 2 stappenplan, haar definitieve herziene richtlijnen gepubliceerd die bedoeld zijn om het risicobeheer en de convergentie van het toezichts- en evaluatieproces door toezichthouders (SREP) verder te verbeteren.

Op 24 juli 2018 heeft EBA een rapport gepubliceerd met aanbevelingen met betrekking tot de oproep van de Europese Commissie om advies te geven over het voorstel voor Europese gestructureerde obligaties (ESNs).

Eind juli 2018 heeft EBA een bijgewerkte versie gepubliceerd van de door het Gezamenlijk Comité opgestelde richtlijnen inzake klachtenbehandeling.

Eind juli 2018 heeft EBA definitieve ontwerprichtlijnen (RTS) gepubliceerd die het kader voor samenwerking en uitwisseling van informatie tussen bevoegde autoriteiten nader specificeren op basis van PSD2.

Op 31 juli 2018 heeft EBA haar definitieve ontwerprichtlijnen (RTS) gepubliceerd waarin EBA de vereisten specificeert met betrekking tot risicobehoud conform het nieuwe Europese securitisatiekader dat is neergelegd in de STS-verordening.

Op 31 juli 2018 heeft EBA haar definitieve ontwerprichtlijnen (RTS) gepubliceerd waarin EBA de voorwaarden uiteenzet zodat securitisatie als homogeen valt te beschouwen.

Op 3 juli 2018 heeft de ECB een ontwerpverordening gepubliceerd over de definitie van de materialiteitsdrempel voor achterstallige kredietverplichtingen.

Op 4 juli 2018 heeft de ECB een rapport gepubliceerd ten aanzien van herstelplannen.

Het TIBER-EU-kader maakt het voor Europese en nationale autoriteiten mogelijk om met financiële infrastructuren en instellingen te werken om de veerkracht tegen geavanceerde cyberaanvallen te testen en te verbeteren.

Eind juli 2018 heeft EIOPA haar derde beleidsstuk gepubliceerd met als doelstelling een bijdrage te leveren aan het debat over systeemrisico en macroprudentieel beleid.

Op 30 juli 2018 heeft EIOPA een discussiestuk gepubliceerd ten aanzien van nationale verzekeringsgarantieregelingen

Op 20 juli 2017 hebben de ESA’s gezamenlijk een nadere toelichting gepubliceerd ten aanzien van het essentiële informatiedocument (KID) in het kader van de PRIIPs-verordening.

Begin september 2018 hebben de drie Europese toezichthouders (EBA, ESMA en EIOPA) een gezamenlijk rapport gepubliceerd waarin zij ingaan op de automatisering van financieel advies.

Op 11 september 2018 hebben de drie Europese toezichthouders (EBA, ESMA en EIOPA) een gezamenlijk rapport gepubliceerd ten aanzien van risico’s en kwetsbaarheden binnen de Europese financiële markten.

Op 11 juli 2018 is ESMA een consultatie gestart wat betreft de clearingverplichting onder de EMIR-verordening. Het consultatiedocument behandelt de ontwerprichtlijnen (RTS) tot wijziging van de bestaande richtlijnen met betrekking tot de behandeling van intragroepstransacties met een entiteit buiten de Europese Unie.

Op 13 juli 2018 is ESMA een consultatie gestart ten aanzien van de voorgestelde wijzigingen van het bestaande tick-size-regime.

Op 13 juli 2018 is ESMA twee consultaties gestart wat betreft de risicofactoren en uitzonderingen voor overnames, fusies en splitsingen inzake de Prospectusverordening.

Op 19 juli 2018 is ESMA een consultatie gestart ten aanzien van haar herziene richtlijnen over de informatie die ratingbureaus periodiek bij ESMA moeten indienen voor toezichtdoeleinden.

Op 8 augustus heeft ESMA een bijgewerkte verklaring gepubliceerd over de clearingverplichting en de handelsverplichting voor pensioenregelingen (PSA’s) om mogelijke verstoring te voorkomen voor bepaalde pensioenregelingen

Op 22 augustus 2018 heeft ESMA een set van ontwerprichtlijnen (RST en ITS) gepubliceerd onder de Securitisatieverordening, die betrekking hebben op de details van een securitisatie die beschikbaar moet worden gesteld door de initiator, sponsor en SSPE, evenals het formaat en de templates om dit te doen.

Op 24 augustus 2018 heeft ESMA aangegeven het sinds 2 juli 2018 geldende verbod op de marketing, distributie of verkoop van binaire opties aan particuliere beleggers vanaf 2 oktober 2018 voor een nieuwe periode van drie maanden te willen verlengen.

Deze uitspraak gaat inhoudelijk over de uitzondering op de prospectusplicht van art. 5:2 Wft en formeel over de bewijslastverdeling bij boetes.

