Aflevering 5

Ter bevordering van de stabiliteit en transparantie van het financiële systeem worden effecten en derivatentransacties steeds vaker centraal afgewikkeld. De Centrale Tegenpartij (Central counterparty, CCP) plaatst zich daarbij tussen koper en verkoper en neemt hun verplichtingen over om de tegenpartijrisico’s voor deze partijen te verminderen. De CCP vraagt hiervoor zekerheden in de vorm van onderpand.

De Raad van State heeft van 8 mei tot en met 25 juni 2023 de volgende adviezen uitgebracht:

De volgende bekendmakingen zijn van 8 mei tot en met 25 juni 2023 in de Staatscourant en het Staatsblad verschenen:

Op 8 mei 2023 heeft de Minister van Financiën de antwoorden naar de Tweede Kamer gestuurd op Kamervragen over het BNC-fiche voor eenvoudigere en flexibelere regels voor beursnoteringen van (MKB) bedrijven.

Op 8 mei 2023 heeft de Minister van Financiën een Kamerbrief over het verslag van de Eurogroep en informele Ecofinraad van 28 en 29 april 2023 naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 15 mei 2023 heeft de Minister van Financiën de antwoorden op Kamervragen naar de Tweede Kamer gestuurd over het beleid van de ECB om haar portfolio aan bedrijfsobligaties te sturen in de richting van bedrijven met betere klimaatprestaties.

Op 17 mei 2023 heeft de Minister van Financiën heeft een Kamerbrief naar de Tweede Kamer en de Eerste Kamer gestuurd over de voortgang van de uitvoering van de beleidsagenda aanpak witwassen.

Op 22 mei 2023 heeft de Minister van Financiën heeft de antwoorden naar de Tweede Kamer gestuurd op Kamervragen over de registratie van fraudeurs door verzekeraars, naar aanleiding van het bericht ‘Nederlandse verzekeraars spelen voor aanklager en rechter tegelijk’.

Op 24 mei 2023 heeft de Minister van Financiën de Nota naar aanleiding van het Verslag en de Nota van Wijziging bij de Wijzigingswet herstel en afwikkeling van verzekeraars naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 7 juni 2023 heeft de Minister van Financiën de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over de wetgevingsbrieven van de AFM en DNB. DNB en AFM rapporteren elk jaar aan de minister over door hen geconstateerde knelpunten in wet- en regelgeving op het terrein van de financiële markten.

Op 7 juni 2023 heeft de Minister van Financiën mede namens de Minister van Justitie en Veiligheid de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over de voortgang van de beantwoording van de vragen van Tweede Kamer over het wetsvoorstel Plan van aanpak witwassen. De Minister geeft aan dat de Autoriteit Persoonsgegevens om een nadere toelichting is verzocht en de beantwoording daarom niet in de gebruikelijke termijn kan worden gedaan.

Op 9 juni 2023 heeft de Minister van Financiën een Kamerbrief en de geannoteerde agenda voor de Eurogroep en Ecofinraad van 15 en 16 juni 2023 naar de Tweede Kamer en de Eerste Kamer gestuurd.

Op 15 juni 2023 heeft de Minister van Financiën de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over de wijze waarop één motie en drie toezeggingen op het terrein van de financiële markten zijn uitgevoerd of wat de stand van zaken is met betrekking tot de uitvoering.

Op 16 juni 2023 heeft de Minister van Financiën de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over het besluit om niet over te gaan tot de aanvraag van een lagere doelomvang van het fonds dat onderdeel uitmaakt van het nationale depositogarantiestelsel (DGS) bij de Europese Commissie.

Op 15 mei 2023 heeft de van Justitie en Veiligheid de antwoorden op Kamervragen naar de Tweede Kamer gestuurd over intimidatie door criminelen bij het melden van ongebruikelijke transacties.

Op 12 mei 2023 heeft de Minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de antwoorden naar de Tweede Kamer gestuurd op Kamervragen over het voorgehangen ontwerpbesluit Parameters.

Op 17 mei 2023 heeft de Minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen een Nota naar aanleiding van het Verslag bij het wetsvoorstel Wet toekomst pensioenen naar de Tweede Kamer gestuurd.

Op 14 juni 2023 heeft de Minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over de transitieperiode naar de herziening van het Nederlandse pensioenstelsel.

Op 14 juni 2023 heeft de Minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over de in de plenaire behandeling van de Wet toekomst pensioenen aangenomen moties die verband houden met het nabestaandenpensioen.

Op 14 juni 2023 heeft de Minister voor Armoedebeleid, Participatie en Pensioenen de Tweede Kamer met een Kamerbrief geïnformeerd over de uitwerking van moties en toezeggingen behorende bij de plenaire behandeling van het wetsvoorstel Wet toekomst pensioenen.

