Aflevering 3

De Raad van State heeft van 20 februari tot en met 2 april 2023 de volgende adviezen uitgebracht:

De volgende bekendmakingen zijn van 20 februari tot en met 2 april 2023 in de Staatscourant en het Staatsblad verschenen:

Op 1 maart 2023 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief met het nader rapport over de Wijzigingswet herstel en afwikkeling van verzekeraars, inclusief gewijzigd Wetsvoorstel en Memorie van Toelichting, naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 3 maart 2023 heeft de minister van Financiën het verslag van de Eurogroep en de Ecofinraad die op 13 en 14 februari 2023 plaatsvond in Brussel naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 13 maart 2023 heeft het ministerie van Financiën bericht dat de minister van Financiën en de minister voor Klimaat en Energie gaan verkennen hoe eventuele wetgeving kan worden ingezet om het klimaatcommitment van de financiële sector te ondersteunen. De ministers prijzen de betrokkenheid en actiebereidheid van de sector om bij te dragen aan de doelen van het klimaatakkoord van Parijs. Een versnelling van de transitie is echter nodig, de verschillen tussen actieplannen zijn soms groot en acties moeten vaak concreter. Mogelijke wettelijke instrumenten waar aan gedacht kan worden zijn: (i) een inspanningsverplichting om financieringen en beleggingen in lijn te brengen met de doelstellingen van het Klimaatakkoord van Parijs; (ii) een verplichting om een klimaatplan op te stellen, met duidelijke regels over de inhoud en de verplichting ook uitvoering te geven aan het plan; en (iii) een uitbreiding van de wettelijke eisen om betrokkenheidsbeleid te voeren.

Op 13 maart 2023 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief over de 2e voortgangsrapportage van 2022 van het Klimaatcommitment van de financiële sector naar de Tweede Kamer gestuurd. Met de ondertekening van het klimaatcommitment in juli 2019 committeerden banken, pensioenfondsen, verzekeraars en vermogensbeheerders zich om bij te dragen aan de uitvoering van het Klimaatakkoord van Parijs en het Nederlandse Klimaatakkoord.

Op 16 maart 2023 heeft de minister van Financiën de beleidsagenda voor de financiële sector naar de Tweede Kamer gestuurd, waarin de minister richting geeft aan het beleid voor de financiële sector in de komende jaren.

Op 20 maart 2023 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief en de kabinetsreactie op het rapport ‘Financiering in transitie’ van de Raad voor de leefomgeving en infrastructuur (Rli) met de Tweede Kamer gedeeld.

Op 20 maart 2023 heeft de minister van Financiën een Kamerbrief over het verslag van het Financieel Stabiliteitscomité (FSC) van 17 februari 2023 naar de Tweede Kamer en Eerste Kamer gestuurd.

Op 23 maart 2023 heeft de minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen over de herziening van de Capital Requirements Regulation (CRR) naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 24 februari 2023 heeft de minister van voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de antwoorden op Kamervragen naar de Tweede Kamer gestuurd over het voorgestelde keuze- en shoprecht voor gepensioneerden na invaren vanuit een uitkeringsovereenkomst naar een flexibele premieovereenkomst.

Op 24 februari 2023 heeft de minister van voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de antwoorden op Kamervragen over het advies van de Commissie Parameters naar de Eerste Kamer gestuurd.

Op 23 maart 2023 heeft de minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen een Kamerbrief over diverse conceptbesluiten in het kader van het Wetsvoorstel Wet toekomst pensioenen naar de Tweede Kamer gestuurd (Ontwerpbesluit over toekomst pensioenen, Ontwerpbesluit experimenten pensioenregeling voor zelfstandigen, Ontwerpbesluit wijziging regeling nettopensioen).

Op 23 maart 2023 heeft de minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de antwoorden op Kamervragen over het bericht ‘Vakbonden zoeken naar nieuwe varianten voor opbouw vroegpensioen’ naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 24 maart 2023 heeft de minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de Memorie van Antwoord bij het Wetsvoorstel Wet toekomst pensioenen naar de Eerste Kamer gestuurd.

Op 20 februari 2023 heeft de AFM de Voorlopige leidraad communicatieplan gepubliceerd. De wet omschrijft een aantal specifieke momenten en onderwerpen waarover pensioenuitvoerders moeten communiceren. Pensioenuitvoerders leggen de aanpak vast in een communicatieplan. De AFM biedt in de leidraad handvatten voor een adequaat communicatieplan.