X is een dochteronderneming van Y. Y is een buitenlandse beleggingsonderneming die via haar website diensten verleent.

De rechtbank oordeelt op het beroep van RTL tegen de weigering tot openbaarmaking van het archief van de commissie-Scheltema.

Deze uitspraken vormen het vermoedelijk laatste tussenstation in een uitzonderlijk lange juridische strijd tussen RTL en de minister van Financiën.

Vanaf juli 2015 biedt X obligaties en certificaten aan in Nederland. In maart 2018 besluit de AFM X een last onder dwangsom op te leggen vanwege overtreding van art. 5:2 Wft (bestreden besluit).

Aan de orde is de vraag of gelijktijdig met het dwangsombesluit een besluit kan worden genomen over de publicatie daarvan op grond van art. 1:97 lid 4 Wft of dat een besluit op grond van die bepaling pas kan worden genomen nadat de dwangsom is verbeurd.

Op 19 april 2018 besluit de AFM tot het uitvaardigen van een openbare waarschuwing omdat X vermoedelijk handelt in strijd met art. 8.8 Whc en agressieve handelspraktijken tegenover consumenten erop nahoudt.

Deze uitspraak gaat over de opzegging van een bancaire relatie door een bank met een exploitant van een relaxbedrijf.

Dit vonnis betreft de contractueel overeengekomen bevoegdheid van de bank tot eenzijdige aanpassing/verhoging van de opslagrente.

X en Y zijn getrouwd. In 1987 sluit X een verzekering af bij SRLEV, die gekoppeld is aan een hypotheek.

In deze noot behandelt de annotator enkel een procesrechtelijk aspect in een van de procedures rondom Conservatrix.

In juli 2005 sluiten X en Y een aflossingsvrije hypotheek van € 221.650 af bij ING voor de aankoop van een nog te bouwen appartement.

Deze uitspraak van het Hof Amsterdam vormt een keerpunt in een serie uitspraken naar aanleiding van de overname door Promontoria van non-performing loans van Van Lanschot in 2015.

In 1989 sluit X een levensverzekering af bij de rechtsvoorganger van ASR ter aanvulling van zijn pensioen.

Ter financiering van zijn zakelijke vastgoedportefeuille heeft Y een rekening-courantfaciliteit en vier langlopende geldleningen afgesloten bij Van Lanschot.

Bij borgtochtovereenkomsten van augustus 2007 stellen X (tot € 250.000) en Holding Welgedaan (zonder limiet) zich borg voor bedrijf Y en een aantal vennootschappen die hierna worden aangeduid met bedrijf Z.

X is bestuurder en aandeelhouder van Mediterranéo. Mediterranéo houdt een money market-rekening aan bij Ebna Bank.

Tot 2006 is Stichting Beheer de enige aandeelhouder van SNS Reaal (SRH). Bij de beursgang in 2006 geeft SRH nieuwe aandelen uit en verkoopt Stichting Beheer een groot pakket bestaande aandelen.

In de periode november 1998 tot februari 2001 gaat X met Dexia zes effectenleaseovereenkomsten aan.

X exploiteert via zijn beheervennootschap Y een autobedrijf. Daarnaast houdt X zich bezig met de zakelijke verhuur van bedrijfspanden.

De Hoge Raad heeft zich in deze uitspraak voor het eerst uitgelaten over de Wet beloningsbeleid financiële ondernemingen (Wbfo).

Het geconsolideerde prudentiële toezicht op groepen van kredietinstellingen dient hoofdzakelijk twee doelen.

In deze zaak verzoeken Verzoeksters krachtens art. 263 VWEU vernietiging van de besluiten van de ECB van 29 januari 2016.

X en Y zijn ondernemer geweest. Een deel van hun vermogen brengen zij onder bij een vermogensbeheerder.

X investeert in 2009 in een mezzaninelening voor een scheepsfonds van Hanzevest. Wanneer in 2016 de veiling van het schip plaatsvindt,

X heeft een hypotheek met een rentevastperiode en wil in 2016 zes maanden hypotheekrente vooruitbetalen aan Rabobank.

In dit artikel bespreekt de auteur in hoeverre de Wet giraal effectenverkeer (Wge) nog voldoet aan de daaraan te stellen eisen.

Bitcoins en andere cryptocurrencies zijn tegenwoordig geen exotische verschijnselen meer, maar worden steeds gebruikelijkere vermogensbestanddelen.

In deze bijdrage bespreken de auteurs in hoofdlijnen recente ontwikkelingen in en rondom het jaarrekeningenrecht.

