Aflevering 5

De Raad van State heeft van 9 mei tot en met 26 juni 2022 de volgende adviezen uitgebracht:

De volgende bekendmakingen zijn van 9 mei tot en met 26 juni 2022 in de Staatscourant en het Staatsblad verschenen:

Op 12 mei 2022 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met het verslag van de extra Ecofinraad en Eurogroep van 3 mei naar de Eerste Kamer en de Tweede Kamer gestuurd.

Op 13 mei 2022 heeft de minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen over het gebrek aan handhaving op cryptobedrijven buiten de EU die ook in Nederland diensten aanbieden naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 16 mei 2022 heeft de minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen over het artikel ‘Duidelijke koers staatsbanken gewenst’ naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 17 mei 2022 heeft de minister van Financiën het evaluatierapport over het afwikkelingsproces van de compensatie die door banken aan mkb’ers (ondernemers in het midden- en kleinbedrijf) is verstrekt voor geleden financiële schade door aan hen verkochte rentederivaten (een financieel product) naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 18 mei 2022 heeft de minister van Financiën het nader rapport, het gewijzigde Wetsvoorstel en de gewijzigde Memorie van Toelichting van de wijziging Wet toezicht trustkantoren 2018 naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 20 mei 2022 heeft de minister van Financiën het nader rapport, het gewijzigde Wetsvoorstel en de gewijzigde Memorie van Toelichting van de Uitvoeringswet verordening herstel en afwikkeling centrale tegenpartijen naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 20 mei 2022 heeft de minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen over de toepassing en uitleg van de Wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme (Wwft) naar de Eerste Kamer gestuurd.

Op 27 mei 2022 heeft de minister van Financiën de Nota naar aanleiding van het Verslag bij de wijziging van de Wet toezicht trustkantoren 2018 in verband met een spoedmaatregel om trustdienstverlening aan cliënten in de Russische Federatie of de Republiek Belarus naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 30 mei 2022 heeft de minister van Financiën drie rapporten over witwassen naar de Tweede Kamer gestuurd. Het betreft een analyse door Ecorys, een rapport van EY en een rapport van het WODC.

Op 3 juni 2022 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met het verslag van de Eurogroep en Ecofinraad van 23 en 24 mei 2022 naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 3 juni 2022 heeft de minister van Financiën de Tweede Kamer via een Kamerbrief geïnformeerd over lopende Europese voorstellen voor het verstrekken van leningen, het creëren van fondsen en het inzetten van financiële instrumenten.

Op 3 juni 2022 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met het oordeel van het kabinet over een Europese bankenunie naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 7 juni 2022 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met de beleidsagenda voor duurzame financiering naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 8 juni 2022 heeft de minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen over het bevriezen van tegoeden in Nederland van Russen op de sanctielijst naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 9 juni 2022 heeft de minister van Financiën de antwoorden op vragen van V-100 over de vergroening van de financiële markten naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 10 juni 2022 heeft de minister van Financiën de Nota naar aanleiding van het Verslag inzake de Wijziging van de Wet op het financieel toezicht en de Wet op de economische delicten ter implementatie van Richtlijn (EU) 2019/2177 en ter uitvoering van Verordening (EU) 2019/2175 tot wijziging van diverse richtlijnen en verordeningen betreffende het Europees systeem voor financieel toezicht (Implementatiewet omnibusrichtlijn en -verordening ESFS-review) naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 13 juni 2022 heeft de minister van Financiën het nader rapport over wijzigingen van verschillende wetten op het terrein van de financiële markten, zoals de Wet of het financieel toezicht (Wft), de Bankwet 1998, de Wet financiële markten BES en enige andere wetten aan op het terrein van de financiële markten naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 13 juni 2022 heeft de minister van Financiën een nazending van de onderliggende beleidsnota’s die horen bij de Kamerbrief over de beleidsagenda duurzame financiering van 7 juni 2022 naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 15 juni 2022 heeft de minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen over het verslag van de bijeenkomst van de Eurogroep en de Ecofinraad op 4 en 5 april 2022 naar de Eerste Kamer gestuurd.

Op 20 juni 2022 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met de nationale evaluatie van de herziene Richtlijn betaaldiensten (Payment Services Directive, PSD2) en een reactie daarop naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 20 juni 2022 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met de resultaten van de heropening van de groene obligatie naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 21 juni 2022 heeft de minister van Financiën een verzamelbrief met moties en toezeggingen op het terrein van financiële markten voorjaar 2022 naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 23 juni 2022 heeft het ministerie van Financiën bekend gemaakt dat het Wetsvoorstel nadere beloningsmaatregelen financiële ondernemingen (Wnbfo) op 1 januari 2023 in werking zal treden. De wet scherpt de beloningsregels van financiële ondernemingen aan.

Op 16 mei 2022 heeft de minister voor Armoedebeleid de Nota naar aanleiding van het Verslag en een Nota van Wijziging van het Wetsvoorstel toekomst pensioenen naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 23 mei 2022 heeft de minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de antwoorden op Kamervragen over het wetsvoorstel Wet toekomst pensioenen naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 20 juni 2022 heeft de minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de evaluatie van de Wet algemeen pensioenfonds naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 25 mei 2022 heeft AFM het rapport Financiële Stabiliteit gepubliceerd. Het rapport dient ter voorbereiding van het jaarlijkse rondetafelgesprek in de Tweede Kamer over de risico’s voor het financiële stelstel.