Op 22 mei 2023 heeft de AFM gemeld dat beleggingsondernemingen die onder haar toezicht staan vanaf juni 2023 periodiek één of meerdere uitvragen zullen krijgen over diverse aspecten van beloningen. Dit volgt uit de Investment Firm Directive (IFD) en Investment Firm Regulation (IFR). Met de informatie over beloningen zal European Banking Authority (EBA) deze informatie op Europees niveau vergelijken.

Op 23 mei 2023 heeft de AFM gemeld dat de definitie van kredietvergoeding in Caribisch Nederland wordt gewijzigd. Volgens de nieuwe definitie worden alle kosten die in verband met het krediet in rekening worden gebracht onderdeel van de kredietvergoeding. Consumenten krijgen hierdoor beter inzicht in de werkelijke kosten van krediet. Per 1 juli 2023 moeten alle aanbieders van krediet de nieuwe definitie van kredietvergoeding toepassen. Dat betekent dat zij vanaf dat moment alle (verplichte) kosten die horen bij het krediet in de berekening van de totale kredietvergoeding moeten meenemen. Ook zijn aanbieders verplicht om voor en na het sluiten van de kredietovereenkomst duidelijk te communiceren over de kosten van het krediet.

Op 25 mei 2023 heeft de AFM het rapport ‘Melden van incidenten’ gepubliceerd, waarin de uitkomsten staan van een onderzoek naar melding van incidenten door beleggingsondernemingen, alsmede best practices voor het melden van incidenten. Aanleiding voor het onderzoek was het relatief geringe aantal meldingen dat door beleggingsondernemingen werd gedaan bij de AFM.

Op 31 mei 2023 heeft de AFM bekend gemaakt zich aan te sluiten bij de interpretatie van De Nederlandsche Bank (DNB) over de wetgeving rond retentievergoedingen. Een retentievergoeding is een vorm van variabele beloning voor behoud van een medewerker bij een onderneming. In december 2022 maakte DNB bekend in welke situaties er goedkeuring van de toezichthouder nodig is. Daarnaast is er sinds januari een meldplicht gekomen voor gevallen waarin wordt afgeweken van het bonusplafond.

Op 31 mei 2023 heeft de AFM de sector gemeld dat in overeenstemming met de toelichting bij het Besluit financiële markten BES de maximale kredietvergoeding en de maximale vertragingsvergoeding in Caribisch Nederland per 1 juli 2023 wordt verlaagd naar 21%.

Op 6 juni 2023 heeft de AFM de resultaten gepubliceerd van een verkennend onderzoek naar twaalf risicopreferentieonderzoeken (RPO’s). Na de inwerkingtreding van de Wet toekomst pensioenen (Wtp) is het voor pensioenuitvoerders verplicht om bij de vaststelling van de risicohouding van een premieregeling gebruik te maken van de uitkomsten van een risicopreferentieonderzoek. De AFM constateert dat pensioenuitvoerders op serieuze wijze invulling geven aan de nieuwe norm voor RPO’s. Tegelijkertijd constateert de AFM dat op onderdelen ruimte is voor verbetering. Aan de hand van concrete voorbeelden maakt de AFM duidelijk hoe haar interpretatie is van de norm, en hoe die in de praktijk kan worden gebracht.

Op 8 juni 2023 heeft de AFM de uitkomsten van een onderzoek naar frauderisicoanalyse door accountants gepubliceerd. De AFM ziet dat de stappen die nodig zijn om te komen tot een goede inschatting van de frauderisico’s wel worden doorlopen, maar dat dit vaak te oppervlakkig gebeurt. Ook wordt regelmatig beredeneerd waarom frauderisico’s er niet zijn, in plaats van dat goed wordt bekeken hoe frauderisico’s zich wel kunnen voordoen.

Op 8 juni 2023 heeft de AFM haar jaarlijkse wetgevingsbrief gepubliceerd met daarin wetgevingswensen van de AFM. Om het toezicht adequaat te kunnen uitoefenen in een veranderende samenleving en financiële sector, vraagt de AFM om enkele aanpassingen in de Nederlandse wetgeving.

Op 12 juni 2023 is de AFM een consultatie gestart over de Leidraad duurzaamheidsclaims. In deze Leidraad staan handvatten voor marktpartijen voor het doen van correcte, duidelijke en niet-misleidende duurzaamheidsclaims. De consultatie loopt tot 24 juli 2023.

Op 13 juni 2023 heeft de AFM het Sectorbeeld Pensioenen 2023 gepubliceerd, waarin de staat van de pensioensector en de belangrijkste kenmerken, trends en ontwikkelingen zijn beschreven.

Op 20 juni 2023 heeft de AFM de resultaten gepubliceerd van een onderzoek naar dienstverlening, uitbesteding en informatieverstrekking bij ‘closedbook levensverzekeringen’. De dienstverlening en informatieverstrekking aan klanten van dit type levensverzekering lijkt volgens de AFM op dit moment adequaat te gebeuren. In de relatie tussen verzekeraars en gevolmachtigd agenten ziet de AFM ruimte voor verbetering.