Op 1 maart 2023 heeft de AFM een onderzoek gepubliceerd naar de maatregelen die kapitaalmarktpartijen hebben genomen tegen verhoogde risico’s op IT-incidenten. De AFM constateert dat het incident management bij de onderzochte kapitaalmarktpartijen nog niet geheel voldoet aan de aanvullende wettelijke eisen van de Europese Digital Operational Resilience Act (DORA) die in 2025 van kracht wordt. De AFM benadrukt het belang van het tijdig beginnen met de invoering van de DORA-vereisten.

Op 2 maart 2023 heeft de AFM een onderzoek gepubliceerd naar de drempels voor consumenten bij de toegang tot het derdepijlerpensioen. Daaruit blijkt dat er verschillende drempels bestaan voor consumenten. De AFM roept de sector op om te werken aan de bekendheid, toegankelijkheid en vergelijkbaarheid van de derde pijler.

Op 3 maart 2023 heeft de AFM een onderzoek gepubliceerd naar het gebruik van machine learning in handelsalgoritmes. De AFM stelt vast dat de werking en de complexiteit van de machine learning modellen maakt dat het mogelijk moeilijk te verklaren is hoe het model komt tot een bepaalde voorspelling waaruit vervolgens een bepaald handelsgedrag voortkomt. De AFM verwacht van ondernemingen dat ze kunnen uitleggen waarom orders naar de markt zijn gestuurd. Daarnaast is het van belang dat er goede eerste- en tweedelijnscontroles aanwezig zijn zodat verstoringen worden voorkomen. Ten slotte wijst de AFM erop dat de focus van de algoritmes op het orderboek maakt dat dit soort type algoritmes gevoelig zijn voor eventuele (opzettelijke) verstoringen in dit orderboek.

Op 8 maart 2023 heeft de AFM bekend gemaakt dat partijen die duurzame financiële producten aanbieden tot 1 september de tijd krijgen om te voldoen aan de nieuwe Regulatory Technical Standards (RTS), die een nadere invulling zijn van de Sustainable Finance Disclosures Regulation (SFDR). Die voorzien in extra informatie over investeringen in fossiel gas en nucleaire energie. De AFM gaat de uitvoering van de Gedelegeerde Verordening EU 2023/363 die op 21 februari is ingegaan, vanaf 1 september meenemen in haar toezicht.

Op 28 maart 2023 heeft de AFM pensioenfondsen opgeroepen om hun communicatie bij verhoging van pensioenen te verbeteren. Na onderzoek van de AFM blijkt dat meerdere van de pensioenfondsen die vorig jaar overgingen tot verhogingen van de pensioenen daarover niet duidelijk genoeg hebben gecommuniceerd met hun deelnemers. De AFM constateert dat vooral positieve zaken actief werden belicht en dat de gevolgen voor de verschillende generaties niet scherp zijn gebracht. Ook waren deze indexatiebesluiten niet altijd voldoende onderbouwd.

Op 31 maart 2023 heeft de AFM gemeld dat de Beleidsregel geschiktheid 2012 is gewijzigd en op 1 april 2023 in werking zal treden. De beleidsregel beschrijft het kader dat de AFM en DNB gebruiken bij de geschiktheidstoetsingen van beleidsbepalers in de financiële sector.

Op 7 maart 2023 heeft DNB gemeld dat twee waarschuwingslijsten van de Financial Action Task Force (FATF) zijn aangepast waarin wordt gewezen op landen met tekortkomingen in hun systeem ter bestrijding van witwassen en financiering van terrorisme. Het betreft de Jurisdictions under Increased Monitoring en de High-Risk Jurisdictions subject to a Call for Action, beide van 24 februari 2023.

Op 17 maart 2023 heeft DNB bekend gemaakt niet te gaan handhaven op de nieuwe bepalingen rondom de scheiding tussen het bankenboek en het handelsboek, tot de volledige invoering van het nieuwe marktrisico raamwerk, de Fundamental Review of the Trading Book (FRTB). DNB volgt hiermee de recente aanbeveling van de Europese Banken Autoriteit (EBA) aan toezichthouders. De nieuwe bepalingen rondom de scheiding tussen het bankenboek en het handelsboek zijn geïntroduceerd in de herziene Capital Requirements Regulation (CRR2) en treden in werking op 28 juni 2023. Het toepassen van de nieuwe bepalingen voordat de FRTB volledig is ingevoerd kan echter leiden tot een grote operationele belasting van kredietinstellingen als gevolg van een gefragmenteerde invoering van de bepalingen.