Op 31 mei 2022 heeft de AFM een position paper gepubliceerd over de omgang van accountantsorganisaties met fraude(risico’s) bij gecontroleerde ondernemingen. Het signaleren en opvolgen van fraude(risico’s) in de wettelijke controle van gecontroleerde ondernemingen is een belangrijke verantwoordelijkheid van de accountant. Hoewel volgens de AFM een geobjectiveerd beeld ontbreekt, lijkt de accountancysector als geheel nog onvoldoende ontwikkeld in het detecteren en opvolgen van frauderisico’s. De AFM gaat het fraudevraagstuk de komende jaren een belangrijk thema maken in het toezicht op accountantsorganisaties.

Op 3 juni 2022 heeft de AFM gereageerd op de consultatie van de Europese Commissie over het functioneren van de markt voor Environmental, Social & Governance (ESG) ratings. De AFM is voorstander van Europese regulering van aanbieders van ESG-ratings om het risico op greenwashing te voorkomen.

Op 16 juni 2022 heeft de AFM-voorzitter tijdens een speech bij het seminar over ‘The Future of Financial Services Conduct Supervision’ gepleit voor betere samenwerking tussen Europese financiële-, privacy- en mededingingstoezichthouders, om belangen van consumenten en beleggers in de snel digitaliserende financiële sector beter te kunnen beschermen.

Op 11 mei 2022 heeft DNB de bevindingen bekend gemaakt van een onderzoek naar het risico op belangenverstrengelingen bij het uitbesteden van het fiduciair management door pensioenfondsen aan dezelfde partij als waaraan het vermogensbeheer is uitbesteed. DNB concludeert dat er bij de onderzochte pensioenfondsen niet voldoende aandacht is voor het risico op belangenverstrengeling bij uitbesteding van het fiduciair management en het vermogensbeheer aan dezelfde organisatie. DNB verwacht dat pensioenfondsen waar dit specifieke risico zich zou kunnen manifesteren hier alert op zijn.

Op 31 mei 2022 heeft DNB een position paper over de Wet Toekomst Pensioenen gepubliceerd. DNB noemt twee aandachtspunten bij het wetsvoorstel en de lagere regelgeving. Ten eerste het opnemen van een passende verzwaring van de governance van het invaarbesluit bij het gemengd bestuursmodel en ten tweede het belang van heldere normen in lagere regelgeving.

Op 14 juni 2022 heeft DNB nadere duiding gegeven aan de hoogrisicosectoren in de jaarlijkse integriteitsrisico-uitvraag (IRAP) van DNB aan financiële instellingen, omdat DNB signalen heeft ontvangen waaruit blijkt dat marktpartijen het lastig vinden om deze uitvraag te duiden.

Op 20 juni 2022 heeft DNB bekend gemaakt dat betaaldienstverleners met ingang van 30 juni 2022 niet langer fraudestatistieken hoeven aan te leveren op basis van de PSD2-richtlijn. Sinds 1 januari 2022 dienen betaaldienstverleners fraudestatistieken over betalingen aan te leveren uit hoofde van zowel de richtlijn betaaldiensten (PSD2) als de Verordening (EU) 2020/2011 (Payments Regulation). Om de rapportagelast bij ondertoezichtstaande instellingen te beperken, vraagt DNB voortaan beide statistieken in één gecombineerde uitvraag uit.

Op 23 juni 2022 is DNB een consultatie gestart over de gewijzigde beleidsinvulling van de opties en discreties die voortvloeien uit de CRD en CRR. De aanleiding voor deze aanpassing is de gewijzigde regelgeving (de CRD5, CRR2 en LCR DR Amending Act) waardoor nieuwe opties en discreties zijn geïntroduceerd. De consultatie loopt tot en met 1 augustus 2022.

Op 21 juni 2022 heeft het FSC het verslag van zijn vergadering van 3 juni 2022 gepubliceerd. Het FSC heeft onder meer gesproken over risico’s voor financiële stabiliteit, de ontwikkelingen op de cryptomarkten en cyberrisico’s.

Op 7 juni 2022 heeft Eumedion haar reactie gepubliceerd op de consultatie van de Europese Commissie over het functioneren van de markt voor ESG-ratings in de EU en de weging van ESG-factoren in kredietbeoordelingen. In haar reactie benadrukt Eumedion dat het opstellen van een gedragscode door de markt zelf gedaan zou moeten worden, met betrokkenheid van de belangrijkste belanghebbenden.

Op 10 mei 2022 hebben de NVB, het Verbond van Verzekeraars en de Vereniging Betaalinstellingen Nederland (VBIN) in een paper de problemen met het UBO-register beschreven en de overheid gevraagd om te zorgen voor een effectief, betrouwbaar, werkbaar en betaalbaar UBO-register. Volgens de organisaties kunnen financiële instellingen nu niet vertrouwen op de juistheid van de gegevens in het register, helpt het register niet in de strijd tegen witwassen en zorgt het voor onnodig hoge administratieve lasten.

Op 17 mei 2022 heeft de NVB gemeld dat banken zich herkennen in de evaluatie en de aanbevelingen uit de evaluatie van het afwikkelingsproces rentederivaten in het MKB. Het rapport constateert dat er een spanningsveld was tussen de door de toezichthouder en de politiek gewenste nauwkeurigheid, de gewenste snelheid en de uitvoerbaarheid van het Uniform Herstelkader Rentederivaten.