Op 9 mei 2023 heeft DNB de benchmarkrapportage informatiebeveiliging voor verzekeraars gepubliceerd. De rapportage bevat de resultaten van onderzoeken die door DNB zijn uitgevoerd op het gebied van informatiebeveiliging en cybersecurity binnen de sector.

Op 11 mei 2023 heeft DNB gemeld dat betaalinstellingen en elektronischgeldinstellingen al toepassing mogen geven aan de toekomstige bepaling van artikel 133 van het Besluit prudentiële regels (Bpr) die naar verwachting per 1 januari 2024 in werking zal treden. In artikel 133 van het Bpr zal worden opgenomen op de regel dat de financiële staten één keer per jaar gewaarmerkt dienen te worden, tenzij de betaalinstelling of elektronischgeldinstelling haar jaarrekening voorziet van een controleverklaring. Gelet op de voorziene datum van inwerkingtreding en het feit dat de uitzondering de administratieve lasten voor betaalinstellingen en elektronischgeldinstellingen zal beperken, kan naar het oordeel van DNB al toepassing worden gegeven aan deze toekomstige bepaling in het Bpr door de jaarrekening over 2023 te voorzien van een accountantsverklaring (een verklaring omtrent de getrouwheid) en deze naar DNB te sturen.

Op 31 mei 2023 heeft DNB bekend gemaakt dat de contracyclische kapitaalbuffer (CCyB) wordt verhoogd van 1,0% naar 2,0%. De eis zal gelden voor alle banken die leningen in Nederland hebben uitstaan. Voor het Nederlands bankwezen als geheel betekent de eis een extra kapitaalbeslag van ongeveer EUR 3,4 miljard. Onder voorbehoud dat het huidige risicobeeld niet fors kentert, zullen banken per 31 mei 2024 moeten voldoen aan deze eis.

Op 31 mei 2023 heeft DNB bekend gemaakt de buffereis voor systeemrelevante banken (O-SII) te wijzigen, naar aanleiding van de jaarlijkse evaluatie conform artikel 105c van het Besluit prudentiële regels Wft (Bpr) in samenhang met artikel 131(6) van de CRD. De nieuwe buffereis weerspiegelt beter de omvang van de Nederlandse bankensector ten opzichte van de economie, die de afgelopen acht jaar is gedaald. Daarnaast is er progressie geboekt op het gebied van Europese regelgeving en integratie, zoals de ontwikkeling van de bankenunie, waardoor problemen in de bankensector effectiever aangepakt kunnen worden.

Op 31 mei 2023 heeft DNB de algemene bevindingen van een tweetal onderzoeken naar de naleving van de sanctieregelgeving door financiële instellingen gepubliceerd. De uitkomsten laten zien dat de meeste onderzochte Nederlandse financiële instellingen in opzet grotendeels voldoen aan de in het kader van de Sanctiewet vastgestelde voorschriften, maar dat er ook ruimte is voor verbetering. Ook constateert DNB dat er naar aanleiding van de nieuwe grote sanctiepakketten van afgelopen jaar nieuwe uitvoeringsvragen zijn opgekomen in de sector. Er zijn voorts ook gevallen waarin tekort wordt geschoten.

Op 8 juni 2023 heeft DNB banken en betaalinstellingen extra aandacht gevraagd voor de beheersing van cyberrisico’s. dat er drie gebieden van cyberrisicobeheersing zijn die extra aandacht vragen van banken en betaalinstellingen. Deze drie gebieden zijn de basis cyberhygiëne-maatregelen, het testen van en voorbereiden op een cyberaanval en de toegenomen cyberdreiging bij uitbesteding.

Op 9 juni 2023 heeft DNB de uitkomsten gedeeld van de onderzoeken die DNB in 2022 heeft verricht naar de robuustheid en operationele wendbaarheid van pensioenadministraties in de pensioensector.

Op 9 juni 2023 heeft DNB de uitkomsten gedeeld van de uitvraag die in januari 2023 is gedaan bij 40 pensioenfondsen met betrekking tot operationele wendbaarheid, datakwaliteit en de koppeling tussen pensioenadministratie en vermogensbeheer. Uit een analyse van de documentatie blijkt dat pensioenfondsen op onderdelen goed van start zijn gegaan, maar ook dat bij een groot aantal pensioenfondsen een meer gedetailleerde uitwerking van transitieplannen en werkzaamheden nodig is om een beheerste transitie te waarborgen.

Op 14 juni 2023 heeft DNB bekend gemaakt dat de sinds 16 augustus 2022 geldende vrijstelling voor pensioenfondsen op de verplichting uit de European Market Infrastructure Regulation (EMIR) om derivaten centraal te clearen per 18 juni 2023 komt te vervallen. Dit betekent dat vanaf 19 juni 2023 pensioenfondsen onder de clearingverplichting vallen.