Op 23 maart 2023 heeft DNB haar jaarverslag over 2022 gepubliceerd waarin DNB terugblikt op 2022 en vooruitblikt op toekomstige uitdagingen.

Op 30 maart 2023 heeft DNB een Gids voor de beheersing van klimaat- en milieurisico’s gepubliceerd, waarin DNB aandachtspunten en ‘good practices’ geeft aan de financiële sector. DNB gebruikt de Gids in haar toezicht op de beheersing van klimaat- en milieurisico’s en start binnenkort een uitvraag onder pensioenfondsen en verzekeraars.

Op 20 maart 2023 heeft het FSC bekend gemaakt dat het in haar vergadering van 17 februari 2023 DNB en AFM heeft opgeroepen om potentiële liquiditeitsrisico’s bij pensioenfondsen op te volgen. DNB en de AFM hebben een onderzoek uitgevoerd naar de liquiditeitsrisico’s bij pensioenfondsen. Het FSC vindt het belangrijk om opvolging te geven aan dit onderzoek en doet daarom een aanbeveling aan DNB en de AFM om risicogebaseerd en daarmee vooral gericht op grote pensioenfondsen en betrokken uitvoerende vermogensbeheerders nader in kaart te brengen welke liquiditeitseffecten zich kunnen voordoen in uitzonderlijke situaties van stress. Het doel is om op basis hiervan good practices te ontwikkelen voor een beheerste bedrijfsvoering en adequaat risicomanagement en – indien nodig – preventieve of mitigerende maatregelen te laten nemen om potentiële liquiditeitsrisico’s te beheersen.

Op 14 februari 2023 heeft het Verbond van Verzekeraars gewezen op een uitspraak van de Commissie van Beroep van de financiële Geschillencommissie Kifid, aangaande het opvragen en bewaren van identiteitsbewijzen in relatie tot de AVG. Volgens het Kifid mag een bank onbewerkte kopieën van identiteitsbewijzen opslaan en bewaren. In de uitspraak waar tegen door de bank beroep is ingesteld oordeelde het Kifid nog dat de bank identiteitsbewijzen wel mag opvragen, maar niet onbewerkt mag bewaren. De nieuwe uitspraak heeft ook gevolgen voor verzekeraars die in het kader van de Wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme (Wwft) identiteitsbewijzen opvragen en bewaren.

Op 21 februari 2023 heeft de Pensioenfederatie haar reactie gepubliceerd op de door De Nederlandsche Bank (DNB) ter consultatie voorgelegde beleidslijnen in verband met de Wet toekomst pensioenen. In de consultatiereactie stelt de Pensioenfederatie dat DNB met het oog op rapportagedruk niet om méér onderbouwing moeten vragen dan volgens de wet nodig is voor een goede afweging. De Pensioenfederatie doet voorts enkele voorstellen voor een goede balans tussen voldoende ruimte voor pensioenfondsbesturen en voldoende mogelijkheden om goed toezicht te kunnen houden op de transitie.

Op 13 maart 2023 heeft de Commissie Financiële Sector Klimaatcommitment de tweede voortgangsrapportage van 2022 aangaande het in 2019 gesloten Klimaatcommitment financiële sector gepubliceerd. Alle financiële instellingen die in 2019 het Klimaatcommitment financiële sector hebben ondertekend, hebben voldaan aan hun belofte uiterlijk eind 2022 klimaatactieplannen op te leveren, zo blijkt uit een rapport van KPMG. De sector wil graag samen met de overheid en bedrijven nu de volgende stappen zetten en de verduurzaming van de economie versnellen. Met het publiceren van de actieplannen geven de financiële instellingen aan dat ze zich inzetten voor oplossingen om de klimaatdoelen van Parijs te halen.

Op 24 maart 2023 heeft de Pensioenfederatie bekend gemaakt dat het bestuur heeft besloten een nieuwe en onafhankelijke geschilleninstantie voor pensioenfondsen op te richten. Met dit besluit kunnen de voorbereidingen in gang worden gezet voor oprichting van deze instantie. Pensioenfondsen zetten zo weer een stap verder op weg naar de Wet toekomst pensioenen (Wtp). De geschilleninstantie wordt dit jaar opgericht en zal van start gaan op 1 januari 2024.