Op 20 mei 2022 heeft de NVB gereageerd op de voorgestelde herziening van de Europese anti-witwasrichtlijn (AMLD VI) en de anti-witwasverordening (AMLR). De NVB doet een aantal voorstellen om de effectiviteit van het UBO-register in de strijd tegen witwassen te behouden en te versterken.

Op 7 juni 2022 heeft de NVB bekend gemaakt dat banken de ambities van het kabinet voor duurzame financiering ondersteunen. Voor de verduurzaming van de financiële sector zet de bankensector zich volop in en werken we de komende jaren graag samen met het kabinet om consumenten en bedrijven te helpen de transitie naar een duurzame economie te maken. De NVB is blij dat de minister van Financiën aangeeft dat het kabinet werkt aan heldere en voorspelbare transitiepaden voor de reële economie. Ook de door de minister bepleitte samenwerking tussen overheid, bedrijfsleven een financiële sector wordt positief ontvangen.

Op 11 mei 2022 heeft het Verbond van Verzekeraars gemeld dat Nederland het eerste land binnen Europa is dat het regelgevende kader voor groene obligaties in overeenstemming heeft gebracht met de Europese regels voor duurzaam beleggen. Verzekeraars zijn hier blij mee omdat groene obligaties een goede investeringsoptie zijn om een belangrijke bijdrage te kunnen leveren aan de Europese klimaatdoelen, aldus het Verbond.

Op 3 juni 2022 heeft het Verbond van Verzekeraars via de Europese koepelorganisatie gereageerd op het voorstel van de Europese Commissie voor een Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD). Het Verbond juicht een eenduidige Europese standaard voor bedrijven toe en verwacht dat de regels ervoor zorgen dat verzekeraars kunnen bijdragen aan een transitie naar een duurzame economie, maar uit ook enkele zorgen. Het CSDDD-voorstel dient volgens het Verbond wel aan te sluiten bij de huidige afspraken in de IMVO-convenanten, zoals het IMVO-convenant voor de Nederlandse verzekeringssector. Daarnaast heeft het Verbond bezwaar tegen het voorstel om besturen van ondernemingen civiel aansprakelijk te stellen als zij niet aan de due diligence vereisten voldoen.

Op 9 juni 2022 heeft het Verbond van Verzekeraars gereageerd op het wetsvoorstel Wijzigingswet financiële markten 2024. In haar reactie steunt het Verbond het voorstel om tuchtrecht binnen de verzekeringsbranche wettelijk te verankeren. Het Verbond is wel kritisch op de voorgenomen eis dat DNB voortaan moet instemmen voor het sluiten of wijzigen van bepaalde activa-intensieve herverzekeringscontracten.

Op 23 mei 2022 heeft de Pensioenfederatie gereageerd op een feedbackprocedure van de Europese Commissie naar aanleiding van het wetsvoorstel voor de Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD). De Pensioenfederatie staat positief tegenover het voorstel dat een eenduidige Europese standaard wil opleggen aan bedrijven en verwacht dat het gaat helpen bij het uitvoeren van het beleid omtrent internationaal maatschappelijk verantwoord beleggen in de context van het IMVB-Convenant. Tegelijkertijd roept het voorstel vragen op, of en hoe de regels van toepassing zullen zijn op pensioenfondsen. Daarnaast loopt het voorstel op significante wijze uit de pas met de OESO-richtlijnen, waarop het IMVB-Convenant en de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) deels gebaseerd zijn. De Pensioenfederatie vraagt daarom om het voorstel te verduidelijken en aan te passen.

Op 16 juni 2022 heeft de Pensioenfederatie bekend gemaakt dat pensioenfondsen hebben afgesproken dat zij goed willen omgaan met signalen en klachten van hun deelnemers en hebben ingestemd met de Gedragslijn ‘Goed omgaan met klachten’. De gedragslijn beschrijft in 35 bepalingen hoe pensioenfondsen op een klantvriendelijke, transparante en eenduidige manier met een klacht omgaan. De gedragslijn sluit aan bij de nieuwe regelgeving van de Wet toekomst pensioenen. Ook zijn aanbevelingen van de Ombudsman Pensioenen en de AFM in de gedragslijn opgenomen. Het streven is dat alle leden van de Pensioenfederatie binnen anderhalf jaar volgens de gedragslijn werken.

Op 18 mei 2022 heeft de KNB gemeld dat de Nationaal Coördinator Sanctienaleving en Handhaving onlangs haar eindrapport heeft overhandigd aan de minister van Buitenlandse Zaken. Daarin stelt zij onder meer voor een meldplicht in te voeren voor notarissen, advocaten en accountants als zij te maken krijgen met cliënten die onder sancties vallen. Die moet voorrang krijgen op de geheimhoudingsplicht van onder meer notarissen. De belangrijkste conclusie in het eindrapport is dat er een verbeterslag nodig is in de handhaving van en het toezicht op de sancties. Tegelijkertijd is er geen aanwijzing dat er zaken gemist zijn in de bevriezingen van tegoeden van personen en entiteiten die op de sanctielijst staan.

Van 9 mei tot en met 26 juni is in het Publicatieblad gepubliceerd:

On 10 May 2022 the European Commission launched a call for evidence and a public consultation for a report on the application and impact of EU rules on payment services, as required by the review clause of the PSD II and announced in the Commission´s retail payments strategy of 24 September 2020. The review will pay particular attention to whether the Directive is still fit for purpose given the emergence of new payment services and risks. The feedback and consultation periods run until 2 August 2022.