Op 25 april 2023 heeft Eumedion het derde voortgangsrapport over de implementatie van de Nederlandse Stewardship Code gepubliceerd. Uit het rapport blijkt dat deelnemers van Eumedion in toenemende mate rapporteren over hun stewardshipactiviteiten als onderdeel van de bredere transparantie rond duurzaam beleggen. In het rapport wordt ook de opname per 1 januari 2023 van de Stewardship Code in de Nederlandse Corporate Governance Code aangehaald. Over de gevolgen hiervan voor de Code zal Eumedion in de loop van 2023 nader berichten.

Op 30 mei 2023 heeft Eumedion haar reactie gepubliceerd op de consultatie van NOREA, de beroepsorganisatie van IT-auditors, betreffende rapportagestandaarden inzake IT-beheersing. Eumedion stelt dat beleggers baat hebben bij een beperktere set rapportagestandaarden en dat de voorgestelde standaarden te gedetailleerd zijn.

Op 30 mei 2023 heeft de NVB een vijftal standaarden gepubliceerd inzake risicogebaseerd klantonderzoek, die heldere uitgangspunten bieden voor banken om hun rol als poortwachter proportioneel en met focus op de echte risico’s uit te voeren. De standaarden zijn het resultaat van een serie rondetafelgesprekken tussen banken en toezichthouder De Nederlandsche Bank (DNB) gericht op een meer risicogebaseerd klantonderzoek om witwassen te voorkomen. De komende tijd zal de NVB in totaal nog ongeveer 12 standaarden publiceren. Speciale aandacht gaat daarbij uit naar ondernemers uit hoog-risicosectoren die vaak drempels ondervinden bij het regelen van hun bankzaken door het intensieve klantenonderzoek van de bank.

Op 25 mei 2023 heeft de Pensioenfederatie het Europees Parlement in een brief het opgeroepen om het voorstel voor de Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) aan te nemen tijdens de plenaire behandeling. Het CSDDD-voorstel beoogt bedrijven te verplichten om duurzaamheids-due diligence uit te voeren om mensenrechtenschendingen en milieuschade in hun waardeketens te voorkomen. Op 25 april stemde de Commissie Juridische Zaken al voor de CSDDD. Daarbij werd ook een amendement (artikel 8a) aangenomen om institutionele beleggers en vermogensbeheerders een rol te geven binnen de CSDDD. De Pensioenfederatie verwelkomde dit en roept op om de tekst van de Commissie Juridische Zaken integraal over te nemen.

Op 25 mei 2023 heeft de Pensioenfederatie positief gereageerd op een EIOPA-consultatie over herziening van de IORP II-Richtlijn. De Pensioenfederatie steunt de IORP II-Richtlijn en waardeert het dat er een apart Europees vehikel bestaat voor pensioenfondsen. De Pensioenfederatie vindt het van het grootste belang dat niet alleen het bestaande pensioenstelsel, maar ook de Wet toekomst pensioenen (Wtp) en de twee nieuwe contracten goed passen in een nieuwe IORP-Richtlijn.

Op 5 juni 2023 heeft de Pensioenfederatie de uitkomst van de stemming in het Europees Parlement over het voorstel voor de Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) verwelkomt. Het Europees Parlement stemde in met de compromisamendementen die eerder door de Commissie voor Juridische Zaken waren aangenomen. Een van de aangenomen amendementen geeft beleggers en vermogensbeheerders de plicht om in gesprek te gaan met ondernemingen waarin zij investeren – zogenoemde engagement – over mensenrechtenschendingen en negatieve milieueffecten in hun leveringen. De Pensioenfederatie is hier voorstander van en heeft dit actief uitgedragen naar Europarlementariërs. De Pensioenfederatie roept de Europese Raad op om dit amendement over te nemen in de triloogonderhandelingen.

Op 17 mei 2023 heeft de KNB gemeld dat de Minister van Justitie en Veiligheid de komende tijd verschillende oplossingen verkent om de veiligheid en het gevoel van veiligheid onder poortwachters te versterken. De Minister heeft dit toegezegd in antwoorden op Kamervragen over intimidatie van poortwachters bij het melden van ongebruikelijke transacties.

Van 8 mei tot en met 25 juni 2023 is in het Publicatieblad gepubliceerd:

On 24 May 2023 the European Commission adopted a Retail Investment Package that places the consumers' interests at the centre of retail investing. The aim is to empower retail investors (i.e. ‘consumer’ investors) to make investment decisions that are aligned with their needs and preferences, ensuring that they are treated fairly and duly protected. This will enhance retail investors' trust and confidence to safely invest in their future and take full advantage of the EU's Capital Markets Union.

On 25 May 2023 the European Commission launched a feedback period for the proposals for a Directive amending Directives (EU) 2009/65/EC, 2009/138/EC, 2011/61/EU, 2014/65/EU and (EU) 2016/97 as regards the Union retail investor protection rules as well as a Regulation amending Regulation (EU) No 1286/2014 as regards the modernisation of the key information document. The feedback period runs until 25 July 2023.