Op 13 februari 2023 heeft de Gecombineerde Commissie Vennootschapsrecht (GCV) haar advies over drie ontwerpwetsvoorstellen voor modernisering van de personenvennootschappen gepubliceerd, waaruit blijkt dat de GCV de wetsvoorstellen steunt.

Op 6 maart 2023 heeft de NBA een artikel gepubliceerd waarin wordt ingegaan op de rol van de accountant in relatie tot de Pensioenwet, in het bijzonder de verantwoording over de evenwichtige belangenafweging waartoe pensioenfondsbesturen op grond van de Pensioenwet verplicht zijn.

Van 20 februari tot en met 2 april 2023 is in het Publicatieblad gepubliceerd:

On 1 March 2023 the European Commission launched a call for evidence for an initiative reviewing whether the scope of the EU rules for financial benchmarks as well as the rules for the use of non-EU financial benchmarks are still fit for purpose. The initiative could result in a Regulation amending the Benchmark Regulation (Regulation (EU) 2016/1011). The call for evidence runs until 29 March 2023.

On 28 March 2023 the European Parliament announced that MEPs from the Economic and Monetary Affairs and Civil Liberties, Justice and Home Affairs committees adopted their position on three pieces of draft legislation on the financing provisions of EU Anti-Money Laundering and Countering the Financing of Terrorism (AML/CFT) policy. The package consists of: (i) the EU ‘single rulebook’ regulation, (ii) The 6th Anti-Money Laundering directive, and (iii) The regulation establishing the European Anti-Money Laundering Authority.

On 28 February 2023 the European Council and European Parliament reached a provisional agreement on the creation of European Green Bonds (EuGB). This regulation lays down uniform requirements for issuers of bonds that wish to use the designation ‘European green bond’ or ‘EuGB’ for their environmentally sustainable bonds that are aligned with the EU taxonomy and made available to investors globally. It also establishes a registration system and supervisory framework for external reviewers of European green bonds. To prevent greenwashing in the green bonds market in general, the regulation also provides for some voluntary disclosure requirements for other environmentally sustainable bonds and sustainability-linked bonds issued in the EU.

On 7 March 2023 the European Council adopted a redesigned regulatory framework for European long-term investment funds (ELTIF Regulation), which makes these types of investment funds more attractive. The European Commission presented its capital markets union package including the ELTIF proposal on 25 November 2021. The Council adopted its position on the proposal on 24 May 2022. Negotiations with the European Parliament ended in agreement on 19 October 2022. The European Parliament voted on the text on 15 February 2023. Today’s formal adoption in the Council is the final step in the legislative process.

On 29 March 2023 the European Council announced that the ambassadors of the EU member states adopted the Council’s negotiating mandate for a proposed EU law to ease the access of national authorities to financial information. Access to financial information is an important instrument in financial investigations and in efforts to trace and confiscate the proceeds of crime.

On 13 March 2023 the ESAs (EBA, ESMA, EIOPA) together with the ECB published a Joint Statement on climate-related disclosure for structured finance products. The Statement encourages the development of disclosure standards for securitised assets through harmonised climate-related data requirements. Currently, there is a lack of climate-related data on the assets underlying structured finance products. This poses an obstacle for the classification of products and services under the EU Taxonomy Regulation and Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) and hinders the proper assessment and management of climate-related risks. The Statement sets out the joint efforts of the ECB and the ESAs to facilitate access to climate-related data with a view to improving sustainability-related transparency in securitisations and to promoting consistent and harmonised requirements for similar instruments.

On 21 February 2023 EBA published its final revised Guidelines on deposit guarantee schemes (DGS) contributions. The revised Guidelines further strengthen the link between the riskiness of a credit institution and how much it needs to contribute to the DGS funds that will be used to reimburse depositors in case their bank fails. The Guidelines harmonise the methodology for the DGS to collect contributions from credit institutions in proportion to their riskiness. Following an in-depth review of the application of the existing Guidelines over the period from 2015 to 2021, EBA decided to revise the Guidelines, with a view to enhance the link between the riskiness of a credit institutions and its contributions to the DGS fund.

On 21 March 2023 EBA launched a public consultation on its draft Implementing Technical Standards (ITS) amending the ITS on specific reporting requirements on market risks (FRTB reporting), aiming at providing supervisors with the necessary tools to monitor these risks. The consultation runs until 21 June 2023.