On 13 May 2022 the European Commission launched a feedback period for a proposal for a directive amending Directive 2011/83/EU concerning financial services contracts concluded at a distance and repealing Directive 2002/65/EC. The feedback period runs until 8 July 2022.

On 17 May 2022 the European Commission published COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2022/749 of 8 February 2022 amending the regulatory technical standards laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/2417 as regards the transition to new benchmarks referenced in certain OTC derivative contracts.

On 17 May 2022 the European Commission published COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2022/750 of 8 February 2022 amending the regulatory technical standards laid down in Delegated Regulation (EU) 2015/2205 as regards the transition to new benchmarks referenced in certain OTC derivative contracts.

On 20 May 2022 the European Commission published COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2022/786 of 10 February 2022 amending Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61 to supplement Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and the Council with regard to liquidity coverage requirement for credit institutions.

On 23 May 2022 the European Commission published a report on the activities of the three European Supervisory Authorities (ESAs): EBA, ESMA and EIOPA. These three authorities play an important role in supervising European financial markets, and ultimately protecting financial stability. The report concludes that the ESAs have continued to perform their tasks efficiently and effectively since the last review in 2019, including during the recent challenging circumstances caused by the COVID-19 pandemic. The Commission takes this as a clear indication that the overall architecture of the European System of Financial Supervision is largely adequate. The report identifies some areas where improvements could be implemented with no need for legislative changes. The Commission will work together with the ESAs to assess whether and in which areas non-legislative measures are warranted. The report also suggests a targeted way forward towards an enhanced single rule book.

On 24 May 2022 the European Commission published COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2022/803 of 16 February 2022 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council by specifying rules of procedure for the exercise of the power to impose fines or periodic penalty payments by the European Securities Markets Authority regarding data reporting service providers.

On 24 May 2022 the European Commission published COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2022/804 of 16 February 2022 supplementing Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council by specifying rules of procedure for measures applicable to the supervision by the European Securities Markets Authority of certain benchmark administrators.

On 24 May 2022 the European Commission published COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2022/805 of 16 February 2022 supplementing Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council by specifying fees applicable to the supervision by the European Securities Markets Authority of certain benchmark administrators.

On 3 June 2022 the European Commission announced the sixth package of sanctions against Russia following Russia’s attack on Ukraine. The package includes financial and business services measures. Firstly, an additional three Russian banks and one additional Belarussian bank have been removed from SWIFT. Moreover, the measures on trusts have been refined and appropriate exceptions have been laid down in a revised version of the provision (e.g. for humanitarian purposes or civil society). Lastly, provision of certain business-relevant services – directly or indirectly – such as accounting, auditing, statutory audit, bookkeeping and tax consulting services, business and management consulting, and public relations services to the Russian government, as well as to legal persons, entities or bodies established in Russia are now prohibited.

On 8 June 2022 the European Commission adopted COMMISSION IMPLEMENTING DECISION on the equivalence of the regulatory framework for central counterparties in Indonesia to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council as regards central counterparties under the supervision of the Indonesia Financial Services Authority (Otoritas Jasa Keuangan).

On 17 June 2022 the European Commission published Commission Delegated Regulation (EU) 2022/930 of 10 March 2022 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council by specifying fees relating to the supervision by the European Securities Markets Authority of data reporting service providers.

On 22 June 2022 the European Commission adopted COMMISSION IMPLEMENTING DECISION (EU) / on the equivalence of the regulatory framework for central counterparties in Israel to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council.

On 22 June 2022 the European Commission adopted COMMISSION IMPLEMENTING DECISION (EU) / on the equivalence of the regulatory framework of the People’s Republic of China for central counterparties that are authorised to clear OTC derivatives in the interbank market and supervised by the People’s Bank of China to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council.

On 24 June 2022 the European Commission published Commission Delegated Regulation (EU) 2022/975 of 17 March 2022 amending the regulatory technical standards laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/653 as regards the extension of the transitional arrangement laid down in Art. 14(2) of that Regulation and amending the regulatory technical standards laid down in Delegated Regulation (EU) 2021/2268 as regards the date of application of that Regulation.

On 17 May 2022 the European Parliament announced that MEPs in the Economic and Monetary Affairs Committee adopted their negotiation position on the Regulation on European green bonds. The amended proposal seeks to better regulate the entire green bond market, rather than only establishing the European Green Bond label (EuGB), and reduce so-called ‘green washing’. For all bonds that are marketed as green, transparency requirements are introduced, including being aligned with the taxonomy legislation on the use of proceeds derived from the bond issuance.

On 21 June 2022 the European Parliament announced that MEPs and EU governments struck a provisional agreement on new reporting rules for large companies. The Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) will make businesses more accountable by obliging them to disclose their impact on people and the planet. This aims to end greenwashing and lay the groundwork for sustainability reporting standards at global level.

On 11 May 2022 the European Council announced the Council presidency and the European Parliament reached a provisional agreement on the Digital Operational Resilience Act (DORA). DORA sets uniform requirements for the security of network and information systems of companies and organisations operating in the financial sector as well as critical third parties which provide ICT (Information Communication Technologies)-related services to them, such as cloud platforms or data analytics services. DORA creates a regulatory framework on digital operational resilience whereby all firms need to make sure they can withstand, respond to and recover from all types of ICT-related disruptions and threats.