On 9 June 2023 the European Commission launched a feedback period for the draft Commission Delegated Regulation supplementing Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council as regards sustainability reporting standards. This act supplements the Accounting Directive as amended by the Corporate Sustainability Reporting Directive, which requires large companies and listed companies to publish regular reports on the social and environmental risks they face, and on how their activities impact people and the environment. The feedback period runs until 7 July 2023.

On 13 June 2023 the European Commission published a new package of measures to build on and strengthen the foundations of the EU sustainable finance framework. The Commission is adding additional activities to the EU Taxonomy and proposing new rules for Environmental, Social and Governance (ESG) rating providers, which will increase transparency on the market for sustainable investments. The package aims to ensure that the sustainable finance framework works for companies that want to invest in their transition to sustainability. It aims also to make the sustainable finance framework easier to use, thereby continuing to contribute effectively to the European Green Deal objectives.

On 15 June 2023 the European Commission launched a feedback period for the proposal for a Regulation on the transparency and integrity of Environmental, Social and Governance (ESG) rating activities. The feedback period runs until 21 August 2023.

On 16 May 2023 the European Council adopted updated rules on information accompanying the transfers of funds by extending the scope of the rules to transfers of crypto assets. This ensures financial transparency on exchanges in crypto-assets and provides the EU with a solid framework that complies with the most demanding international standards on the exchange of crypto-assets, ensuring that these are not used for criminal purposes. Under the new rules, crypto asset service providers are obliged to collect and make accessible certain information about the sender and beneficiary of the transfers of crypto assets they operate, regardless of the amount of crypto assets being transacted. This ensures the traceability of crypto-asset transfers in order to be able to better identify possible suspicious transactions and block them.

On 16 May 2023 the European Council adopted a regulation on markets in crypto-assets (MiCA). MiCA will protect investors by increasing transparency and putting in place a comprehensive framework for issuers and service providers including compliance with the anti-money laundering rules. The new rules cover issuers of utility tokens, asset referenced tokens and so-called ‘stablecoins’. It also covers service providers such as trading venues and the wallets where crypto-assets are held. This regulatory framework aims to protect investors, preserve financial stability, while allowing innovation and fostering the attractiveness of the crypto-asset sector. It also introduces a harmonized regulatory framework in the European Union which, given the global nature of crypto markets, is an improvement compared to the current situation with national legislation in some member states only.

On 6 June 2023 the European Council and the European Parliament reached a provisional agreement on a proposed EU law to speed up and ease the access of national authorities to financial information. The Parliament agreed to the Council’s proposal to require that financial institutions share transaction records (i.e. bank statements) in a harmonised format when they are sharing them as part of an investigation. A harmonised format will greatly help and speed up law enforcement agencies’ work.

On 6 June 2023 the European Council and the European Parliament reached a provisional political agreement on the proposed Directive concerning financial services contracts concluded at a distance. The agreed text simplifies existing legislation, increases consumer protection, and creates a level playing field for financial services concluded online, via telephone or through other forms of remote marketing.

On 9 June 2023 the Ministers of Justice have agreed on the Council’s negotiating position on a draft Directive on asset recovery and confiscation. It sets minimum rules on the tracing, identification, freezing, confiscation and management of criminal property. The proposed rules will apply to a wide range of crimes, including the violation of sanctions once the directive on the definition of criminal offences and penalties for the violation of Union restrictive measures has been adopted. People profiteering from doing business with persons or companies on EU sanction lists will see their yields being seized the same way as traffickers in human beings or drug cartels.

On 14 June 2023 the European Council agreed its negotiating mandate on the Listing Act, a package which will make EU public capital markets more attractive for EU companies and facilitate access to capital for companies of all sizes, in particular small and medium-sized enterprises.

On 23 May 2023 the Joint Committee of the ESAs (EBA, EIOPA, ESMA) published its 2022 Annual Report, which provides an account of its joint work completed over the past year.

On 25 May 2023 the Joint Committee of the ESAs (EBA, EIOPA, ESMA) launched a public consultation to amend the Implementing Regulations on the mapping of credit assessments of External Credit Assessment Institutions (ECAIs) for credit risk. The Implementing Regulations are part of the EU Single Rulebook for banking and insurance aimed at creating a safe and sound regulatory framework consistently applicable across the European Union (EU). The consultation runs until 26 June 2023.

On 25 May 2023 the ESAs (EBA, EIOPA, ESMA) jointly submitted to the European Commission the Final Report on draft Regulatory Technical Standards (RTS) on the Environmental, Social, Governance (ESG) impact disclosure for Simple, Transparent and Standardised (STS) securitisations under the Securitisation Regulation (SECR). These final draft RTS aim to help market participants make informed decisions about the sustainability impact of their investments.

On 26 May 2023 the ESAs (EBA, EIOPA, ESMA) published a joint Discussion Paper seeking stakeholders’ input on aspects of the Digital Operational Resilience Act (DORA). This Discussion Paper follows the European Commission’s request for technical advice on the criteria for critical ICT third-party providers (CTPPs) and the oversight fees to be levied on them. Interested stakeholders are invited to provide their input by 23 June 2023.