Door de Aandeelhoudersrichtlijn die uiterlijk op 10 juni 2019 moet worden geïmplementeerd, ontstaan er nieuwe transparantieverplichtingen voor institutionele beleggers en vermogensbeheerders

De discussie over de grenzen van de bijzondere maatschappelijke zorgplicht van banken houdt aan.

Bij het verstrekken van financieringen wordt regelmatig een pandrecht op aandelen aan financiers verleend. Als het aandelen in een BV betreft,

Per 1 oktober 2018 treedt de implementatiewetgeving van de IDD-richtlijn in werking.

De overeenkomst van borgtocht is een overeenkomst die veelvuldig door financiers in het economisch verkeer wordt ingezet ter verkrijging van extra niet-goederenrechtelijke zekerheid dat zij het aan de schuldenaar uitgeleende bedrag terugbetaald zullen krijgen.

In dit artikel besteedt de auteur aandacht aan een juridisch relevant onderscheid dat volgens de auteur niet altijd in voldoende mate onder ogen wordt gezien.

De financiële toezichtregelgeving bevat gedetailleerde regels inzake de door beleggingsondernemingen – bankbeleggingsondernemingen daaronder begrepen – toe te passen vermogensscheiding bij de bewaring van financiële instrumenten en gelden van cliënten.

In dit artikel gaat de auteur naar aanleiding van het voorstel van de Europese Commissie voor een betere handhaving van de Europese regels voor consumentenbescherming na of met de gedane voorstellen recht wordt gedaan aan de resultaten van de in 2017 uitgevoerde fitness check,

In maart 2018 heeft de Hoge Raad een arrest op het gebied van bestuurdersaansprakelijkheid gewezen dat – in ieder geval waar het de theorie betreft – bij de auteur opnieuw de wenkbrauwen doet fronsen.

Om maatschappelijke belangen te beschermen is door het kabinet-Rutte II in mei 2017 het voornemen uitgesproken om een wettelijke ‘bedenktijd’ in te voeren.

Eind mei 2018 heeft DNB een rapport gepresenteerd over proportioneel en effectief toezicht.

Het mensbeeld dat wordt gehanteerd in het financiële recht is aan het kantelen.

Al geruime tijd gaan stemmen op die bepleiten dat het prudentiële kader dat momenteel van toepassing is op beleggingsondernemingen (CRD IV en CRR) geschreven en bedoeld is voor banken en per definitie niet passend is voor beleggingsondernemingen.

In oktober 2017 gaven de coalitiepartijen in hun regeerakkoord ‘Vertrouwen in de toekomst’ aan dat zij voornemens zijn een wettelijke bedenktijd in te voeren.

De aandacht voor duurzaamheid in de financiële sector groeit.

In de Nederlandse wetgeving zijn vanaf verslagjaar 2017 de voorschriften voor niet-financiële informatie in het bestuursverslag aangescherpt.

Inzicht in kosten is belangrijke informatie voor een belegger om daarop (mede) een beleggingsbeslissing te baseren.

Naar aanleiding van de implementatie van de PSD II is een toenemende spanning tussen banken en fintechs waar te nemen.

In dit artikel bespreekt de auteur een aantal aspecten van het begin maart gepubliceerde actieplan voor duurzame financiering van de Europese Commissie.

De richtsnoeren uit de EBA Guidelines 2017 over interne governance nopen instellingen tot aanpassing van procedures en beleid onder meer wat betreft nieuwe producten, uitbestedingen, overnames en veranderingen in de organisatie.

In maart 2018 publiceerde de Europese Commissie het FinTech actieplan.

In maart 2018 publiceerde de Europese Commissie het FinTech actieplan.

In dit artikel staat de mate waarin de overtreder meewerkt ‘bij de vaststelling van de overtreding’ als boeteverlagende omstandigheid centraal.

Eind juli 2018 is de gewijzigde Wwft tezamen met het nieuwe Uitvoeringsbesluit Wwft 2018 en de gewijzigde Uitvoeringsregeling Wwft in werking getreden.

De opkomst en het belang van data zijn overduidelijk zichtbaar in de samenleving. Naast nieuwe mogelijkheden worden ook risico’s en kwetsbaarheden openlijk zichtbaar.

Smart contracts staan de laatste tijd volop in de belangstelling. Smart contracts zijn ‘little programs that execute “if this happens then do that”’.

Indien een pandrecht op een vordering is gevestigd, is de openbaar pandhouder op grond van artikel 3:246 lid 1 BW inningsbevoegd.

Onderzoek naar de naleving van de Code Pensioenfondsen, VITP-Toezichtcode en evaluatie Wvbp.

In maart 2018 heeft de AFM twee documenten gepubliceerd over roboadvies inzake verzekeringen en kredieten en (semi)automatisch vermogensbeheer bij beleggingen.