On 9 June 2022 the European Council agreed on its general approach on the revision of the consumer credit directive which repeals and replaces the current 2008 directive on consumer credit agreements. The Council’s mandate proposes to exclude certain products from the scope, taking the view that the directive is not a suitable framework to deal with them. For some of the credit products being added to the scope of the directive and deemed to be less risky, the Council’s mandate suggests an optional partial derogation from certain provisions. To allow consumers to compare credit offers quickly, the Council’s mandate proposes to merge the pre-contractual information forms that have to be presented to consumers. Other changes made by the Council aim to improve legal certainty and include clarifications on the creditworthiness assessment, the definition of a maximum time limit to exercise the right of withdrawal, the obligation to protect consumers from excessively high rates, clarifications on the admission procedures, and penalties.

On 16 June 2022 the Eurogroup issued a statement on the future of the Banking Union. The Eurogroup agreed that, as an immediate step, work on the Banking Union should focus on strengthening the common framework for bank crisis management and national deposit guarantee schemes (CMDI framework). Subsequently, the Eurogroup will review the state of the Banking Union and identify in a consensual manner possible further measures with regard to the other outstanding elements to strengthen and complete the Banking Union.

On 17 June 2022 the European Council agreed on its general approach on amendments to the Solvency II directive, the EU’s main piece of legislation in the insurance area. The Council underlined that the insurance and reinsurance sector can provide private sources of financing to European businesses and can make the economy more robust by supplying protection against a wide range of risks. The Council agreed its position taking stock of the progress in the discussions on the envisaged amendments to the delegated act achieved by the Commission, which should ensure a balanced review of the Solvency II prudential framework in terms of capital requirements. The review also improves the protection of insurance policyholders through enhanced cooperation between supervisory authorities, and continues to prevent insurer failure, thus contributing to stability in the financial sector.

On 17 June 2022 the European Council agreed on its general approach on a review of the alternative investment fund managers directive, the legislative framework which governs managers of hedge funds, private equity funds, private debt funds, real estate funds and other so-called alternative investment funds in the Union. In its position, the Council stresses the importance of consistent harmonisation in the area of liquidity risk management. The Council also supports the creation, as proposed by the European Commission, of an EU framework for loan-originating funds, i.e. funds that provide credit to companies, supplemented with several requirements to alleviate risks for financial stability and to ensure an appropriate level of investor protection. The Council further clarifies the rules for outsourcing and the delegation of certain functions by fund managers to third parties and increases the supervisory cooperation in this area. It also introduces new reporting requirements on delegation arrangements for the purpose of an improved monitoring and supervision of the application of the EU regulatory framework.

On 10 May 2022 the European Supervisory Authorities (EBA, EIOPA and ESMA) issued a joint supervisory statement regarding the ‘What is this product?’ section of the key information document (KID) for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs). The expectations put forward in the supervisory statement aim at improving the quality of descriptions provided by PRIIPs manufacturers and thereby contribute to better protection of retail investors.

On 1 June 2022 the European Supervisory Authorities (EBA, EIOPA and ESMA) published a joint Report, which provides a comprehensive analysis on the completeness, adequacy and uniformity of the applicable laws and practices on the withdrawal of license for serious breaches of the rules on anti-money laundering and countering the financing of terrorism (AML/CFT).

On 2 June 2022 the European Supervisory Authorities (EBA, EIOPA and ESMA) published a statement providing clarifications on the draft regulatory technical standards (RTS) issued under the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), which include the financial product disclosures under the Taxonomy Regulation.

On 13 June 2022 the European Supervisory Authorities (EBA, EIOPA and ESMA) published a final report with draft regulatory technical standards (RTS) proposing to amend the Commission Delegated Regulation on the risk mitigation techniques for over-the-counter (OTC) derivatives not cleared by a Central Clearing Counterparty (CCP) under the European Market Infrastructure Regulation (EMIR).

On 24 June 2022 the European Supervisory Authorities (EBA, EIOPA and ESMA) referred stakeholders to a Statement by the European Commission concerning the application date of new rules for the Key Information Document (KID) for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs). The ESAs expect National Competent Authorities to take the Statement from the European Commission into account during their supervision of PRIIPs.

On 11 May 2022 EBA published its annual Report on convergence of supervisory practices for 2021. Competent Authorities made progress in the implementation of the EBA Guidelines on supervisory review and evaluation process (SREP). The Report also reflects consistent implementation into their supervisory practices of the key supervisory priorities for 2021. However, the Report sets expectations for additional efforts from Competent Authorities on topics such as ICT risks, namely cyber risk and business model challenges and the respective digital transformation. In addition, the Report highlights the need for more harmonised practices in the determination of capital add-ons.

On 13 May 2022 EBA published its final draft Regulatory Technical Standards (RTS) specifying the information that crowdfunding service providers shall provide to investors on the calculation of credit scores and prices of crowdfunding offers. The final draft RTS also specify a minimum set of common standards with regards to information to be considered in credit risk assessment and loan valuation and the underlying policies and governance arrangements.

On 16 May 2022 EBA launched a public consultation on the draft Implementing Technical Standards (ITS) specifying the requirements for the information that sellers of non-performing loans (NPL) shall provide to prospective buyers, seeking to improve the functioning of NPL secondary markets. The objective of the draft ITS is to provide a common standard for the NPL transactions across the EU enabling cross-country comparison and thus reducing information asymmetries between the sellers and buyers of NPL. The consultation runs until 31 August 2022.