On 1 June 2023 the ESAs (EBA, EIOPA, ESMA) published their progress Reports on greenwashing in the financial sector. In these Reports, the ESAs put forward a common high-level understanding of greenwashing applicable to market participants across their respective remits – financial markets, banking, and insurance and pensions.

On 19 June 2023 the ESAs (EBA, EIOPA, ESMA) launched a public consultation on the first batch of policy products under the Digital Operational Resilience Act (DORA). This includes four draft regulatory technical standards (RTS) and one set of draft implementing technical standards (ITS). These technical standards aim to ensure a consistent and harmonised legal framework in the areas of ICT risk management, major ICT-related incident reporting and ICT third-party risk management. The consultation runs until 11 September 2023.

On 4 May 2023 EBA ​published its annual Report on convergence of supervisory practices for 2022. The common supervisory impetus across the EU met its goal for most of the supervisory priorities set in the EBA European Supervisory Examination Programme for 2022 (ESEP), although competent authorities are still in the process of building up their capacity to review the risks associated with the digital transformation and environmental, social and corporate governance (ESG). Competent authorities also showed ability to react to macro events that affected the financial situation of institutions under their supervision, though timely information exchange and cooperation should be enhanced. Lastly, supervisors consciously applied proportionality in their supervisory practices.

On 12 May 2023 EBA published its draft Regulatory Technical Standards (RTS)

On 30 May 2023 EBA published its Peer Review on excluding transactions with non-financial counterparties established in a third country from credit valuation adjustment (CVA) risk. The Review found that the competent authorities targeted in this review assessed CVA risk sufficiently although some elements of such an assessment were missing. The EBA, therefore, has set out a series of follow-measures to address these deficiencies.

On 31 May 2023 EBA launched a public consultation on amendments to its Guidelines on money laundering and terrorist financing (ML/TF) risk factors. The proposed changes extend the scope of these Guidelines to crypto-asset service providers (CASPs). The consultation runs until 31 August 2023.

On 5 June 2023 EBA published its final draft Implementing Technical Standards (ITS) on the benchmarking of credit risk, market risk and IFRS9 models for the 2024 exercise. The most significant change, compared to the data collection of 2023, is the roll out for the benchmarking of accounting metrics (IFRS9) to high default portfolios (HDP). For market risk, new templates are added for the collection of additional information, notably the Default Risk Charge (DRC) and the Residual Risk Add-On (RRAO). For credit risk, only minor changes have been made.

On 9 June 2023 EBA published the 2023 update of the list of closely correlated currencies, originally published in December 2013. The list is part of the implementing technical standards (ITS) that were drafted for calculating the capital requirements for foreign-exchange risk according to the standardised rules.

On 9 June 2023 EBA published an Opinion following notification by the Estonian macroprudential authority, Eesti Pank, of its intention to extend for a second two-year period a measure originally introduced in 2019. The measure introduces a minimum risk weight for retail exposures secured by immovable property to obligors residing in Estonia and is aimed at safeguarding the resilience of banks against the systemic risks stemming from lending to residential real estate. Based on the evidence submitted, EBA does not object to the two-year extension of the proposed measure.

On 12 June 2023 EBA published its Annual Report 2022 that sets out the activities and achievements in 2022 and provides an overview of the key priorities for 2023.

On 12 June 2023 EBA updated the list of other systemically important institutions (O-SIIs) in the EU, which, together with global systemically important institutions (G-SIIs), are identified as systemically important by the relevant authorities according to harmonised criteria laid down in the EBA Guidelines. This list is based on year-end-2022 data and includes the overall score calculated according to the EBA Guidelines and the capital buffer rate that the relevant authorities have set for the identified O-SIIs.

On 13 June 2023 EBA published its Guidelines addressed to institutions and resolution authorities on resolvability testing. The Guidelines aim to set-out a framework to ensure that resolvability capabilities developed to comply with the resolvability and transferability Guidelines are fit for purpose and effectively maintained.

On 14 June 2023 EBA published an Opinion on the amendments proposed by the European Commission to the EBA final draft Regulatory Technical Standards (RTS) on requirements on credit scoring of crowdfunding projects, pricing of crowdfunding offers, and risk management policies and procedures. In the Opinion, while accepting the change proposed by the Commission on the treatment of personal data, EBA notes the importance of ensuring that crowdfunding providers can access historical data to improve the assessment of creditworthiness and the performance of their scoring models.

On 15 June 2023 EBA published its third Report on the monitoring of liquidity coverage ratio (LCR) and net stable funding ratio (NSFR) implementation in the EU. This Report assesses the potential impact on LCR and NSFR levels of the upcoming central bank funding repayment as well as of a potential scenario of higher liquidity risk, particularly affecting government bonds, derivatives and repo markets, in the context of a higher interest rate environment, inflation and recession risks.

On 16 June 2023 EBA published its Report on money laundering and terrorist financing (ML/TF) risks associated with EU payment institutions. Its findings suggest that ML/TF risks in the sector may not be assessed and managed effectively by institutions and their supervisors.