On 24 March 2023 EBA launched a public consultation on its draft Regulatory Technical Standards (RTS) on the assessment methodology under which competent authorities verify institutions’ compliance with the requirements applicable to their internal models under the Fundamental Review of the Trading Book (FRTB) rules. These RTS are part of the phase 4 deliverables of the EBA roadmap for the new market and counterparty credit risk approaches. The consultation runs until 26 June 2023.

On 6 March 2023 ESMA and the EU Agency for the Cooperation of Energy Regulators (ACER) signed an updated Memorandum of Understanding (MoU) which strengthens collaboration between the two institutions. The MoU notably incorporates new cooperation areas under the market correction mechanism (MCM) Regulation and benchmarks related to the energy sector. It also details the role of the recently established ACER–ESMA Task Force.

On 20 March 2023 ESMA announced that it has sent a letter to the European Parliament and European Council raising concerns with proposed changes to the insider list regime in the Markets Abuse Regulation. The proposed changes, which were put forward by the European Commission in D ecember 2022 as part of the Listings Act proposal, mean that insider lists would only include persons who have regular access to inside information, and not those who may have access to such information on a case by case basis. The letter outlines how the proposed changes may lead to detrimental effects for national supervisors and their ability to enforce against market abuse, as well as for issuers, who use insider lists to manage the flow and access to inside information.

On 27 March 2023 ESMA published its Final Report on Guidelines on MiFID II product governance guidelines. The main amendments introduced to the guidelines concern: (i) the specification of any sustainability-related objectives a product is compatible with; (ii) the practice of identifying a target market per cluster of products instead of per individual product (‘clustering approach’); (iii) the determination of a compatible distribution strategy where a distributor considers that a more complex product can be distributed under non-advised sales; and (iv) the periodic review of products, including the application of the proportionality principle.

On 28 March 2023 ESMA launched a consultation on amendments to its Guidelines for Trade Repositories (TRs) on position calculation under EMIR. In the consultation ESMA is seeking input from market participants, in particular TRs and authorities with access to EMIR data, on the extent to which consistency of position calculation can be enhanced across TRs under EMIR Refit standards regarding: (i) the scope of data to be used; (ii) the time of calculation; and (iii) the calculation methodologies. The Guidelines are intended for TRs and aim to ensure they calculate positions in derivatives in a harmonised manner and in line with the revised technical standards under EMIR Refit. The consultation runs until 9 May 2023.

On 28 March 2023 ESMA issued a Public Statement addressing investor protection concerns raised by derivatives on fractions of shares. The statement highlights that derivatives on fractions of shares are not corporate shares, and therefore firms should not use the term fractional shares when referring to these instruments. Additionally, in line with the obligation to make clients reasonably able to understand the nature and risks of the specific type of financial instrument, firms should make clear to the investor that they are buying a derivative instrument.

On 30 March 2023 ESMA published a supervisory briefing on firms offering copy trading services, in accordance with its objective of fostering investor protection and actively promoting supervisory convergence across the Union. The supervisory briefing sets out the supervisory expectations of both ESMA and National Competent Authorities (NCAs) and also includes indicative questions that supervisors could ask themselves, or firms, when assessing firms’ approaches to the application of the relevant MiFID II rules.

On 31 March 2023 ESMA updated the following Questions and Answers: (i) Benchmark Regulation; (ii) EMIR implementation; (iii) DLT Pilot Regulation; (iv) MiFID II and MiFIR transparency topics; (v) MiFIR Data reporting; and (vi) SFTR data reporting.

On 3 March 2023 EIOPA launched a public consultation on draft technical advice for the review of the IORP II Directive. The draft advice set out in the consultation paper aims to ensure that the regulatory framework is updated where necessary to embrace the future such as the shift from defined benefits to defined contributions and the challenges of climate change. At the same time the draft advice aims to protect the legacy, for example by addressing topics like risk assessment and liquidity risks. The consultation runs until 25 May 2023.

On 16 March 2023 EIOPA published a Supervisory Statement on differential pricing practices with the aim of eliminating price-setting strategies which lead to the unfair treatment of customers. The statement underlines that providers falling under the scope of the Insurance Distribution Directive (IDD) shall always act honestly, fairly and professionally in accordance with the best interests of their customers. The statement also underlines that product oversight and governance processes should cover pricing techniques and ensure that these techniques do not adversely affect customers. EIOPA expects competent authorities to assess the adequacy and fairness of manufacturers’ product oversight and governance procedures, sales processes, marketing and communication materials as well as customer complaints related to differential pricing practices and to take appropriate action in line with national regulation.