On 17 May 2022 EBA published the report of its peer review of how prudential and consumer protection authorities supervise the management of non-performing exposures (NPE) by institutions and have implemented the EBA Guidelines on the management of NPE. The analysis suggests that the competent authorities across the EU have applied a risk-based approach to the supervision of NPE management. EBA has not identified any significant concerns regarding the supervision practices but makes some general recommendations for further improvements.

On 18 May 2022 EBA adopted a decision on supervisory reporting for EU parent undertaking (IPU) threshold monitoring for those entities belonging to third country groups, including third-country branches. Competent authorities shall report to the EBA information on the total value assets held by these entities within the scope of their jurisdiction in the format specified in the Annexes to the Decision.

On 23 May 2022 EBA published its final draft Regulatory Technical Standards (RTS) specifying the criteria to identify shadow banking entities for the purposes of reporting large exposures. The final draft RTS clarify that entities carrying out banking activities or services and which have been authorised and supervised in accordance with the EU prudential framework, shall not be considered as shadow banking entities.

On 7 June 2022 EBA launched a public consultation on its draft Guidelines addressed to resolution authorities for the publication of their approach to implementing the bail-in tool. The Guidelines aim to ensure that a minimum level of harmonised information is made public with regard to the mechanics underpinning the execution of the bail-in tool. The consultation runs until 7 September 2022.

On 8 June 2022 EBA launched a public consultation on draft Regulatory Technical Standards (RTS) on the identification of a group of connected clients (GCC). The draft RTS, in conjunction with the EBA Guidelines on connected clients, provide the complete framework for the identification of the GCC. The consultation runs until 8 September 2022.

On 14 June 2022 EBA published its Guidelines specifying the role and responsibilities of the anti-money laundering and countering the financing of terrorism (AML/CFT) compliance officer and of the management body of credit or financial institutions. These Guidelines aim to ensure a common interpretation and adequate implementation of AML/CFT internal governance arrangements across the EU in line with the requirements of the EU Directive on the prevention of the use of the financial system for the purposes of money laundering or terrorist financing (ML/FT).

On 15 June 2022 EBA published its Annual Report which describes in detail the activities and achievements of the Authority in 2021 and provides an overview of the key priorities for the coming year.

On 21 June 2022 EBA published four draft principles to support supervisory efforts in assessing the representativeness of COVID-19-impacted data for banks using internal ratings based (IRB) models. These principles will be part of a supervisory handbook, which EBA will publish later in 2022 with the objective to ensure a harmonised approach in the use of COVID-19 data, especially where the use of moratoria and other public measures may have led to changes in default rates.

On 23 June 2022 EBA published an Opinion and Report in response to the European Commission’s Call for Advice (CfA) on the review of the Payment Services Directive (PSD2). In its response, EBA puts forward more than 200 proposals that would contribute to the development of the single EU retail payments market and ensure a harmonised and consistent application of the legal requirements across the EU. In particular, EBA’s proposals aim at enhancing competition, facilitating innovation, protecting consumers’ funds and data, fostering the development of user-friendly services, and preventing exclusion from access to payment services, as well as ensuring a harmonised and consistent application of the legal requirements across the EU.

On 24 June 2022 EBA published an Opinion and Report in response to the European Commission’s Call for Advice (CfA) on the review of the Mortgage Credit Directive (MCD). EBA proposes to review the MCD, in particular, to facilitate the smooth functioning of the internal market for mortgages, foster a level-playing field across all types of lenders and ensure a higher level of consumer protection across EU Member States.

On 13 May 2022 ESMA issued a Public Statement on the Transparency on implementation of IFRS 17 Insurance Contracts. The Statement highlights the importance of issuers accompanying users of their financial statements, so that they understand the expected accounting implications of the new Standard’s application. ESMA’s recommendations cover the disclosures of expected impacts of the initial application of IFRS 17 in the interim and annual financial statements for 2022.

On 13 May 2022 ESMA released a Public Statement on the implications of Russia’s invasion of Ukraine on half-yearly financial reports. ESMA expects issuers (in particular their management and supervisory bodies) and their auditors to consider the messages of the statement when preparing and, where applicable, reviewing interim financial reports.

On 16 May 2022 ESMA released a Public Statement on the implications of Russia’s invasion of Ukraine on investment fund portfolios. ESMA recognises the human cost of Russia’s military aggression against Ukraine, and the significant challenges to business activities and effects on the global economic and financial system posed by the invasion. The statement, with the aim of promoting investor protection and convergence, provides overarching messages to fund managers including high level guidance.

On 16 May 2022 ESMA published six Final Reports on the central counterparties (CCPs) resolution regime under the CCP Recovery and Resolution Regulation (CCPRRR). The Final Reports set out proposals for Regulatory Technical Standards (RTSs) on (i) the content of CCP resolution plans, (ii) resolution colleges, (iii) valuation of CCPs’ assets and liabilities in resolution; and (iv) safeguards for clients and indirect clients. The Final Reports also cover Guidelines on the circumstances under which a CCP is deemed to be failing or likely to fail as well as on the methodology to value each contract prior to termination.

On 17 May 2022 ESMA launched a public consultation on the information and templates to be provided, and used by firms, when they inform regulators of their cross-border marketing and management activities under the UCITS Directive and the AIFMD. The purpose of the draft ITS and RTS is to facilitate the process for notifying cross-border marketing and management activities in relation to UCITS and AIFs. This will be achieved by defining harmonised information to be notified to competent authorities, and developing common templates to be used by management companies, UCITS and AIFMs. The consultation runs until 9 September 2022.