On 21 June 2023 EBA published its final draft amending Implementing Technical Standards (ITS) on supervisory disclosures, which specify the format, structure, contents list and annual publication date of the supervisory information to be disclosed by competent authorities. The amended draft ITS incorporate the changes to the EU legal framework, in particular the changes related to supervisory reporting and investment firms.

On 2 May 2023 ESMA recognised four additional third country CCPs (TC-CCPs) under Article 25 of the European Market Infrastructure Regulation (EMIR), bringing the total number of TC-CCPs recognised by ESMA to 39.

On 10 May 2023 ESMA decided to postpone to 2024 the amendment of the European Single Electronic Format (ESEF) Regulatory Technical Standard (RTS). This decision is in part due to the limited changes in the 2023 update to the International Financial Reporting Standards (IFRS) Taxonomy. Throughout 2023, ESMA will monitor the implementation of the ESEF requirements, assess how to improve digital reporting and develop the ESEF sustainability taxonomy and requirements.

On 17 May 2023 ESMA published an Opinion to the European Commission with suggested clarifications of the legislative provisions under the UCITS Directive and the AIFMD relating to the notion of ‘undue costs’. ESMA’s proposal is to take as a basis the supervisory expectations enshrined in the 2020 supervisory briefing on the supervision of costs and ground these expectations into clearer legal requirements. This would allow NCAs to build on the supervisory efforts already deployed to ensure an even higher level of investor protection thanks to a stronger legal hook in the UCITS and AIFMD frameworks.

On 23 May 2023 ESMA launched a consultation on draft Regulatory Technical Standards (RTS) under the revised ELTIF Regulation. The RTS will specify the way the new requirements of the revised ELTIF regulation, in particular on the redemption policy and matching mechanism, will apply. The consultation runs until 24 August 2023.

On 24 May 2023 ESMA published its Final Report including an Opinion on market outages, highlighting the importance for trading venues of having an appropriate outage plan to communicate to their members, participants, and the public. In the Opinion, ESMA also sets out steps trading venues should take to reopen trading in an orderly manner.

On 24 May 2023 ESMA published its Final Report on the Common Supervisory Action (CSA) with National Competent Authorities (NCAs) on the supervision of the asset valuation rules under the UCITS and AIFM Directives. ESMA reports improvements are needed in several areas.

On 25 May 2023 ESMA published a Public Statement to warn investors of risks that arise when investment firms offer both regulated and unregulated products and/or services. Retail investors often rely solely on the reputation of an investment firm which makes them susceptible to overlooking potential risks of the unregulated products and/or services offered by investment firms (‘halo effect’). ESMA’s statement aims to remind firms of the behaviours they are expected to adopt in such circumstances (e.g. disclosure, appropriate documentation) to make investors fully aware of the unregulated status of these products and services and of the fact that they may not benefit from the regulatory protections that apply to investments in a regulated product.

On 26 May 2023 ESMA updated the Questions and Answers on (i) the Application of the AIFMD and (ii) the European crowdfunding service providers for business Regulation.

On 31 May 2023 ESMA informed stakeholders that the amended RTS 1 and RTS 2, under MiFIR, will start applying on 5 June 2023. Some of the amendments will have an impact on the transparency calculations for equity, equity-like and non-equity instruments.

On 6 June 2023 ESMA published its follow-up report to the peer review on the Guidelines on ETFs and other UCITS issues. The report shows that the National Competent Authorities (NCAs) have strengthened their supervisory practices, enhanced internal and external guidance, and performed supervisory work in the area of Exchange-traded funds (ETFs) and other Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) since 2018. At the same time, ESMA notes that there are still concerns in relation to the level of costs for some UCITS using Efficient Portfolio Management techniques.

On 16 June 2023 ESMA published its Annual Report 2022 that sets out the activities and achievements of the past year.

On 16 June 2023 ESMA launched a call for evidence on integrating sustainability preferences into suitability assessment and product governance arrangements under the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II. The call for evidence runs until 15 September 2023.

On 23 June 2023 ESMA published two Final Reports, including guidelines on the central counterparties (CCPs) Resolution Regime under the CCP Recovery and Resolution Regulation (CCPRRR). The Guidelines on the template summary resolution plans provide resolution authorities with guidance as to the type of information that should be included in the summary (and a template of the summary) that would be shared with the CCP. The Guidelines on the template written arrangements for resolution colleges will assist National Competent Authorities (NCAs) in the creation of the resolution colleges, and also ensure a smooth process to both establish and review the resolution college agreement.

On 14 June 2023 EIOPA published its Annual Report 2022, setting out its activities and achievements of the past year.

On 23 May 2023 the ECB published its final Guide to qualifying holding procedures, following a public consultation which ended in November 2022. The Guide clarifies how supervisors assess applications to acquire qualifying stakes in banks. The ECB publishes this Guide to make supervisory actions more predictable and to support applicants intending to acquire a qualifying holding in banks.