On 24 March 2023 the SRB announced that it has reached Cooperation Arrangements with the Australian Prudential Regulation Authority (APRA), the Central Bank of the Argentine Republic – Banco Central de la República Argentina (‘BCRA’) and the Reserve Bank of New Zealand. The arrangements focus on the exchange of information and cooperation related to bank resolution planning, and how that is implemented for banks with cross-border operations.

(HvJ EU 1 augustus 2022, ECLI:EU:C:2022:606, «JOR» 2023/69, m.nt. Boogaard)

(HvJ EU 22 november 2022, ECLI:EU:C:2022:912, «JOR» 2023/45, m.nt. Lucassen en Orlić)

(Rb. Rotterdam 12 december 2022, ECLI:NL:RBROT:2022:10860)

(Rb. Rotterdam 16 december 2022, ECLI:NL:RBROT:2022:11096)

(HvJ EU 17 mei 2022, ECLI:EU:C:2022:394, «JOR» 2023/68, m.nt. Zukanovic)

(Rb. Amsterdam 14 september 2022, ECLI:NL:RBAMS:2022:5340, «JOR» 2023/42, m.nt. Werts)

(Hof Amsterdam 20 september 2022, ECLI:NL:GHAMS:2022:2700, «JOR» 2023/72, m.nt. Van der Beek)

(Rb. Amsterdam 28 september 2022, ECLI:NL:RBAMS:2022:6845)

(Hof Den Haag 11 oktober 2022, ECLI:NL:GHDHA:2022:1983, «JOR» 2023/73, m.nt. Van den Borne-Verheijen)

(Hof Den Haag 8 november 2022, ECLI:NL:GHDHA:2022:2274, «JOR» 2023/74, m.nt. Kruijt)

(Geschillencommissie Kifid, uitspraak van 6 december 2022, nr. 2022-1032)

(HR 16 december 2022, ECLI:NL:HR:2022:1872)

(Rb. Amsterdam 19 december 2022, ECLI:NL:RBAMS:2022:7493)

(HR 23 december 2022, ECLI:NL:HR:2022:1945)

NJB 2023/589, mr. dr. M.A.A. Oostveen

(MvV 2023/1.7, mr. drs. S.M. Peek)

(MvV 2023/2.2, mr. D.G. van Kleef)

(Ondernemingsrecht 2023/27, mr. B.J. Drijber)

(TvCo 2023, nr. 1, mr. N. de Koning)

(FR 2023, nr. 3, mr. dr. R.E. van Esch)

(FR 2023, nr. 3, mr. drs. J.J. Jorritsma)

(FR 2023, nr. 3, mr. R.W.K. Steeg)

(FR 2023, nr. 1/2, mr. N.M. Tensen-Szeliga en mr. drs. T. Reutelingsperger)

(TVSO 2022-6, mr. drs. M.J. Bökkerink)

Financiële ondernemingen zijn bij het toekennen van retentiebonussen gebonden aan strikte voorwaarden. Deze voorwaarden roepen in de praktijk diverse vragen op. In deze bijdrage wordt stilgestaan bij deze vraagstukken, met als doel om duidelijkheid te scheppen voor de praktijk.

In deze zaak vernietigde de rechtbank Rotterdam besluiten van DNB met betrekking tot negatieve betrouwbaarheidsoordelen van twee oud-bestuurders van DeGiro B.V. De rechtbank oordeelde dat DNB factoren als het tijdsverloop, de ernst van de (vermeende) overtreding(en) in het licht van de rechtvaardiging van een negatief oordeel, de wezenlijke risico's voor derden (zoals klanten) en transparantie jegens de toezichthouder in aanmerking moeten nemen bij de beoordeling van een (her)toetsing. Dit levert een strengere toetsingsmaatstaf op voor toezichthouders. Ook brengt de uitspraak vragen met zich mee, bijvoorbeeld wat er praktisch nog over blijft van de hertoetsingspraktijk van DNB en AFM.

De Wnbfo introduceert een retentieperiode voor aandelen in vaste beloningen. Een juiste kwalificatie van aandelen in beloningen is nu meer van belang.