On 19 May 2022 ESMA published its Final Report on the relevance of extending the transitional period set out in Art. 48 of the Crowdfunding Regulation (CR). ESMA expresses concerns with the potentially detrimental consequence an absence of extension of the transitional period could have on some national crowdfunding markets. At the same time, ESMA would like to mention investor protection and convergence concerns that may arise from the extension of the transitional period. Therefore, in order to avoid that any extension unnecessarily delays the transition to the crowdfunding regulation, ESMA suggest to the European Commission to explore the possibility of applying this extension to crowdfunding service providers currently operating only on a national basis which have duly applied for authorisation prior to 1 October 2022.

On 19 May 2022 ESMA published its Final Report on highly liquid financial instruments for CCP investment policies under EMIR. The Report concludes that further work is to be done regarding the extension of the list of eligible financial instruments to certain public entities and potentially to covered bonds pending further research. ESMA will also pursue further work within the CCP Supervisory Committee to ensure a common supervisory approach regarding CCP investment practices. The Report was sent to the European Commission (EC). ESMA will consider further work to potentially amend relevant sections of the RTS or other relevant level 3 measures.

On 19 May 2022 ESMA launched four consultations on its proposed Guidelines for the EU central counterparty (CCP) resolution regime. The aim of these consultations is to further advance on the recovery and resolution regime for CCPs where the proposed Guidelines complement the new Recovery and Resolution Regulation and will provide further guidance on cooperation as well as provide EU regulators with the necessary tools to ensure supervisory convergence across the EU. The consultations run until 1 August 2022.

On 20 May 2022 ESMA updated the following Questions and Answers: (i) on the application of the AIFMD; (ii) on the application of the UCITS Directive; (iii) on the Central Securities Depositories Regulation; (iv) on the European crowdfunding service providers for business Regulation and (v) on MiFID II and MiFIR transparency topics.

On 31 May 2022 ESMA published a Supervisory Briefing to ensure convergence across the European Union (EU) in the supervision of investment funds with sustainability features, and in combating greenwashing by investment funds. This briefing covers the following areas: (i) Guidance for the supervision of fund documentation and marketing material, as well as guiding principles on the use of sustainability-related terms in funds’ names; (ii) and Guidance for convergent supervision of the integration of sustainability risks by AIFMs and UCITS managers.

On 31 May 2022 ESMA published a report on the Common Supervisory Action (CSA) on costs and fees for investment funds, that was carried out with National Competent Authorities (NCAs) during 2021. ESMA highlights the importance of supervision in ensuring investors are not charged with undue costs, considering its high impact on investors’ returns.

On 2 June 2022 ESMA published a Final Report on amending the regulatory technical standards (RTS) on settlement discipline to postpone the application of the CSDR mandatory buy-in regime for three years.

On 3 June 2022 ESMA published its Final Report on the increase of the commodity derivatives EMIR clearing threshold (CT), and proposes to increase the CT from EUR 3 billion to EUR 4 billion. ESMA has sent the proposal for amendment of the RTS to the EC. Additionally, ESMA will continue to periodically review the CTs to ensure they are fit for purpose and well-calibrated, in particular in the case of material changes in market circumstances.

On 15 June 2022 ESMA published its Annual Report reviewing its achievements in 2021 in fulfilling its mission of enhancing investor protection and promoting stable and orderly financial markets in the EU, and focusing on its role in the supervision of EU-wide entities and its contribution on sustainable and digital finance.

On 20 May 2022 EIOPA published a report on European insurance sector’s exposure to physical climate change risks. It focuses on property, content and business interruption insurance against windstorm, wildfire, river flood and coastal flood risks. These risks have been identified as the most relevant and potentially most disruptive for the European property insurance business under a current and forward-looking perspective.

On 14 June 2022 EIOPA published its Annual Report, setting out its activities and achievements in 2021.

On 15 June 2022 EIOPA published a Feedback Statement on open insurance following a discussion paper and a public consultation on the topic. The document provides a high-level summary of the responses received from stakeholders as well as EIOPA’s reactions to them.

On 15 June 2022 EIOPA launched a consultation on the advice on the review of the securitization prudential framework in Solvency II. The consultation runs until 13 July 2022.

On 16 June 2022 EIOPA issued a statement welcoming the publication by the International Association of Insurance Supervisors (IAIS) of a consultation paper on detailed comparability assessment criteria for the Aggregation Method (AM), to assess whether the AM provides comparable outcomes to the Insurance Capital Standard (ICS). EIOPA encourages all stakeholders to participate in the consultation exercise to help, with their feedback, further shape the comparability criteria as well as the scenarios to be used as part of the assessment.

On 17 June 2022 EIOPA launched two consultations: (i) on the supervisory statement on exclusions related to systemic events such as pandemic, natural catastrophes or large cyber-attacks and (ii) on the supervisory statement on the management of non-affirmative cyber exposures. The consultations run until 18 July 2022.

On 24 June 2022 EIOPA published its Annual Report on Supervisory Activities. The report highlights the most important deliverables achieved during 2021, including a review of the priorities in the field of supervisory convergence to take stock of emerging and future challenges both from a prudential and conduct of business supervision perspective.