On 2 June 2023 the ECB launched a public consultation on its Report on sound practices in counterparty credit risk governance and management. The report summarises the results of the targeted review performed in the second half of 2022 on how banks govern and manage counterparty credit risk (CCR). It highlights the good practices observed in the market and points to areas where improvement is needed. The consultation runs until 14 July 2023.

On 22 June 2023 the ECB launched a public consultation on its revised Guide to internal models. The revision reflects updates on the legal framework and builds on the ECB’s experience gained over the years in supervising internal models. The consultation runs until 15 September 2023.

On 15 May 2023 the SRB published its bi-annual reporting note to the Eurogroup on (i) resolvability progress of SRB banks; (ii) the Single Resolution Fund (SRF) and Common Backstop; and (iii) the SRB’s strategic review.

On 16 May 2023 the SRB published its Resolution Planning Cycle Booklet for 2023. The booklet informs stakeholders about the SRB’s resolution planning activities and describes the main processes and phases of the current Resolution Planning Cycle.

On 16 June 2023 the SRB published new guidance on liquidity in resolution data for 115 of Europe’s largest banks. The guidance document targets the liquidity dimension of the SRB’s previously issued ‘Expectations for banks’ document aiming at enhancing banks’ resolvability and preparedness for a potential resolution. In case of resolution, liquidity is a key element in making sure a bank is resolvable.

CBb 31 januari 2023, ECLI:NL:CBB:2023:43, «JOR» 2023/156, m.nt. V.H. Affourtit

CBb 31 januari 2023, ECLI:NL:CBB:2023:43, «JOR» 2023/156, m.nt. R.P.A. Kraaijeveld en J. Waalkens-Bessems

Commissie van Beroep Banken 13 april 2023, nrs. 39335, 3984 en 4006, «JOR» 2023/158, m.nt. W.M.A. Pronk

HR 21 april 2023, ECLI:NL:HR:2023:649, «JOR» 2023/155, m.nt. M.W. Josephus Jitta

Hof Amsterdam 5 juli 2022, ECLI:NL:GHAMS:2022:1961

Rb. Limburg 13 juli 2022, ECLI:NL:RBLIM:2022:10667

CvB Kifid 8 februari 2023, Kifid nr. 2023-0004

Rb. Amsterdam 9 februari 2023, ECLI:NL:RBAMS:2023:1020

HvJ EU 16 maart 2023, ECLI:EU:C:2023:215

Rb. Midden-Nederland 22 maart 2023, ECLI:NL:RBMNE:2023:1253

TvCO 2023, nr. 2, prof. mr. dr. B. Snijder-Kuipers

TvCO 2023, nr. 2, D. Langenkamp

TvCO 2023, nr. 2, Sharon Hall and Philip Macmillan

TvCO 2023, nr. 2, mr. R. Middelburg

TvCO 2023, nr. 2, mr. A. Hoesseinzada

MvV 2023/5.2, mr. A.J. Haasjes en mr. M. Heezen

NJB 2023/1558, prof. dr. O.O. Cherednychenko

NTBR 2023/23, prof. mr. D. Busch

Ondernemingsrecht 2023/45, mr. drs. J.S.T. Tiemstra RA

SEW 2023, 5, mr. B. Bierens

FR 2023, nr. 5, mr. T.W.G. de Wit en mr. G. Verschuuren EMoC RMFI

FR 2023, nr. 5, mr. dr. J.P. Broekhuizen en mr. L.C. Brederveld

FR 2023, nr. 5, mr. T.W.J. Hoeben en mr. T.W. Beenen

FR 2023, nr. 5, mr. P.M. van Vliet

FR 2023, nr. 6, mr. drs. W.M.A. Pronk en mr. A.S. Remmers

FR 2023, nr. 6, mr. A.J. van Es

FR 2023, nr. 6, mr. drs. L. Stortelder

The current proposals for amending EMIR (EMIR 3.0) will hopefully simplify and streamline the regulatory approval processes for CCPs, so as to increase the attractiveness of clearing in the European Union.

Een rechtsvergelijking van de resolutievoorwaarden voor Europese en Britse Central Counter Parties, beschouwd in het licht van het beoogde level playing field.

On 7 December 2022, the European Commission published its long-anticipated ‘EMIR 3.0’ proposal to improve the attractiveness of EU central counterparties (CCPs) and to foster the resilience of central clearing in the EU. Central to the suggested reforms is the proposed requirement for certain EU market participants to clear a portion of ‘systemically relevant derivatives’ through ‘active accounts’ at EU CCPs. This article provides a first analysis of the proposed active account requirement and frames it against the post-Brexit EU drive to limit risks to the EU financial system that may follow from strong reliance on UK CCPs.

EMIR 3.0 beoogt de EU-derivatenmarkten robuuster te maken en de concurrentiepositie te vergroten en zal naar verwachting het clearinglandschap op ingrijpende wijze veranderen.