On 20 May 2022 SRB published an addendum enhancing its approach to the Public Interest Assessment policy (PIA) in resolution planning. This new enhancement will bring further clarity to the PIA in relation to Deposit Guarantee Schemes pertaining to Resolution Objectives 2 and 4. This PIA enhancement strengthens the choice of the best resolution strategy in order to safeguard the resolution object.

On 8 June 2022 the SRB made a submission to the European Commission’s targeted consultation on the evaluation of state aid rules for banks in difficulty.

On 8 June 2022 the SRB published its updated approach to setting a Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities (MREL). The policy has been revised based on experience gained and stakeholder feedback and applies to the 2022 resolution planning cycle.

On 15 June 2022 the SRB published its updated operational guidance to banks on the implementation of the bail-in tool, which enables the write-down or conversion of debt owed by a bank to creditors in resolution. The set of documents adds operational guidance to the SRB’s Expectations for Banks, which outlines the responsibilities of banks in making themselves resolvable.

(Gemeenschappelijk HvJ van Aruba, Curaçao, Sint Maarten en van Bonaire, Sint Eustatius en Saba 9 februari 2022, ECLI:NL:OGHACMB:2022:5, «JOR» 2022/122, m.nt. Frielink)

(Rb. Rotterdam 29 maart 2022, ECLI:NL:RBROT:2022:2681)

(CBb 19 april 2022, ECLI:NL:CBB:2022:177, «JOR» 2022/120, m.nt. Lieverse)

(Hof ’s-Hertogenbosch 21 december 2021, ECLI:NL:GHSHE:2021:3770, «JOR» 2022/123, m.nt. Spierings)

(Rb. Midden-Nederland 2 februari 2022, ECLI:NL:RBMNE:2022:259, «JOR» 2022/125, m.nt. Wijnstekers)

(HR 11 februari 2022, ECLI:NL:HR:2022:166, «JOR» 2022/120, m.nt. Bosselaar)

(Rb. Amsterdam 4 maart 2022, ECLI:NL:RBAMS:2022:1504)

(Commissie van Beroep Kifid 7 maart 2022, nr. 2022-0012)

(Geschillencommissie Kifid 16 en 21 maart 2022, nr. 2022-0203 en nr. 2022-0225)

(Rb. Midden-Nederland 15 april 2022, ECLI:NL:RBMNE:2022:1485)

(Hof Amsterdam 26 april 2022, ECLI:NL:GHAMS:2022:1263)

(HvJ EU 5 mei 2022, ECLI:EU:C:2022:351, «JOR» 2022/148, m.nt. Arons)

(OR 2022/49, mr. G. Roth)

(OR 2022/51, prof. mr. drs. F.E.J. Beekhoven van den Boezem en mr. L.S. Aalders)

(MvV 2022/5.3, mr. M. van Oosten en mr. L.B.G. Hillen)

(SEW 2022, nr. 5, prof. dr. H. Matthijs en drs. M. Scholliers)

(FR 2022, nr. 6, mr. A.J.A.D. van den Hurk)

(FR 2022, nr. 6, dr. M.L. Louisse)

(FR 2022, nr. 6, mr. A.J. Boorsma, mr. M. Koppenol en mr. M. Feenstra)

(FR 2022, nr. 6, mr. drs. S.M.C. Nuijten)

In deze bijdrage wordt onderzocht of een belegger zich met succes kan beroepen op de norm van dwaling of een schending van de bijzondere zorgplicht, indien de beleggingsdienstverlener handelt in strijd met diens verplichtingen onder de Europese wetgeving inzake duurzame financiering (sustainable finance). De bijdrage vangt aan met een korte bespreking van de relevante wetgeving inzake duurzame financiering. Daarna volgt een beantwoording van de vraag of een belegger zich kan beroepen op de civielrechtelijke norm van dwaling, indien blijkt dat het door de belegger aangeschafte financiële product ten onrechte niet voldoet aan de wetgeving inzake duurzame financiering. Ten slotte beantwoordt deze bijdrage de vraag of de belegger zich kan beroepen op een schending van de civielrechtelijke bijzondere zorgplicht, indien de beleggingsdienstverlener handelt in strijd met de vanaf 2 augustus 2022 geldende know your customer-verplichting van MiFID II om informatie in te winnen over de duurzaamheidsvoorkeuren van de cliënt en in lijn hiermee te handelen

PSD2: EBA richtsnoeren over de uitzondering voor beperkte netwerken

Sponsors van SPACs staan voor een uitdaging in de huidige SPAC-markt. De zoektocht door SPACs naar een doelonderneming vindt onder toenemende druk plaats, aangezien SPACs normaliter een business combination deadline hebben van 15 tot 24 maanden na de Initial Public Offering (IPO). Daarnaast is het steeds lastiger geworden om financiering te verzekeren via een private investment in public equity (PIPE) en zijn redemption percentages (aandeelhouders die het terugkooprecht uitoefenen) historisch hoog. Dit artikel bespreekt mogelijkheden voor de verlenging van de business combination deadline, varianten en alternatieven op een PIPE financiering waarbij tevens aandacht wordt besteed aan het uitvoeren van een marktpeiling en het terugbrengen van redemptions (bijvoorbeeld via een backstopovereenkomst, non-redemption overeenkomst of aanpassing van de koopprijs) en signaleert ontwikkelingen op het gebied van handhaving van SPACs en van SPAC gerelateerde regelgeving zowel in Nederland als in de Verenigde Staten